公司快評｜新主“跨界”賦能，友邦吊頂業(yè)績困局能否打破

每經評論員 杜宇

友邦吊頂（SZ002718）近日完成控制權變更，創(chuàng)始人時沈祥、駱蓮琴夫婦通過協(xié)議轉讓及表決權放棄，將實際控制權交予“80后”新主施其明及其控制的明盛智能。這一“集成吊頂?shù)谝还伞钡囊字魇录l(fā)市場關注，但新主的“跨界”背景與公司持續(xù)不利的基本面，令此次交易的前景充滿不確定性。

友邦吊頂曾是集成吊頂行業(yè)的開創(chuàng)者與龍頭，曾主導起草了相關國家標準。近年來，公司受到了房地產行業(yè)調整的影響。財務數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，公司營業(yè)收入分別為9.51億元、10.00億元和6.24億元，呈明顯下滑態(tài)勢；歸母凈利潤從2022年的0.98億元滑落至2023年的0.64億元，2024年更是由盈轉虧，凈虧損高達1.12億元。2025年前三季度，公司營收同比繼續(xù)下滑20.59%，雖實現(xiàn)歸母凈利潤1131.97萬元并扭虧，但扣非后的持續(xù)經營能力仍堪憂。

值得注意的是，新實控人施其明并非建材行業(yè)出身，其為出版行業(yè)“獨角獸”理工數(shù)傳的創(chuàng)始人之一，明盛智能更是成立于2025年10月、專為本次交易設立的收購主體。施其明計劃依托其積累的設計師資源，通過“引流+參與研發(fā)”的方式為友邦吊頂進行“深度賦能”。然而，從出版跨界到家居建材，從數(shù)字服務到實體制造，業(yè)務協(xié)同性待觀察，且友邦吊頂困境包括了工程渠道收入占比過高、地產下行周期中需求萎縮，設計師資源能否扭轉這一結構性困局，尚需觀察。

筆者認為，創(chuàng)始夫婦在業(yè)績承壓多年后選擇出讓控制權，本身或已反映出對公司前景的審慎判斷。新主雖通過協(xié)議轉讓+部分要約收購將持股比例增至45%，鞏固了控制權，但友邦吊頂如何因應行業(yè)周期下行壓力、渠道轉型陣痛及持續(xù)虧損壓力仍待觀察。投資者應警惕“跨界賦能”背后的整合風險與業(yè)績兌現(xiàn)不確定性，不宜盲目追逐控制權變更概念。