2025年新能源大事件·中｜狂歡下的產業暗礁與資本抉擇

如前所述，站在年末，我們以時間為主線，串聯起2025年新能源行業技術、市場、安全與監管的多重敘事，試圖探究這些熱點事件背后的產業邏輯與消費心理，為理解中國新能源汽車的下一程提供一份注腳。

如果說上篇《2025年新能源大事件·上｜當技術高光撞上安全底線》的故事圍繞著產品、技術和市場格局，那么中篇則將聚光燈轉向產業底座與戰略抉擇。進入2025年年中，國有資本迎來了全新角色、IPO的鐘聲為領先者注入新的燃料，而狂歡之下的隱憂開始浮現：緊繃的產業鏈關系、過度營銷帶來的反噬，以及企業在轉型十字路口的焦慮。

上半年｜供應商60天賬期：企業責任與健康生態

2025年上半年，多家供應商爆料指控車企的付款賬期不斷延長，以至于將供應商拖入了生存危機，徹底暴露了新能源車產業鏈中存在的非健康狀況。

國家統計局發布的數據顯示，2024年國內汽車制造業利潤同比下滑8%，利潤率為4.3%，低于整體工業企業利潤率5.4%，到了2025年一季度，汽車制造業的利潤率進一步下降，僅為3.9%，已經逼近了許多供應鏈企業賴以生存的紅線。

相關部門意識到了問題的嚴重性。國務院第43次常務會議修訂通過的《保障中小企業款項支付條例》，試圖遏止這一亂象。新《條例》中的第九條明確提到「大型企業從中小企業采購貨物、工程、服務，應當自貨物、工程、服務交付之日起60日內支付款項」；同時還有第十一條「機關、事業單位和大型企業使用商業匯票、應收賬款電子憑證等非現金支付方式支付中小企業款項的，應當在合同中作出明確、合理約定，不得強制中小企業接受商業匯票、應收賬款電子憑證等非現金支付方式，不得利用商業匯票、應收賬款電子憑證等非現金支付方式變相延長付款期限」。

以上所有措施都指向一個目標“反內卷”，當行業陷入“以低價換銷量”，在車企與供應商的合作關系中，帶來的問題就是壓價與賬期。實際上，行業內各個環節都已有所體會，不僅是供應商，公關公司、廣告公司和媒體公司無不在賬期上吃過苦頭，其中不乏很多小公司因為賬期問題，最終現金流吃緊被迫關門，留下一堆官司和壞賬。早年的“中國汽車全面崛起”，已經變為國內車市的“零和博弈”。

放眼全球，成熟玩家早已將健康的支付賬期視為核心競爭力，因為這直接反映出企業在供應鏈協同方面的系統化能力。健康的產業鏈不僅能孵化和培育了大量的供應鏈企業，共同創新、共享收益，而且還能與頂尖供應商建立起牢固的“盟友”關系，為其技術迭代和產能競賽提供保障，為自身產品質量的筑起生命線。

60天賬期《條例》的實施，或許能夠促使中國汽車產業鏈從“主機廠霸權”向“公平協作”轉型，建立車企與供應商風險共擔、利益共享的協同機制。

7月｜長安升維央企：國有資本戰略布局

時間來到7月，長安汽車升維央企，成為繼一汽集團、東風集團之后的第三家汽車央企。這并非單純的企業事件，而是標志著國有資本在新能源產業中的角色發生了戰略性轉變：從過去的被動參與和支持，轉向主動進行產業布局、整合與戰略引領。

升維央企后，長安將更深度地利用其規模優勢、資金實力和產業鏈影響力，在關鍵技術攻關、行業標準制定、以及跨企業協同創新中發揮更主導的作用。特別是應對產能結構性過剩、抑制無序低價競爭、引導產業資源向“卡脖子”技術領域等，國有資本有望發揮市場“穩定器”和“指南針”的功能，為行業的長期穩健發展注入確定性。

長安的升維也是政策風向的縮影，行業競爭主體從新勢力/傳統車企的二元劃分，演變為“國有資本平臺+市場化企業”的生態共演。

7月｜理想i8發布會撞卡車：過度營銷弄巧成拙

2025年最大的烏龍，來自理想汽車一場充滿爭議的發布會。其首款純電SUV i8的發布，本應是品牌從增程邁向純電雙線并行的關鍵里程碑，卻因一段與8噸重卡的正面對撞測試視頻，演變成一場輿論風暴。

