金風(fēng)科技賺錢(qián)“密術(shù)”：前兩年投資收益超主業(yè)，今年又押中25倍牛股

作者 |解夏

編輯 |韓成功

12月3日，西昌衛(wèi)星發(fā)射中心，朱雀三號(hào)火箭劃破蒼穹，飛向云霄。

火箭按程序完成了飛行任務(wù)，二級(jí)進(jìn)入預(yù)定軌道。雖然最終回收失敗，但在技術(shù)突破上實(shí)現(xiàn)了五項(xiàng)“國(guó)內(nèi)首次”，標(biāo)志著中國(guó)商業(yè)航天邁出重要一步。受此消息刺激，第二天A股商業(yè)航天板塊大漲。

朱雀三號(hào)（代號(hào)ZQ-3）是藍(lán)箭航天空間科技股份有限公司（下稱“藍(lán)箭航天”）研制的可重復(fù)使用液氧甲烷運(yùn)載火箭。藍(lán)箭航天成立于2015年，是全國(guó)首家具備全產(chǎn)業(yè)鏈能力的民營(yíng)火箭企業(yè)，被稱為“最像SpaceX的民營(yíng)航天公司”。2025年7月，藍(lán)箭航天進(jìn)入上市輔導(dǎo)，正式啟動(dòng)IPO進(jìn)程，如果進(jìn)展順利有望成為“科創(chuàng)板商業(yè)航天第一股”。

眼尖的投資者，隨著朱雀三號(hào)升天很快就挖掘出了相關(guān)概念股——天眼查披露的藍(lán)箭航天工商登記信息顯示，金風(fēng)科技（SZ：002202）持有藍(lán)箭航天約8.3%股權(quán)，這筆在新能源主賽道之外的投資，很快成為引爆金風(fēng)科技股價(jià)大漲的導(dǎo)火索。

華夏能源網(wǎng)&零碳資本論（公眾號(hào)zbl3060）注意到，這也是2025年第二枚引爆金風(fēng)科技股價(jià)的“炸彈”——今年7月，復(fù)合材料商上緯新材（SH：688585）因“傍上”智元機(jī)器人，股價(jià)年內(nèi)大漲25倍。金風(fēng)科技作為早期投資者，在上緯新材股價(jià)高位精準(zhǔn)減持，收獲頗豐。

上述利好信息刺激疊加風(fēng)電行業(yè)持續(xù)回穩(wěn)向好，今年下半年以來(lái)，金風(fēng)科技股價(jià)持續(xù)上漲，在10月14日最高漲至18.5元/股，較4月7.54元/股的低點(diǎn)翻了一倍多（12月19日最新收盤(pán)價(jià)16.2元/股）。

回溯金風(fēng)科技投資歷史，其“財(cái)技”相當(dāng)了得，近年來(lái)投資退出套現(xiàn)金額已超過(guò)主業(yè)凈利潤(rùn)。從“風(fēng)電龍頭”到隱秘的“資本獵手”，金風(fēng)科技用令人驚訝的點(diǎn)金術(shù)，勾勒出一家風(fēng)電企業(yè)的資本市場(chǎng)狩獵樣本。

靠投資“錢(qián)生錢(qián)”，兩年狂攬42億

作為全球風(fēng)電行業(yè)龍頭，金風(fēng)科技已連續(xù)14年保持國(guó)內(nèi)新增裝機(jī)第一、連續(xù)三年全球新增裝機(jī)第一。

近年來(lái)，金風(fēng)科技的業(yè)務(wù)版圖正從風(fēng)電制造，延伸到儲(chǔ)能、氫能等新領(lǐng)域，且迅速成為儲(chǔ)能領(lǐng)域的“黑馬”。旗下儲(chǔ)能業(yè)務(wù)公司金風(fēng)零碳的出貨量，在2024年已躋身全球Top15。

相較于展露臺(tái)前的風(fēng)電、儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，金風(fēng)科技的投資業(yè)務(wù)一直藏在“幕后”悶聲發(fā)大財(cái)。

