黃奇帆：今后十年人民幣將逐步升值，高盛：利好A股

在2025深圳香蜜湖金融年會上，重慶市人民政府原市長黃奇帆的重磅預判引發市場高度關注：未來十年，人民幣兌美元匯率將從當前的7.0左右逐步升值至6.0附近。

黃奇帆：今后十年人民幣將逐步升值，這一判斷并非空穴來風，而是基于中國經濟基本面韌性、貿易結構優化與人民幣國際化深化的理性推演，其背后蘊含的匯率邏輯，正悄然為A股市場勾勒出清晰的結構性機會圖譜。

人民幣的升值預期，根植于內外因素的共振支撐。

從外部看，美聯儲降息信號明確，美元指數進入中長期下行周期，為非美貨幣升值創造了寬松環境。

從內部看，中國制造業高質量發展推動外貿韌性凸顯，貿易順差為匯率提供了堅實基本面支撐，而人民幣國際化進程的加速更強化了長期升值邏輯。

黃奇帆預測，到2035年人民幣在全球支付結算中的比重將達17%，貨物貿易人民幣結算比例將升至45%。

這種“內外雙驅”的升值動力，并非短期波動，而是經濟發展階段演進的必然結果，也為資本市場提供了穩定的預期基礎。

對A股而言，人民幣升值的影響通過“成本優化”與“資金流入”兩條核心路徑傳導，催生明確的板塊機遇。

首當其沖的是進口依賴型行業，人民幣購買力提升直接降低原材料與債務成本。

航空業作為美元債務與航油進口大戶，人民幣每升值1%，南方航空等龍頭每股收益可提升0.03-0.05元。

造紙行業木漿進口依存度超60%，晨鳴紙業、太陽紙業等企業毛利率有望提升3-6%。

半導體行業的高端設備與光刻膠進口開支也將同步縮減，利好中芯國際等企業。

其次是外資偏好型核心資產，升值預期將顯著增強人民幣資產吸引力。

高盛測算顯示，人民幣兌美元每升值1%，中國股市回報有望提升約3%。

從歷史規律看，北向資金更傾向于配置盈利穩定、分紅率高的價值藍籌與高成長科技股，招商銀行、貴州茅臺等消費與金融龍頭，以及寧德時代、海光信息等科技標桿，均有望受益于外資增量資金的持續流入。

同時，人民幣升值帶動居民購買力提升，將進一步助推高端消費與免稅板塊，中國中免等企業將直接承接跨境消費回流紅利。