發布會視頻中，理想i8在與一輛8噸重的乘龍卡車正面對撞后“安然無恙”，而卡車卻發生駕駛室前傾、貨廂分離，試圖以此塑造理想i8的極致碰撞安全性能，但這一結果不僅違背了物理定律，也與公眾認知嚴重不符，最終造就了“三輸”的局面，理想汽車弄巧成拙、乘龍汽車被“抹黑”、測試承接方中國汽研的公信力也受到嚴重挑戰。

這場營銷“翻車”事件，或許是理想在純電賽道開局不利的焦慮體現，其希望用極端安全來打造產品賣點，卻最終因“違反常理的過度營銷而適得其反”，甚至后期演化為對理想車主素質的全民討論，對品牌價值造成了極大的傷害。

就在理想i8的爭議余波未平之時，理想旗下另一款純電車型MEGA也曝出了安全問題。10月底，上海一輛理想MEGA（參數丨圖片）不明原因自燃，隨后理想召回了共計11411輛2024款理想MEGA，原因為特定批次冷卻液防腐性能不足，可能導致關鍵部件腐蝕，極端情況下引發動力電池熱失控。

盡管理想CEO李想強調這是“主動召回”，并對隱患采取“零容忍”態度，但大規模召回無疑給這款被寄予厚望的高端純電MPV蒙上了濃重陰影，加劇了市場對其純電技術成熟度的質疑。

理想汽車在2025年的困境，遠不止于兩起孤立的事件，一方面，其賴以成名的增程式車型護城河正在被快速侵蝕；另一方面，被視為“第二增長曲線”的純電賽道則開局坎坷。研發資源傾斜于純電車型，導致增程車型在2025年缺乏有競爭力的全新換代產品，面對市場圍攻時顯得力不從心。這種戰略重心的搖擺，使其陷入了“增程守不住，純電攻不下”的尷尬境地。

這一系列困境，最終直觀地反映在了冰冷的業績數據上。2025年第三季度，理想汽車出現了營收與交付量的“斷崖式下滑”，甚至由盈轉虧。其曾引以為傲、并頻繁用于營造熱銷形象的“周銷量榜”發布，也在市場表現疲軟后悄然沉寂。這一從高調張揚到沉默不語的態度轉變，是品牌信心受挫和增長故事難以為繼的信號。

2025年的理想汽車，從一場弄巧成拙的碰撞營銷，到核心產品的質量問題，再到兩條技術路線同時承壓，暴露其多線復雜運營轉型過程中面臨的深層危機。如何穩住方向盤，找回屬于自己的節奏，將是理想汽車2026年的關鍵。

9-11月｜奇瑞、賽力斯與阿維塔相繼IPO

9月25日，奇瑞汽車成功在港交所掛牌上市，此次IPO全球發售募集資金約91.45億港元，成為港股市場規模最大的車企IPO。這標志著奇瑞結束了長達21年的上市長跑，為其新能源轉型和全球化戰略打開了國際資本通道。

與此同時，賽力斯集團也于11月正式掛牌港交所，成功上市后，賽力斯成為首家在A股和H股兩地上市的豪華新能源車企。此次發行吸引了22家基石投資者，募集資金將主要用于研發投入和海外市場拓展。

另一邊，阿維塔科技也在11月向香港聯交所遞交了IPO申請。作為長安汽車、華為、寧德時代三方聯合打造的品牌，阿維塔此次遞表被視作其深化全球化戰略的關鍵一步。

上市不僅是融資渠道，更是技術實力、品牌信用的背書，旨在推動行業從燒錢換規模轉向健康增長。與此同時，這波浪潮背后，是中國汽車產業從政策驅動轉向市場驅動、從國內競爭走向全球博弈、從規模擴張邁向高質量發展的關鍵里程碑。它是一場深刻的集體價值重估，倒逼所有參與者必須用更市場化、更高效的姿態參與競爭。

小結

從供應鏈的賬款博弈，到國家隊的戰略升維，再到理想汽車的營銷“翻車”與雙線困局，2025年年中的行業圖景充滿了張力與反思。它揭示了一個樸素的道理：當潮水稍稍退去，任何短視的壓榨、浮夸的表演或是搖擺的航向，都可能讓航船擱淺。經歷了這番深水區的顛簸，行業終于以更加清醒的目光，投向了通往成熟與主流化的下一段航程——那里寫著資本、健康發展與可持續的理性。