極氪退市，“一個(gè)吉利”開啟協(xié)同奮戰(zhàn)新階段

編輯導(dǎo)語：面對(duì)2026即將到來的市場(chǎng)亂戰(zhàn)，吉利已握有體系化作戰(zhàn)的鑰匙——極氪的高端技術(shù)賦能主流市場(chǎng)，吉利的規(guī)模優(yōu)勢(shì)反哺極氪成長(zhǎng)。

隨著2025年步入尾聲，吉利對(duì)極氪的合并計(jì)劃也塵埃落定。

日前，吉利汽車發(fā)布公告稱，已經(jīng)完成極氪私有化及合并交易，極氪正式成為其全資附屬公司并從紐交所退市。

同時(shí)，這也標(biāo)志著，自2024年9月《臺(tái)州宣言》發(fā)布以來，李書福力推的“一個(gè)吉利”戰(zhàn)略整合正式進(jìn)入收官階段。這一動(dòng)作不僅體現(xiàn)了吉利在新能源汽車競(jìng)爭(zhēng)深水區(qū)的高效決策，更釋放出中國(guó)車企從“多品牌擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“體系化協(xié)同”的清晰信號(hào)。

回顧極氪的獨(dú)立運(yùn)營(yíng)歷程，其使命已初步達(dá)成——以近30萬元的平均單車售價(jià)，以及SEA浩瀚架構(gòu)、千里浩瀚智駕系統(tǒng)等技術(shù)組團(tuán)，成功在高端新能源市場(chǎng)占據(jù)一席之地。然而，行業(yè)邏輯已變，單打獨(dú)斗的時(shí)代正被整合效率取代。極氪的退市，既是吉利內(nèi)部資源優(yōu)化的必然選擇，也是應(yīng)對(duì)未來決戰(zhàn)的關(guān)鍵伏筆。

極氪使命已完成

極氪的退市并非突發(fā)之舉，而是吉利基于行業(yè)變局與自身戰(zhàn)略的精準(zhǔn)卡位。

從2025年5月7日發(fā)布私有化公告，到7月15日簽訂合并協(xié)議，直至12月22日交易完成，全程僅用7個(gè)月。這一“兵貴神速”的節(jié)奏，折射出吉利對(duì)效率的極致追求——在新能源汽車競(jìng)爭(zhēng)白熱化的當(dāng)下，決策慢一步，成本就可能多一層。

回顧極氪的獨(dú)立征程，其初衷是為吉利打開高端新能源市場(chǎng)的縱深。在2021年獨(dú)立運(yùn)營(yíng)后，極氪憑借極氪001等車型快速樹立高端形象，平均單車售價(jià)逼近30萬元，并依托SEA浩瀚架構(gòu)、800V高壓平臺(tái)、千里浩瀚智駕系統(tǒng)等技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了在豪華純電市場(chǎng)的認(rèn)知滲透。這些成果印證了極氪的初期使命：以新品牌身份突破吉利原有價(jià)格天花板，為集團(tuán)探索技術(shù)高端化路徑。

然而，當(dāng)行業(yè)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)階段，市場(chǎng)評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)已從“故事精彩度”轉(zhuǎn)向“體系韌性”。

獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的極氪雖品牌價(jià)值凸顯，卻面臨高昂的隱形成本：作為美股上市公司，極氪需承擔(dān)獨(dú)立的董事會(huì)、審計(jì)、法務(wù)及合規(guī)支出，年損耗以億元計(jì)。更關(guān)鍵的是，研發(fā)與供應(yīng)鏈的重復(fù)投入問題凸顯。例如，極氪001雖基于吉利共享平臺(tái)，但在獨(dú)立核算機(jī)制下，從智能駕駛開發(fā)到改款升級(jí)均需單獨(dú)立項(xiàng)、組隊(duì)、預(yù)算，導(dǎo)致財(cái)報(bào)持續(xù)虧損。

這種“為獨(dú)立而獨(dú)立”的模式，在行業(yè)整體降本求存的背景下顯得低效。正如業(yè)內(nèi)觀察所指，極氪的退市恰逢其時(shí)——其使命已完成，而整合則能規(guī)避資源內(nèi)耗，為集團(tuán)釋放更大動(dòng)能。

