深度依賴騰訊，“原力”難以覺醒？

張書樂 人民網、人民郵電報專欄作者

只有解放雙手，

才能腦洞大開！

如果一個公司的訂單客戶里有網易、騰訊、奈飛等一眾名字，會如何？

意味著它原力爆發，未來甜蜜？

又或許這個爆發的原力，正在往偏科的路上，一去不回頭。

而且，隨著《哪吒2》讓特效制作公司原力數字進入大眾視野，但項目貢獻的收入并不算多。

騰訊控股是公司第一大客戶、單一第三大股東，與其他主要客戶也存在股權關系。

其中，騰訊的部分游戲動畫的3D內容制作就常年外包給該公司。

該公司為《王者榮耀》《陰陽師》《皇室戰爭》《崩壞》等游戲提供外包代工服務。

2018年至2020年，其游戲3D內容受托制作業務收入占比逐年上升，動畫3D內容受托制作業務收入占比卻總體呈現下降的趨勢。

并且，這兩塊業務的收入占比差距逐年增大。

原力數字曾主動撤回創業板IPO申請，如今改道北交所，能否實現上市夢呢？

江蘇原力數字科技股份有限公司主要從事3D數字內容制作服務業務，正在沖刺北交所上市。

招股書及天眼查顯示，原力數字成立于2010年，主要從事3D數字內容制作，即:

根據客戶需求，綜合利用數字信息技術將設計轉化為現實的3D數字圖像及動畫效果。

公司的3D數字內容制作服務業務包括為客戶提供原畫圖像構建、3D數字模型構建及數字角色綁定等制作服務和相關科技附加服務。

公司的收入主要來自游戲3D內容受托制作和動畫3D內容受托制作。

其中游戲3D內容受托制作各期的的主營收入占比分別為53.78%、52.34%、54.85%、54.10%，動畫3D內容受托制作的主營收入占比分別為36.54%、44.22%、41.20%、42.19%。

需要注意的是，公司主業游戲3D內容受托制作和動畫3D內容受托制作的平均收入均有明顯波動。

此外，首輪問詢回復顯示，原力數字為《哪吒2》電影項目提供動畫3D內容受托制作服務，于2023年、2024年、2025年1-6月分別產生銷售收入1006.37萬元、771.42萬元、24.98萬元，合計1802.77萬元。

得注意的是，由于公司的業務主要根據客戶提供的方案進行技術層面的內容制作、數字建模等，其自身的研發能力自然引起關注。

并且隨著近年來AI大模型的出現，ChatGPT、Sora的問世，數字影視后期制作的行業前景也備受討論。

影視后期單純的技術層面的操作是否會受到挑戰？

該公司未來是否應該適當向自主研發游戲或影視作品相關方面轉型，提升自主研發能力？

對此，港灣商業觀察陳錢和書樂進行了一番交流，本猴以為：

內容終究是創意產業，AICG作為工具，只是讓大腦能更好的解放雙手，實現腦洞大開。

因此，腰部以上的影視后期制作公司非但不用擔心，反而可以釋放創意，借AI降低技術門檻，乘云起飛。

3D內容，是數字媒體的一環，無論是影視、游戲或二次元，都可以數字資產互通。

隨著文化出海新三樣的爆發，拓寬服務領域，在網游、網劇上去加大合作，反而是更寬闊的盈利之路。

僅僅依賴騰訊的外包業務，對于一個公司來說，將會帶來極大的營收風險。

不過，原力數字還是有自己的基礎，即依靠騰訊，拓展在國內游戲廠商范圍內的外包業務。

相比較而言，游戲的產業鏈更短，更容易賺到錢，市場規模也更大。