龍旗科技港股IPO進展顯著，AI產品矩陣獲機構青睞！

1、12月20日，據龍旗科技發布公告表示，香港聯交所上市委員會于2025年12月17日舉行上市聆訊，審議公司本次發行上市的申請。龍旗科技本次發行上市的聯席保薦人已于2025年12月18日收到香港聯交所向其發出的信函， 其中指出香港聯交所上市委員會已審閱公司的上市申請。

2、以2024年ODM出貨量統計，龍旗科技是全球第二大消費電子ODM廠商、全球排名第一的智能手機ODM廠商；此外，其在2024年平板電腦ODM出貨量達全球排名第三；在2024年智能手表/手環ODM出貨量全球排名第二。

3、從龍旗科技來看，此次港股IPO上市將是公司的重要一步，不僅加速了其全球化布局；同時，其業務和產品布局方面也在快速加速AI布局，在智能眼鏡、平板電腦等成熟品類高質量增長的同時，智能眼鏡、AI PC、汽車電子等新業務也迎來快速增長，將成為公司業績第二增長曲線。

2025年12月20日，據龍旗科技$龍旗科技(SH603341)$發布公告表示，公司正在進行申請發行境外上市股份（H股）并在香港聯合交易所有限公司主板掛牌上市的相關工作。

香港聯交所上市委員會于2025年12月17日舉行上市聆訊，審議公司本次發行上市的申請。龍旗科技本次發行上市的聯席保薦人已于2025年12月18日收到香港聯交所向其發出的信函， 其中指出香港聯交所上市委員會已審閱公司的上市申請。

據此前消息，龍旗科技擬發行不超過94,387,200股境外上市普通股并在香港聯合交易所上市。

近些年來，龍旗科技的高速發展眾目所睹，據弗若斯特沙利文的資料：

以2024年ODM出貨量統計，龍旗科技是全球第二大消費電子ODM廠商、全球排名第一的智能手機ODM廠商；此外，其在2024年平板電腦ODM出貨量達全球排名第三；在2024年智能手表/手環ODM出貨量全球排名第二。

整體看來，目前龍旗科技構建了涵蓋智能手機、AI PC、汽車電子、平板電腦、智能手表/手環及智能眼鏡等的多樣化產品組合；面向未來，龍旗科技全面擁抱AI，不僅加速AI眼鏡、AI PC、汽車電子市場布局，同時也在大力發展AI具身機器人市場，而這將成為龍旗科技未來增長的重要曲線。

龍旗科技：募資用于全球擴建，構建AI產品矩陣

誠如龍旗科技在招股書中表示，公司已打造適用于最普及的平臺（如Android及Windows）的業內最廣泛且綜合的智能產品生態。圍繞AI時代客戶新需求、市場新機會和技術創新，龍旗科技的產品組合形成“1+2+X”的框架：

即智能手機為核心主賽道的“1”，以個人計算和汽車電子業務為重點發展業務的“2”以及多品類業務，包括平板、穿戴、TWS耳機、智能眼鏡為代表的新興消費電子領域的“X”，該框架完善了龍旗科技的全面產品組合。

對于此次的募資用途，據龍旗科技在招股書中表示，一方面用于海外生產中心的擴建。龍旗科技已在越南建立了具備服務海外客戶基礎能力的生產中心。龍旗科技將繼續加強在越南設施的生產能力，加強本地化生產，以更好地滿足來自歐洲和北美客戶日益增長的需求。未來的投資將主要用于提升現有產線的產能、改善生產效率，并增強龍旗科技對不同客戶定制化需求的響應能力。

除目前的重點地區外，龍旗科技也將評估在其他主要地區拓展生產能力的機會。此將使龍旗科技能夠提高整體靈活程度，優化生產布局。通過多元措施并增強不同地區的生產能力，龍旗科技得以更好地適應不斷變化的市場需求及營運規定。

同時，部分資金還將用于中國內地生產基地的擴建，龍旗科技指出，公司正處于南昌生產中心二期的規劃階段，乃為進一步提升生產能力。龍旗科技計劃擴大在南昌設施的產能，以應對由人工智能技術發展所推動的產品形態變化，特別是在AI PC和智能眼鏡等新一代智能產品領域。相關投資將用于新增適用于該類新興產品的生產線、升級配套基礎設施，并提升資源配置效率。

龍旗科技計劃為生產線配備一系列先進的制造技術，例如計劃進一步部署及升級關鍵技術，如自動元件放置、智能檢測及3D-AI技術。整合有關尖端技術將進一步穩定龍旗科技的產品質量，提高生產效率。

并且在研發方面，龍旗科技計劃深入聚焦高增長、高附加值的新興業務領域，豐富和擴展公司的人工智能產品組合，并探索公司產品的其他應用場景，公司的目標是構建一個具備AI功能的完整產品矩陣。

龍旗科技還指出，還有部分資金將用于支持公司在全球的戰略性投資或并購。通過戰略性投資或并購，公司旨在進一步加強公司前瞻性的技術布局，擴大公司的生態系統，并增加公司的市場份額。公司將考察和評估能通過獲取新技術、進入新市場、擴大公司的生產能力及/或整合增值能力的潛在標的，以此增強公司整體競爭力和長期增長潛力。

