小鵝通上市是私域經濟的加冕禮，SaaS服務的價值標桿

編輯 | 虞爾湖

出品 | 潮起網「于見專欄」

當公域流量成本攀升至天花板，私域運營成為企業數字化轉型的“必答題”，而小鵝通的上市沖刺，恰是這一時代趨勢的最佳注腳。2025年，這家由騰訊T4技術專家鮑春健創辦的企業正式遞交港交所招股書，帶著“中國最大交互型私域運營解決方案供應商”的行業地位、連續增長的業績曲線與超3.9萬付費客戶的基本盤，向資本市場發起沖擊。

從2016年為吳曉波頻道定制會員系統的技術外包項目，到如今覆蓋80余個行業、年營收破5億元的SaaS巨頭，小鵝通用九年時間完成了三次關鍵躍遷。從知識付費工具到全場景私域解決方案，從泛行業服務到垂直領域深耕，從技術提供者到客戶經營伙伴。

其發展軌跡不僅印證了私域經濟的巨大商業價值，更樹立了中國SaaS企業“以客戶價值為核心”的成長范本，其上市不僅是企業自身的資本化里程碑，更是中國私域運營產業走向成熟的標志性事件。

精準踩中時代風口，從單點工具到生態級解決方案

在互聯網行業“唯快不破”的競爭邏輯下，小鵝通的核心競爭力不僅在于技術實力，更在于其對行業趨勢的敏銳洞察與戰略迭代能力。從知識付費元年的順勢而為，到私域經濟爆發期的全面轉型，再到AI時代的深度布局，小鵝通始終站在行業變革的前沿，用戰略升級引領業務增長，完成了從“單點工具”到“生態級解決方案”的華麗蛻變。

小鵝通的第一次戰略躍遷，是抓住知識付費風口實現從0到1的突破。

2016年，中國知識付費行業迎來爆發式增長，自媒體人、行業專家迫切需要高效的內容變現工具，而當時的市場缺乏成熟的一站式解決方案。曾任職騰訊九年的鮑春健，憑借深厚的技術積累與對微信生態的理解，為吳曉波頻道打造了專屬的音頻付費與會員系統，這一項目成為小鵝通的產品雛形。

初代產品上線后，迅速憑借會員管理、內容交付等核心功能，吸引了大量早期知識創作者，成功在知識付費賽道站穩腳跟。這一階段的戰略核心，是“精準卡位剛需場景”，用輕量化工具滿足客戶的核心訴求，為后續發展積累了寶貴的客戶資源與行業經驗。

2020年，疫情催生了線上化轉型浪潮，小鵝通迎來第二次戰略升級。從知識付費工具向全場景私域運營解決方案轉型。

彼時，線下教培機構、傳統零售商紛紛轉戰線上，對公域引流、私域沉淀、交易轉化等全鏈路運營工具的需求激增。小鵝通敏銳捕捉到這一趨勢，迅速擴充產品矩陣，將業務從知識變現延伸至教育培訓、企業內訓、零售營銷等多個領域，形成了覆蓋“公域引流-私域沉淀-直播轉化-用戶運營-數據分析”的全鏈路解決方案。

截至2025年6月，平臺付費客戶數量突破3.9萬，其中關鍵客戶（年合同金額≥1萬元）達1838家，服務覆蓋80余個行業，從素質教育、職業培訓到金融理財、興趣愛好，小鵝通的解決方案已滲透到各行各業的私域運營場景中，成功實現了從“垂直工具”到“通用型平臺”的跨越。

2023年，面對公域流量成本上漲、客戶需求日益精細化的行業現狀，小鵝通啟動第三次戰略升級，提出“以客戶價值為導向”的2.0模式，從泛行業服務轉向垂直領域深耕。

這一戰略調整并非盲目跟風，而是基于對客戶需求的深度洞察。不同行業的私域運營邏輯存在本質差異，泛行業的通用解決方案已無法滿足客戶的個性化需求。為此，小鵝通聚焦教培、金融、零售等核心賽道，組建行業專屬團隊，針對性開發解決方案。

例如，針對素質教育行業對教學體驗的高要求，推出4K高清直播、大屏沉浸式觀看等功能；針對職業培訓領域的教務管理痛點，上線AI輔助面試、學員監督管理系統；針對金融教育行業的合規需求，打造專屬的私域直播與內容分發工具。這種“行業深耕”戰略取得了顯著成效，僅央國企求職培訓賽道，B站、抖音頭部9家機構中就有8家選擇小鵝通，教培行業直播DAU與開播場次實現大幅增長，核心客戶凈收入留存率持續高于115%，彰顯了戰略升級的商業價值。

