全球大跌A股獨(dú)漲！銀行、紅利、央企成"鐵三角"，誰(shuí)在逆勢(shì)抄底？

近期，A股市場(chǎng)在全球主要股市普遍承壓的背景下，卻走出了一波獨(dú)立的穩(wěn)健行情。

三大指數(shù)雖僅微漲數(shù)個(gè)點(diǎn)位，但兩市上漲家數(shù)顯著多于下跌家數(shù)，漲停公司數(shù)量維持活躍，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)出“縮量整理、結(jié)構(gòu)走強(qiáng)”的鮮明特征。

尤為值得關(guān)注的是，在隔夜美股納斯達(dá)克指數(shù)暴跌近2%、亞太市場(chǎng)跟跌的氛圍中，A股憑借銀行、紅利、央企等板塊的強(qiáng)力支撐，展現(xiàn)了難得的內(nèi)生穩(wěn)定性與市場(chǎng)韌性，為年末行情奠定了積極基調(diào)。

昨日市場(chǎng)的穩(wěn)定，并非源于普漲，而是由清晰的結(jié)構(gòu)性力量所驅(qū)動(dòng)。銀行板塊以接近2%的漲幅引領(lǐng)市場(chǎng)，成為指數(shù)最重要的上漲引擎。

其走強(qiáng)背后，既有低估值、高股息屬性的防御邏輯在起作用，也可能反映了市場(chǎng)對(duì)后續(xù)穩(wěn)健貨幣政策及資產(chǎn)質(zhì)量改善的預(yù)期。

與此同時(shí)，以高股息為特征的紅利指數(shù)大幅上揚(yáng)，代表核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的央企板塊也同步收漲。銀行、紅利、央企共同構(gòu)成了昨日市場(chǎng)的“鐵三角”。它們的共同特質(zhì)是：盈利穩(wěn)定、估值偏低、現(xiàn)金流充沛、股息回報(bào)可觀。

在當(dāng)前外部不確定性加劇、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好收斂的時(shí)段，這類資產(chǎn)自然成為資金尋找確定性的“避風(fēng)港”。它們的強(qiáng)勢(shì)，有效地對(duì)沖了非銀金融等板塊調(diào)整帶來(lái)的壓力，實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)重心的穩(wěn)定。

在昨日市場(chǎng)顯著上行后，昨日成交額小幅萎縮至1.68萬(wàn)億元。這種縮量整理，通常可作兩面解讀。從積極角度看，它在消化短期獲利盤的同時(shí)，并未引發(fā)恐慌性拋售，說(shuō)明持籌心態(tài)相對(duì)穩(wěn)定，市場(chǎng)拋壓有限。尤其是在外盤大跌的沖擊下，量能沒(méi)有異常放大，表明內(nèi)部資金并未跟風(fēng)出逃。

從另一角度觀察，縮量也意味著在當(dāng)前點(diǎn)位，場(chǎng)外增量資金大規(guī)模進(jìn)場(chǎng)的意愿尚不強(qiáng)烈，市場(chǎng)仍由存量資金主導(dǎo)，在進(jìn)行結(jié)構(gòu)性的調(diào)倉(cāng)換股。

資金從部分高波動(dòng)品種流向銀行、紅利等防御性板塊，正是這一特征的體現(xiàn)。這種縮量整固，有利于行情走得更遠(yuǎn)，為后續(xù)方向選擇積蓄力量。

將視角投向全球，更能映襯出昨日A股走勢(shì)的獨(dú)立性。隔夜美股遭遇重挫，科技股集中的納指大跌1.8%，標(biāo)普500指數(shù)跌幅也超過(guò)1%。

這種悲觀情緒迅速蔓延至亞太市場(chǎng)，日經(jīng)225指數(shù)、韓國(guó)綜合指數(shù)均跌超1%。然而，A股市場(chǎng)與港股市場(chǎng)卻逆勢(shì)走出了微漲行情，形成了鮮明對(duì)比。

這種脫鉤走勢(shì)意義重大。它表明，影響A股的主導(dǎo)因素正從“外盤情緒傳導(dǎo)”更多轉(zhuǎn)向“國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面與政策預(yù)期”。

盡管外部金融環(huán)境波動(dòng)加劇，但國(guó)內(nèi)穩(wěn)健的宏觀經(jīng)濟(jì)政策、相對(duì)獨(dú)立的貨幣政策周期，以及上市公司尤其是金融、央企板塊扎實(shí)的基本面，共同構(gòu)筑了市場(chǎng)的“防波堤”。港股與A股的聯(lián)動(dòng)走穩(wěn)，進(jìn)一步強(qiáng)化了由中國(guó)資產(chǎn)內(nèi)部邏輯主導(dǎo)的行情特征。

臨近年末，市場(chǎng)通常會(huì)進(jìn)入一個(gè)特殊的交易窗口。投資者往往會(huì)更加關(guān)注業(yè)績(jī)確定性、政策導(dǎo)向與來(lái)年布局。昨日市場(chǎng)的表現(xiàn)，恰好契合了“穩(wěn)”這一年末關(guān)鍵詞。在外部動(dòng)蕩中能“穩(wěn)住”，本身就是一種強(qiáng)勢(shì)信號(hào)。

接下來(lái)，市場(chǎng)的焦點(diǎn)可能集中在幾個(gè)方面：一是持續(xù)觀察成交量能否在整理后再度溫和放大，這是確認(rèn)行情能否擴(kuò)散的關(guān)鍵。

二是關(guān)注以銀行、紅利為代表的價(jià)值風(fēng)格能否延續(xù)，或是否會(huì)有新的主線接棒；三是留意年末重要會(huì)議可能傳遞的政策信號(hào)，這將對(duì)市場(chǎng)預(yù)期產(chǎn)生指引。

在當(dāng)前點(diǎn)位，市場(chǎng)通過(guò)結(jié)構(gòu)性上漲和縮量整固的方式，而非急于上攻，實(shí)際上是為未來(lái)行情儲(chǔ)備了更健康的能量。

綜上所述，昨日A股的小幅上行，是一次高質(zhì)量的市場(chǎng)內(nèi)在韌性測(cè)試。它驗(yàn)證了在外部沖擊下，以金融、紅利、央企為代表的核心資產(chǎn)具備強(qiáng)大的穩(wěn)定器作用。

縮量整固表明市場(chǎng)處于健康的消化階段，而相對(duì)于全球市場(chǎng)的獨(dú)立表現(xiàn)，則彰顯了中國(guó)資產(chǎn)邏輯的自主性。“穩(wěn)”即是“進(jìn)”，市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)已在震蕩中逐步清晰。投資者宜更多聚焦于內(nèi)在價(jià)值與政策紅利，在復(fù)雜的外部環(huán)境中把握確定的機(jī)遇。