獲眾多機構集體看好背后：“1+2+X”產品戰略持續落地，布局AI未來可期

實際上，今年以來發布龍旗深度報告的券商有長江、民生、方正等，也是看好“1+2+X”產品戰略，認為龍旗持續受益于AI端側創新，以及其在AI領域的全面布局。

據民生證券表示，全球智能手機市場逐步回暖，ODM模式因成本、效率優勢滲透率持續提升，龍旗科技不僅依托成熟能力在新興市場占據優勢，還優化客戶結構降低單一大客戶依賴，并積極順應高端化與AI化趨勢。

此外，在穿戴產品賽道領域，全球可穿戴設備市場需求旺盛，健康監測成為智能手表核心競爭力，龍旗早有布局且出貨量表現亮眼；智能眼鏡領域，AI與AR技術深度融合推動產品從配件向獨立終端轉型，龍旗科技自2015年起涉足VR/AR業務深耕新技術研發。

同時，全球PC市場逐步復蘇，AI PC成為新增長極，龍旗科技成功開拓多個國內外一線品牌用戶。

據龍旗科技介紹，在AI PC領域，公司已經實現了雙平臺量產出貨。公司持續完善產品矩陣，兩款自主研發新品上市，分別聚焦高性能需求與輕量化場景；客戶拓展端，全球頭部客戶首個合作項目正式落地，后續將組建專項團隊保障運維，為全球化布局奠定基礎。預計2026年AI PC業務將實現規模化出貨。

而汽車電子領域，龍旗科技2022年成立專門事業部，聚焦智能座艙與底盤域ECU產品，目前已獲得多家車企量產業務，打開新增長空間。

據悉，龍旗科技汽車電子主要品類如智控平板、無線充、懸架ECU等已量產交付，客戶包括小米、賽力斯、江淮等頭部廠商，客戶結構良好。

據龍旗科技表示：“汽車電子方面，公司的核心策略是聚焦增量市場。公司基于自身多年在智能手機領域的研發技術積累，集合汽車智能化的市場趨勢，去研發具備創新性的品類。公司汽車電子業務主要聚焦在智控平板、無線充業務領域，目前都推進的較為順利。公司第三季度也獲得了兩家頭部客戶定點，汽車電子業務海外客戶業務也在正常推進中。”

根據券商研報表示，IDC預計2025年全球GenAI智能手機出貨量將超3.7億部，占市場30%。隨著應用場景擴展和用戶認知提升，GenAI功能有望向中端機型普及，到2029年其占比將提升至70%以上，成為用戶換機的核心驅動力之一。

AI驅動的手機大盤絕對值增長和高端化趨勢下，ODM模式在手機生產制造中占比亦在增加，據弗若斯特沙利文，2024年手機ODM比率約為43%，至2029年這一比率有望提升至50%。存儲漲價周期下，ODM廠商可以通過客供模式和優化設計，構建抵御利潤壓力的韌性。

而在AI眼鏡領域，IDC預計，2029年全球AI眼鏡市場出貨量將突破4000萬臺，其中中國市場五年復合增長率（2024-2029）將達到55.6%，增速位居全球首位。IDC預計到2030年中國AI眼鏡市場將呈指數級增長，規模達到1200億元量級。

根據券商研報指出，龍旗科技在智能眼鏡領域布局較早，長期與全球互聯網頭部客戶緊密協作，已成功推出兩代AI眼鏡產品，第二代智能眼鏡產品取得了巨大的商業成功，2024年智能眼鏡ODM出貨超200萬件。目前已深度切入國際頭部客戶供應鏈，主要承擔AI眼鏡PCBA制造、充電盒及充電底座等業務，其中充電盒已量產出貨，2026年出貨量預計快速增長。

針對智能眼鏡等終端小型化、輕薄化的趨勢，龍旗科技已儲備SIP技術人才，正與全球頭部客戶推進，相關產品預計2026年底投產。

此外，龍旗科技還新增兒童眼鏡品類。在國內市場，龍旗科技新承接了國內頭部客戶的AI眼鏡量產項目，客戶陣容進一步壯大。

龍旗科技聚焦AI眼鏡核心領域，圍繞人因、續航、輕量化、影像硬件小型化及算法等關鍵技術展開攻堅。此外，龍旗還發布XR軟硬件適配平臺，致力于解決XR產業面臨的測試效率與質量瓶頸。全方位、多層次地構建AI眼鏡/XR產品版圖，朝行業領軍地位穩步邁進。

此前龍旗科技也表示：“未來，隨著AI與智能終端的加速融合，技術的不斷突破也會對智能手機出貨量起到積極的拉升作用。預計隨著手機業務產品力、成本力和技術力的增強，公司經營質量向上的趨勢仍將持續。”

無疑，從龍旗科技來看，此次港股IPO上市將是公司的重要一步，不僅加速了其全球化布局；同時，其業務和產品布局方面也在快速加速AI布局，在智能眼鏡、平板電腦等成熟品類高質量增長的同時，智能眼鏡、AI PC、汽車電子等新業務也迎來快速增長，將成為公司業績第二增長曲線，整體看來，其未來業績可期，這也是機構堅定看好龍旗科技的原因。

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