沖上4500美元的黃金，普通投資者是“走”還是“留”？

誰能想到，年初一個看似隨意的決定，如今能帶來如此驚喜？富二的某位朋友在黃金每盎司2700美元時，投入了十萬元購買黃金資產。隨著金價一路“狂飆”突破4500美元，賬戶浮盈已超60%。她感慨：“萬萬沒想到！簡直像白撿了兩個金鐲子，黃金果然不會讓人失望！”

這位朋友的感慨并非個例。Wind數據顯示，截至2025年12月24日，倫敦現貨黃金年內漲幅突破60%，COMEX黃金期貨觸及4555美元/盎司，上海金價格突破1000元關口，再次刷新歷史記錄。“新高”二字，對于今年的黃金來說，早已見怪不怪。更具里程碑意義的是，時隔近30年，黃金在全球央行儲備中的占比再次超越美債，其中黃金占央行儲備27%，美債為23%。

回到現實，零售黃金克價也水漲船高。年初還在百元區間的零售黃金首飾，如今頭部品牌克價已突破1400元；電商平臺的“黃金券”搶購潮中，“如何搶黃金券”的微博話題閱讀量直破3億。這場“黃金熱”早已不是小眾投資，而是全民關注的財富話題。

4500美元的黃金，

我們該如何理解？

短期看：在傳統框架下，黃金價格與美元實際利率密切相關。當經濟走弱、美聯儲降息時，實際利率下行，持有黃金的機會成本下降，便推動金價上行。

長期看：更深層的驅動力，源于全球“去美元化”趨勢下的資產再配置。典型現象便是全球央行購金，特別是2022年后，黃金與美債利率的長期負相關關系出現松動，各國央行持續的、大規模的購金行為，正在為黃金價值構筑一個“新錨點”。

那么，站在4500美元的高位，到底該跟風入場，還是落袋為安？

聚焦當下，不同持倉狀態的投資者，最優策略也截然不同，但核心原則高度一致：拒絕非理性跟風，堅守理性配置。

已布局黃金資產的客官：

恭喜精準踩中本輪黃金牛市的節奏，不過越是市場狂熱時，越需要保持清醒的判斷，避免被短期情緒帶偏。建議可適度兌現部分收益，同時需保留核心持倉，畢竟支撐金價上行的長期邏輯，例如全球央行購金、美元信用調整、地緣風險等因素尚未改變，這樣既鎖定了前期成果，也能應對可能出現的短期波動。

尚未布局黃金資產的客官：

看著身邊人賺得盆滿缽滿，難免會有“踏空焦慮”，但這絕不是盲目重倉的理由。當前金價處于歷史絕對高位，短期回調風險不容忽視，比如10月21日在創下4380美元歷史新高后倫敦金現單日暴跌6%，這就是高位波動的警示，盲目滿倉入場，很可能剛上車就遭遇“高位套牢”。

更穩妥的策略是拒絕“梭哈”，擁抱定投，通過分批買入的方式逐步建倉，雖無法精準抄底，但能有效攤平買入成本，降低單次擇時失誤的影響，優雅地加入戰局。

畢竟，黃金的核心價值在于長期保值與資產組合分散風險，而非短期投機獲利。正如富國基金量化投資部ETF投資總監王樂樂所說的“資產配置的妙用由于黃金與其他資產的相關性幾乎為0，在資產配置中增加一些黃金資產，可以改善組合的‘收益風險比’”。

回顧2025年初，多數機構對年底金價的預測區間僅在3500-3800美元，如今4500美元的價位早已遠超預期，足見本輪行情的超預期強度。而截至最新，摩根大通全球研究部預計，金價將在2026年第四季度平均達到5055美元/盎司，并在2027年底進一步上行至約5400美元/盎司。

長期邏輯未改，但短期波動加劇，選對投資工具至關重要。對于多數投資者而言，想要分享黃金的投資機會，通過ETF及其聯接基金，無疑是性價比最高的選擇。相比實物黃金，無需承擔加工溢價、保管成本，還能享受增值稅免征優惠；相比積存金、黃金期貨等杠桿產品，門檻更低，交易更靈活，流動性更強。比如富二家旗下的金ETF（交易代碼：518680）及其聯接基金（A類009504；C類009505），不妨關注一下~

最后，富二還想提醒一句，市場越熱鬧，腦子越要冷靜。黃金的長期故事固然動人，但途中顛簸在所難免。找到那個能讓自己夜夜安枕的投資節奏，才是真正的長期主義。

注：本基金表現與黃金價格相關性較高，需承擔金價波動帶來的相關投資風險。敬請投資者關注黃金ETF投資風險、ETF聯接基金投資的特有風險等，在全面了解基金風險收益特征、運作特點及銷售機構適當性匹配意見的基礎上，審慎做出投資決策。經富國基金評定，金ETF和富國上海金ETF聯接的風險等級為R3中風險，適合風險承受能力為C3及以上的投資者，建議投資者詳閱基金合同等文件，根據自身的風險承受能力審慎作出投資決策。產品風險等級及適配投資者等級以銷售機構評定結果為準。

-# 日富一日黃金-

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本活動截至2025年12月26日17:00結束，最終解釋權歸富國基金管理有限公司所有。

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