流動性風險邊際收窄，港股科技板塊早盤回暖，恒生科技ETF（513130）基金份額沖擊600億份關(guān)口

今日（25/12/22）早盤，港股科技板塊延續(xù)回暖態(tài)勢，集成電路、芯片、自主可控、人形機器人等概念表現(xiàn)較強，帶動恒生科技ETF（513130）等布局港股科技類資產(chǎn)的ETF交投活躍。

近期港股科技板塊的回升主要來自于流動性層面的風險緩釋。首先，南向資金腳步提速，重回凈流入態(tài)勢，上周整體凈買入達162.74億元港股，刷新12月以來周度凈流入紀錄，顯示出內(nèi)地資金對港股信心的回升。

此外，外部流動性也有望趨于寬松態(tài)勢。美聯(lián)儲官員表示，隨著就業(yè)市場趨弱且通脹受控，美聯(lián)儲仍有較大降息空間，但基于當前的經(jīng)濟前景，美聯(lián)儲無需采取激烈的行動。銀河證券認為，展望未來，近日央行靴子落地，下周美聯(lián)儲可能會稍微偏寬松預(yù)期，外部風險呈收窄趨勢，港股有望震蕩上行。其中，科技板塊或仍是中長期投資主線，經(jīng)歷前期調(diào)整后估值回落，在多重利好因素提振下，有望回升。

值得注意的是，震蕩市場中資金呈現(xiàn)逆勢布局的態(tài)勢。Wind數(shù)據(jù)顯示，自2025年11月以來，布局港股科技板塊的ETF累計獲超548億元資金加倉，其中恒生科技ETF（513130）同期合計吸金56億元、份額增長75億份。增量資金的持續(xù)流入推動該基金份額攀升至598.97億份，年內(nèi)增幅達81%，基金規(guī)模同步攀升至430.36億元，年內(nèi)增幅達115%，成為助力投資者把握港股科技龍頭機會的重要工具之一。

此外AI商業(yè)化進程再迎利好消息。國際AI龍頭OpenAI算力利潤率大幅提升至70%，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠的大模型多模態(tài)與視頻生成技術(shù)快速迭代并開放企業(yè)級API、加速產(chǎn)業(yè)落地。兩者共同強化市場對AI商業(yè)化進程的信心，恒生科技指數(shù)匯聚眾多深度布局AI的互聯(lián)網(wǎng)與科技龍頭，有望受益于行業(yè)景氣度提升與估值重估。

前期的回調(diào)使得港股科技板塊的風險因素進一步釋放，恒生科技指數(shù)估值或彰顯吸引力。恒生科技指數(shù)的最新市盈率為23.10倍，處于近5年34.09%的中低分位數(shù)水平。橫向?qū)Ρ葋砜矗闵萍贾笖?shù)估值較部分A股、美股的主要科技類指數(shù)或具備配置價值，當前估值水平（PE）低于納斯達克指數(shù)的41.38倍、科創(chuàng)50指數(shù)的155.42倍。有機構(gòu)指出，盡管面臨短期壓力，但AI驅(qū)動、資金共振與估值相對低位或使得港股科技板塊中長期投資邏輯依然順暢，當前或已進入左側(cè)布局機遇期。

據(jù)悉，恒生科技ETF（513130）緊密跟蹤的恒生科技指數(shù)匯聚了一批具有核心競爭力和發(fā)展?jié)摿Φ目萍夹凸荆拔宕蟪煞莨蔀槊缊F-W、小米集團-W、騰訊控股、網(wǎng)易-S、中芯國際，這些企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)、移動支付、云計算、人工智能等前沿科技領(lǐng)域擁有深厚的技術(shù)積累和廣泛的業(yè)務(wù)布局，同時相較于A股的硬科技企業(yè)，港股科技類資產(chǎn)偏重于應(yīng)用、互聯(lián)網(wǎng)平臺，屬于軟科技資產(chǎn)、具備一定的稀缺性。

隨著中央經(jīng)濟工作會議明確重點發(fā)展科技產(chǎn)業(yè)、AI產(chǎn)業(yè)商業(yè)化進程加速，疊加港股流動性環(huán)境改善等利好共振，科技板塊或仍是市場長期主線之一。恒生科技ETF（513130）具備規(guī)模較大、流動性較好、支持場內(nèi)T+0交易等優(yōu)勢，且管理費僅0.2%/年，有望成為助力投資者布局港股科技核心資產(chǎn)的重要工具，場外投資者可關(guān)注其場外聯(lián)接基金（A類015310、C類015311）。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。