2010年，金風(fēng)科技成立了全資子公司金風(fēng)投資控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“金風(fēng)投資”）。作為對(duì)外投資主體，近15年來(lái)，金風(fēng)投資已出手投資了很多家成功IPO的企業(yè)。天眼查顯示，金風(fēng)投資目前持有21家公司股權(quán)，歷史對(duì)外投資公司25家，間接投資149家。

在風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈，金風(fēng)投資的投資半徑覆蓋了產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵價(jià)值節(jié)點(diǎn)，包括軸承、齒輪箱、葉片材料、保持架、風(fēng)電磁鋼、測(cè)風(fēng)激光雷達(dá)、輸配電設(shè)備等風(fēng)電核心零部件，以及新能源電站投資、開(kāi)發(fā)、運(yùn)營(yíng)等。

風(fēng)電之外，金風(fēng)投資的投資還涵蓋了儲(chǔ)能、氫能、電站運(yùn)營(yíng)、裝備制造、新能源核心零部件、人工智能等諸多領(lǐng)域。

華夏能源網(wǎng)&零碳資本論統(tǒng)計(jì)，金風(fēng)投資目前持股的上市公司共9家，包括海通發(fā)展（SH:603162）、上緯新材、京能清潔能源（HK:0579）、金帝股份（SH:603270）、金力永磁（SZ:300748）、金開(kāi)新能（SH:600821）、德力佳（SH:603092）、數(shù)據(jù)堂（NEEQ:831428）、歐伏電氣（NEEQ:831564）等。

金風(fēng)科技部分對(duì)外投資（數(shù)據(jù)來(lái)源：公司官網(wǎng)）

金風(fēng)投資還投資了很多非上市公司，包括中國(guó)中車（SH:601766）旗下株洲中車、西安國(guó)水風(fēng)電設(shè)備、南京汽輪電機(jī)長(zhǎng)風(fēng)新能源、藍(lán)箭航天、洛軸集團(tuán)、海辰儲(chǔ)能、牧鐳激光等。

金風(fēng)科技的投資策略是投早、投小、長(zhǎng)周期持有，等待產(chǎn)業(yè)周期或政策的共振。這種策略的優(yōu)勢(shì)在于，風(fēng)險(xiǎn)可控，投資回報(bào)率超高。一旦某個(gè)被投公司上市，股價(jià)起飛，回報(bào)足以覆蓋整個(gè)投資組合的成本。

憑借高超的財(cái)技，金風(fēng)科技的投資收益已大幅領(lǐng)先主業(yè)的凈利潤(rùn)——2023年和2024年投資收益分別高達(dá)22.46億元和19.62億元，兩年狂攬超過(guò)42億元，而同期金風(fēng)科技的歸母凈利潤(rùn)為13.31億元和18.6億元，主業(yè)盈利跑輸投資收益。

高位精準(zhǔn)套現(xiàn)，今年已入賬15.39億

金風(fēng)科技的投資財(cái)技高超，還表現(xiàn)在能夠踩準(zhǔn)節(jié)點(diǎn)套現(xiàn)離場(chǎng)。

今年以來(lái)，對(duì)兩家上市公司大手筆高位減持，令金風(fēng)投資名聲大噪。

其一是金力永磁。2009年，金風(fēng)科技斥資3400萬(wàn)元入股金力永磁。此后數(shù)年，金風(fēng)科技不僅成為金力永磁的重要客戶，還指定其供應(yīng)商中國(guó)中車附屬企業(yè)和南京汽輪向金力永磁采購(gòu)磁鋼。

金力永磁于2018年在深交所上市，如今已是稀土永磁行業(yè)龍頭，其產(chǎn)品是永磁直驅(qū)風(fēng)力發(fā)電機(jī)的重要材料。今年上半年，金力永磁遭遇業(yè)績(jī)爆發(fā)與稀土管制政策的雙重利好，股價(jià)水漲船高，年內(nèi)漲幅最高近3倍。

金風(fēng)投資對(duì)金力永磁的減持幾乎踩中了每一個(gè)價(jià)格峰值。今年4月到10月9日，金風(fēng)投資減持了2889.2萬(wàn)股，期間，金力永磁股價(jià)大漲近200%；今年10月13日到12月5日，金風(fēng)投資減持1228.5萬(wàn)股，同期金力永磁股價(jià)處于階段頂部區(qū)間。今年以來(lái)，金風(fēng)投資減資金力永磁交易金額約12.18億元。

