5億美元！私募砸開美國校園體育大門

美國校園體育的商業化大門，又多被推開了一個角度。

一周前，猶他大學宣布，即將與專注于體育娛樂領域的私募股權公司奧特羅資本（Otro Capital）展開合作，合作的注資金額預計將超5億美元。

圖源：Axios

在美國體育的價值觀里，「不求有功但求無過」似乎從來都不成立。爬到一定位置的人們，似乎總會被一種執念推動著——要留下某種痕跡，成為那個在歷史長河中推動和改變進程的人。

隨著職業體育不斷產業化，被歷史記住的機會不僅出現在賽場上，場外同樣能開始誕生影響格局的人。

擔任猶他大學體育部主任的第八年，馬克·哈蘭就走通了這一條路，成為了美國校園體育歷史上，第一個把真正的「資本」帶進校園的人。

馬克·哈蘭

當然，從流程規范上來看，私募并不能直接向學校主體進行注資，資本的銅臭在飄進學校大門之前，還需要一道緩沖。

為此，猶他大學宣布成立猶他品牌與娛樂有限責任公司（Utah Brands & Entertainment LLC），以該公司為主體與奧特羅資本展開合作。根據CBS報道，整個交易預計將在2026年初最終完成。

值得關注的是，馬克·哈蘭將直接擔任該公司董事會主席，而公司總裁則會從校外人選中產生，這意味著它既承接學校利益，又具備一定市場化運營色彩。

隨著公司的成立，原本在校內體系內運轉的一部分創收業務，也將逐步被轉移到這一實體之下。通過這個新平臺，猶他大學希望進一步強化自身品牌商業價值——其中包括企業贊助管理、票務與賽事相關收入、活動運營以及全校范圍內的商標與授權業務。

但作為NCAA體系內的一員，這樣一次歷史級別的嘗試，影響顯然不會只停留在學校內部。

眾所周知，私募注資一家企業或是項目時，不僅會帶來資金，更是會在資源、戰略上進行介入，甚至掌握一定的話語權，那當主體放在學校當中，這明顯就與NCAA，以及各學校所在聯盟的監管體制有所沖突。

因此，為了明確其中的監管框架，NCAA給出了前提條件：盡管有資本介入，猶他大學校長泰勒·蘭德爾與體育主管馬克·哈蘭仍需保留絕對多數的決策控制權，讓核心話語權留在校內，以確保未來的一切行動，能夠留在NCAA的監管權限之下。

所以在未來的合作期間里，猶他大學仍掌握著關鍵運營決策權，包括賽事安排、人員聘任等體育核心事務；Otro Capital則以合作伙伴身份參與，并按比例分享公司年度收入。

值得一提的是，協議中還設置了明確的退出機制——在未來5至7年內，猶他大學擁有在一定條件下回購Otro Capital持股的權利，為這一合作留下一條安全退路。

猶他大學校園 圖源：猶他大學

幾年前，我們還在感慨校園體育的「純粹」正在被侵蝕。但現在，無論是從運動員自身的價值覺醒，還是NCAA態度的松動與轉向來看，一個更加激進、更加全面的商業化未來，已經是擺在美國大學體育面前不可逆的趨勢了。

如今，來自資本的青睞，再次從一個全新維度上肯定了美國校園體育的價值，而隨著NCAA新規開始全面執行，學校需要向學生運動員以分成的形式支付報酬。再加上維持全國競爭力所必須的人員、設施與項目投入，對于大部分學校來說，傳統依賴學費、贊助與政府資助的財政結構，已經很難去覆蓋成本的膨脹速度。

據悉，猶他大學2024財年的體育部門總收入約為1.098億美元，而年度支出則達到了1.268億美元，虧損規模就高達1700萬美元。

面對正在急速上漲的運營支出，猶他大學的這場實驗，不只是一場資金輸血，更是在為未來十年大學體育可能的運行方式，提前尋找答案。

而其在治理結構、話語權邊界與退出機制上的精細設計，也為其他學校提供了一套可被觀察、乃至被復制的制度樣本。