賣花盆年入超4億，中國最大花盆出口商環球園藝赴港IPO，毛利率達60%

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據港交所12月19日披露，環球園藝有限公司向港交所主板遞交上市申請，招銀國際為獨家保薦人。

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據招股書，環球園藝為裝飾性園藝產品的頂尖制造商及出口商，主打適用于戶內外的裝飾性塑膠花盆。公司通過長期的商業關系，為北美的大型大眾商品及家居裝修零售商供貨，包括勞氏、沃爾瑪、山姆會員店及開市客(Costco)。

于往績記錄期，大部分收入來自向美國銷售，另外向加拿大、墨西哥及澳大利亞銷售。環球園藝目前在中國經營五間生產廠房。此外，公司已在柬埔寨設立生產廠房，目前處于準備階段。公司以一體化方式管理產品設計、模具開發、材料采購及制造工藝。

根據灼識咨詢的資料，公司為裝飾性塑膠花盆行業按2024年收入計的全球最大制造商（市場份額為4.6%），裝飾性塑膠花盆行業是裝飾性花盆行業的子分部（按收入計，約占裝飾性花盆市場51.1%）。

公司亦為2024年按收入計中國花盆制造商中最大的出口商。公司的市場地位反映了公司的生產規模、制造能力及與大型零售商客戶建立的供應關系。

環球園藝亦是全球少數能夠完全自主管理產品設計、模具開發及大規模生產的制造商之一，這使公司能夠加快開發周期、確保質量控制的一致性，并為大批量零售項目提供可靠的交付保障。

公司的產品包括戶外裝飾性花盆（直徑一般為12英吋以上）、戶內裝飾性花盆（直徑一般為12英吋以下）及其他園藝產品。憑借覆蓋中國及柬埔寨六家生產廠房的規模產能，公司受益于高成本效益的生產、出口韌性及與客戶的深入互動，使公司發展為裝飾性塑膠花盆供應鏈中的重要全球參與者，在該領域擁有領先地位。公司的產品獲EQA認證，并經BSCI及SCAN計劃審計且符合RCS標準。

根據灼識咨詢的資料，北美的裝飾性花盆市場于2024年達17億美元。在此市場中，裝飾性塑膠花盆占總市場價值的約54.3%，2024年的子分部規模約為9億美元。裝飾性塑膠花盆分部于2020年至2024年錄得約8.2%的復合年均增長率，反映增長優于整體裝飾性花盆市場。

裝飾性塑膠花盆分部擴張受多項結構性因素所推動，包括：關稅令人們尋找陶瓷花盆的替代品；與塑膠產品有關的成本及加工優勢；及樹脂模具及塑膠美觀的持續改善。在此產業背景下，環球園藝利用與主要美國大眾商品及家居裝修零售商的長久關系，將自身確立為美國裝飾性塑膠花盆市場的主要供應商，而按收入計，公司為服務此市場的眾多中國制造商中最大的制造商之一。

財務方面，于往績記錄期，環球園藝截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度的收入分別為4.23億港元、3.58億港元及4.75億港元，復合年均增長率約為5.9%。截至2024年及2025年6月30日止六個月，公司的收入分別為1.94億港元及1.86億港元。

截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度以及截至2024年及2025年6月30日止六個月，公司的毛利分別為2.12億港元、2.00億港元、2.82億港元、1.10億港元及1.12億港元，毛利率則分別為50.0%、55.9%、59.5%、56.5%及60.0%。

同期，公司的純利分別為8260萬港元、7970萬港元、1.26億港元、4020萬港元及3390萬港元。純利率分別為19.5%、22.3%、26.6%、20.7%及18.2%。于往績記錄期的整體增長主要受北美零售商訂單量增加、SKU滲透加深以及生產效率改善所推動。

公司計劃拓展產品開發能力，提升自動化水平，加強在中國及東南亞的原材料采購，并持續擴大在中國及柬埔寨的生產規模。透過穩固的客戶基礎、多元化的制造布局以及裝飾性塑膠花盆領域發展的有利行業趨勢，公司相信公司已具備充分優勢，可實現進一步增長。

根據公司的策略，環球園藝香港IPO募資金額擬用作下列用途：預期將用于收購工廠。預期將用于擴大柬埔寨和中國工廠的產能。預期將用于開發、銷售及推廣公司的新產品及高端市場的優質花盆產品。預期將用于在歐洲及澳大利亞市場進行多元化發展。預期將用于采購及實施新的企業資源規劃(ERP)系統。預期將用作營運資金及其他一般企業用途。

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