構建“易用+強大+開放”的核心壁壘，定義私域運營標準

作為技術服務型SaaS企業，產品與技術是小鵝通的立身之本。

九年以來，小鵝通始終堅持技術創新，以客戶需求為導向，構建了“易用性、強大功能、生態開放”三位一體的產品體系，形成了難以復制的核心競爭力，不僅降低了企業私域運營的門檻，更重新定義了私域運營的行業標準。

小鵝通的產品優勢，首先體現在“極致易用性”上，真正實現了“讓不懂技術的人也能做好私域運營”。創始人鮑春健的騰訊技術背景，讓小鵝通從誕生之初就延續了“以用戶為中心”的產品理念，注重操作界面的簡潔性與功能的實用性。平臺采用模塊化設計，客戶可根據自身需求靈活配置功能模塊，無需復雜的技術開發，即可快速搭建起專屬的私域運營平臺。

無論是小型自媒體創作者上傳課程、設置會員體系，還是大型教育機構搭建復雜的教務管理系統、開展多場次直播，都能通過簡單的操作完成。這種易用性極大地降低了私域運營的準入門檻，讓更多中小企業和個人創作者能夠參與到私域經濟中，也為小鵝通贏得了廣泛的客戶基礎。

小鵝通的成功，在于它把復雜的技術轉化成了客戶能輕松使用的工具，讓客戶可以專注于核心業務，而無需擔心技術問題。

在易用性的基礎上，小鵝通構建了“全場景、強功能”的產品矩陣，滿足不同客戶的多樣化需求。其核心產品體系可概括為“三位一體”。以私域直播為核心的轉化工具，以公域對接為支撐的引流體系，以用戶運營為目標的全場景交付能力。私域直播作為小鵝通的核心功能，經過多年迭代已形成顯著優勢，支持4K高清直播、大屏沉浸式觀看、多機位切換等高級功能，不僅能滿足教培行業的教學需求，還能適配金融行業的細節展示、零售行業的產品帶貨等多元場景，80%以上的客戶都會使用這一核心功能。

在公域引流方面，小鵝通已實現與微信公眾號、小程序、抖音、視頻號、B站、小紅書等主流平臺的深度對接，幫助客戶打通公域轉私域的全鏈路，解決了流量轉化效率低的行業痛點。例如，通過與B站的合作，興趣愛好類客戶可直接將公域流量沉淀至私域，實現高效轉化；某少兒英語培訓客戶通過小鵝通的直播邀約系統，1人僅需35分鐘即可發出108萬次邀約，大幅提升了獲客效率。

此外，平臺還提供考試、練習、打卡、社群運營、數據分析等豐富的輔助功能，形成了“引流-轉化-運營-復盤”的全閉環，滿足客戶從獲客到留存的全場景需求。

生態開放性是小鵝通產品的另一大核心優勢，通過與第三方工具和平臺的深度集成，構建了多元化的應用場景。作為脫胎于微信生態的SaaS平臺，小鵝通與騰訊生態保持著深度合作，不僅能借助微信的流量優勢為客戶賦能，還能采購騰訊的云端資源保障服務穩定性。

2022年至2025年上半年，小鵝通向騰訊集團關聯實體采購的云端資源占總采購額的比例均保持在39%以上，為平臺的穩定運行提供了堅實支撐。同時，小鵝通還與支付平臺、CRM系統、營銷工具等第三方服務提供商建立了合作關系，實現了功能的無限拓展。

例如，通過與支付平臺的無縫對接，保障交易的安全與便捷；通過開放API接口，支持客戶將自有系統與小鵝通平臺集成，滿足個性化的業務需求。

這種開放的生態理念，讓小鵝通能夠快速響應市場變化，不斷豐富產品功能，為客戶提供更全面的解決方案，也使其在激烈的市場競爭中保持了領先地位。

盈利模式成熟，成為企業數字化轉型的“標配工具”

對于資本市場而言，SaaS企業的價值最終要回歸到商業表現上。小鵝通之所以能成為私域運營賽道的龍頭企業，關鍵在于其構建了成熟的盈利模式，實現了營收與利潤的持續增長，用實打實的業績證明了其商業價值。

從2022年到2024年，小鵝通營收從2.99億元增長至5.21億元，復合年增長率達32%；2025年上半年營收同比增長26.4%至3.06億元，更在2024年實現扭虧為盈，經調整凈利潤達6600萬元，展現出強勁的盈利能力與增長潛力。

小鵝通的盈利模式核心是“訂閱制為主，增值服務為輔”，這種模式具有收入穩定、復購率高的顯著優勢。平臺主要通過收取軟件使用年費或根據不同功能套餐收取費用，為客戶提供標準化的解決方案。