回歸“一個(gè)吉利”

極氪退市的核心價(jià)值，在于終結(jié)吉利內(nèi)部“重復(fù)造輪子”的歷史難題，實(shí)現(xiàn)全鏈條協(xié)同。合并后，吉利形成三層清晰架構(gòu)：極氪主攻30萬元以上豪華市場(chǎng)，領(lǐng)克聚焦20萬元級(jí)高性能領(lǐng)域，銀河與中國(guó)星系列固守主流區(qū)間。

這一調(diào)整不僅覆蓋主流、中高端與豪華細(xì)分市場(chǎng)，更通過差異化定位精準(zhǔn)鎖定用戶群體。在技術(shù)層面，極氪獨(dú)有的120億元研發(fā)成果——如SEA架構(gòu)的800V超快充技術(shù)——將向集團(tuán)下沉，未來應(yīng)用于15萬元級(jí)車型，實(shí)現(xiàn)高端技術(shù)普惠化。

同時(shí)，極氪Mobileye團(tuán)隊(duì)與吉利自研智駕隊(duì)伍合并，形成超5000人規(guī)模，助推L3級(jí)智駕全系標(biāo)配，并降低單車成本。

成本節(jié)約效應(yīng)貫穿研發(fā)、生產(chǎn)、銷售全鏈路。官方數(shù)據(jù)顯示，極氪并入后，研發(fā)費(fèi)用有望下降20%；借助吉利百萬輛規(guī)模的全球采購體系，物料成本可降5%-8%；產(chǎn)能統(tǒng)籌調(diào)配將提升利用率3%-5%，減少閑置損失。在營(yíng)銷端，直營(yíng)渠道與經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)通過“直營(yíng)為旗、代理為網(wǎng)”模式融合，單店運(yùn)營(yíng)成本進(jìn)一步優(yōu)化。這種“集團(tuán)供血”模式，使極氪從“獨(dú)立燒錢”轉(zhuǎn)向“長(zhǎng)期技術(shù)投入”，而吉利前三季度452億元的凈現(xiàn)金儲(chǔ)備，為整合提供充足彈藥。

銷量目標(biāo)與競(jìng)爭(zhēng)格局是整合的最終試金石。

2025年1-11月，吉利累計(jì)銷量達(dá)278.8萬輛，同比增長(zhǎng)42%，全年突破300萬輛已無懸念。在此基礎(chǔ)上，吉利將2027年目標(biāo)定為500萬輛，2026年需實(shí)現(xiàn)約400萬輛的中期跨越。

極氪的并入，為這一目標(biāo)提供雙重支撐：一方面，完善三大細(xì)分市場(chǎng)覆蓋，尤其是極氪9X等高端車型拉動(dòng)毛利率；另一方面，依托集團(tuán)體系加速出海，極氪的海外突破將成新增量。

綜合來看，極氪的退市，遠(yuǎn)非一次簡(jiǎn)單的資本操作，而是吉利從規(guī)模擴(kuò)張邁向質(zhì)量攻堅(jiān)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)折點(diǎn)。它標(biāo)志著“一個(gè)吉利”時(shí)代正式開啟：通過消除內(nèi)耗、強(qiáng)化協(xié)同，集團(tuán)在研發(fā)、制造、供應(yīng)鏈等全環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)降本增效。

面對(duì)2026即將到來的市場(chǎng)亂戰(zhàn)，吉利已握有體系化作戰(zhàn)的鑰匙——極氪的高端技術(shù)賦能主流市場(chǎng)，吉利的規(guī)模優(yōu)勢(shì)反哺極氪成長(zhǎng)。在新能源競(jìng)爭(zhēng)的下半場(chǎng)，效率取代故事，協(xié)同勝過單打。吉利的這次整合，不僅為自身贏得主動(dòng)權(quán)，也為行業(yè)提供了從“野蠻生長(zhǎng)”到“精耕細(xì)作”的轉(zhuǎn)型范本。