另?yè)?jù)不完全統(tǒng)計(jì)，金風(fēng)投資自2019年至今，累計(jì)從金力永磁套現(xiàn)超過(guò)22億元。截至2025年12月5日，金風(fēng)投資仍持有金力永磁2515.08萬(wàn)股，最新市值8.4億元左右。若完全退出，金風(fēng)投資有望獲利超過(guò)30億元。相較于最初3400萬(wàn)元的投資，回報(bào)率近百倍。

金風(fēng)投資今年在資本市場(chǎng)火出圈的另一個(gè)操作，是對(duì)上緯新材的減持。

2016年，金風(fēng)投資投資上緯新材，持股比例一度高達(dá)10%。上緯新材是一家風(fēng)電葉片材料供應(yīng)商，在2020年上市時(shí)總市值僅10億元，上市近五年間，股價(jià)不慍不火，市值長(zhǎng)期徘徊于30億元左右。

然而，今年7月，上緯新材一紙公告，宣布轉(zhuǎn)讓控制權(quán)，“賣(mài)身”智元機(jī)器人，一時(shí)間智元機(jī)器人要借殼上市的傳聞滿天飛。盡管雙方均予以否認(rèn)，卻并未澆滅資本市場(chǎng)的熱情，上緯新材股價(jià)一路飆升。以年內(nèi)最低5.83元/股、最高132.1元/股計(jì)算，上緯新材年內(nèi)最高漲幅超過(guò)25倍。

與此同時(shí)，金風(fēng)投資通過(guò)集中競(jìng)價(jià)、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式逐步減持上緯新材，將持股比例降至0.6%，退出十大股東之列，剩余股份也計(jì)劃于一年內(nèi)減持完成。

金風(fēng)投資在上緯新材的減持套現(xiàn)情況（數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順）

金風(fēng)科技公告顯示，今年1月到8月28日，金風(fēng)投資年內(nèi)累計(jì)減持上緯新材交易金額約3.21億元，公司可獲得投資收益約2.67億元。

僅以這部分出售的股權(quán)金額計(jì)算，金風(fēng)科技今年對(duì)上緯新材的投資回報(bào)接近5倍。

長(zhǎng)達(dá)10年之久的投資，在上緯新材控制權(quán)變更引發(fā)市場(chǎng)情緒爆點(diǎn)時(shí)退出，這種操作手法已經(jīng)超越了傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)投資范疇，更接近于事件驅(qū)動(dòng)型交易策略，堪稱一次近乎完美的“閃電戰(zhàn)”。

華夏能源網(wǎng)&零碳資本論統(tǒng)計(jì)，2025年，金風(fēng)投資僅從上緯新材和金力永磁兩家公司身上便套現(xiàn)了15.39億元，并獲得實(shí)際投資收益6.75億元左右。盡管這一收益規(guī)模尚不能與前兩年的收益相提并論，但這是實(shí)實(shí)在在的裝進(jìn)口袋的收益，且相比今年前三季度25.84億元的歸母凈利潤(rùn)，占比接近三分之一。

回顧金風(fēng)科技的戰(zhàn)績(jī)，雖然押中一年瘋漲25倍的大牛股是可遇而不可求的，運(yùn)氣的成分很大，但整體的投資成績(jī)無(wú)論是在產(chǎn)業(yè)圈還是資本圈，都是數(shù)一數(shù)二的佼佼者。這是過(guò)去十多年的耐心積累，也是長(zhǎng)期精準(zhǔn)布局的集中兌現(xiàn)。

超高的投資收益固然可以強(qiáng)化資金池，增強(qiáng)自身在行業(yè)內(nèi)卷時(shí)的現(xiàn)金流優(yōu)勢(shì)，但金風(fēng)科技仍需要警惕玩資本好賺錢(qián)的“幻覺(jué)”。聚焦主業(yè)，干好實(shí)業(yè)，如何將資本收益化為內(nèi)生動(dòng)能，是金風(fēng)科技需要正確作答的問(wèn)題。