根據客戶規模與需求的不同，小鵝通推出了多樣化的套餐體系，從適合個人創作者的基礎版，到滿足中小企業需求的專業版，再到服務大型企業的定制版，不同套餐覆蓋不同價格區間，能夠精準匹配各類客戶的預算與需求。

這種定價策略既保證了客戶的廣泛覆蓋，又通過高價值套餐提升了單客收入，使得關鍵客戶的平均收入持續上升。

同時，平臺還提供定制化開發、專業咨詢等增值服務，進一步提升收入規模。值得一提的是，小鵝通的客戶粘性極高，凈收入留存率持續高于115%，這意味著現有客戶的續費率與增購率保持在高位，為營收增長提供了穩定的支撐，這種“老客戶持續付費+新客戶不斷涌入”的良性循環，是其盈利持續增長的核心動力。

小鵝通的商業價值不僅體現在自身的盈利表現上，更在于其為客戶創造的商業價值，成為企業數字化轉型的“標配工具”。通過提供一站式私域運營解決方案，小鵝通幫助客戶降低了技術投入成本，提升了運營效率與轉化效果，實現了業務增長。

例如，在教培行業，小鵝通的解決方案幫助線下機構快速完成線上化轉型，通過私域直播實現教學交付與招生轉化，不少機構借助平臺實現了規模擴張；在金融行業，私域直播已成為核心運營場景，客戶直播日流量從千級躍升至萬級，實現了翻倍增長；在零售行業，客戶通過公域引流+私域運營的模式，提升了用戶復購率與客單價，實現了長效增長。

根據灼識咨詢報告，以2024年收益計算，小鵝通已成為中國最大的交互型私域運營解決方案供應商，市場占有率約10%，且在2022-2024年間位列前五大供應商中增長最快的企業。這一行業地位的背后，是無數客戶的認可與信賴，也證明了小鵝通的解決方案已成為企業私域運營的“標配”。

股東與生態資源的加持，進一步放大了小鵝通的商業價值。作為小鵝通的重要股東，騰訊持股比例達16.82%，不僅為其提供了資金支持，更在技術、流量、生態等方面給予了全方位賦能。

騰訊既是小鵝通的最大供應商，也是其重要客戶，這種深度綁定的合作關系，讓小鵝通在服務中大型客戶時更具優勢，也為其業務拓展提供了便利。此外，小鵝通還吸引了眾多知名機構投資，形成了強大的股東背景，為其后續的研發投入、市場擴張與全球化布局提供了堅實的資金保障。此次上市募集的資金，將主要用于技術研發、產品迭代與市場推廣，進一步鞏固其行業領先地位，打開長期增長空間。

結語

小鵝通的九年發展之路，是中國私域經濟從概念走向成熟的縮影。在公域流量紅利消退、企業數字化轉型加速的時代背景下，小鵝通以精準的戰略定位、強大的產品能力與成熟的商業模式，成為私域運營賽道的領航者，用技術創新賦能萬千企業，推動了知識傳播與商業價值的深度融合。

其即將到來的上市，不僅是對企業自身價值的認可，更是對整個私域運營產業的激勵，將吸引更多資源投入到這一賽道，推動行業的規范化與高質量發展。

從行業意義來看，小鵝通的成功證明了SaaS模式在中國市場的巨大潛力。通過提供標準化、易用性的解決方案，能夠有效解決中小企業數字化轉型的痛點，實現規模化增長與盈利。其“以客戶價值為導向”的發展理念、“全場景+開放生態”的產品策略、“訂閱制+增值服務”的盈利模式，為中國SaaS企業提供了可借鑒的成長范本。

同時，小鵝通與騰訊生態的深度融合，也展現了生態協同的強大力量，為其他SaaS企業的生態布局提供了參考。

展望未來，隨著AI技術的深度應用、公域私域融合的進一步深化，私域運營行業將迎來更大的發展空間。小鵝通已在AI領域率先布局，推出了AI助理、AI字幕、AI答疑等功能，并通過“陪跑”模式幫助客戶落地AI應用，未來有望借助AI技術進一步提升產品競爭力與客戶價值。

同時，隨著海外市場的拓展與行業深耕的持續推進，小鵝通的增長天花板將不斷被打破。對于投資者而言，小鵝通的價值不僅在于其當前的市場地位與盈利表現，更在于其作為私域運營龍頭的長期成長潛力。在數字化轉型的時代浪潮中，小鵝通正以技術為帆、以客戶為舵，引領中國私域經濟駛向更廣闊的海洋，書寫SaaS行業的增長傳奇。