A股漲停解密 | 安通控股：四連板！海南封關引爆招商系整合大戲

股價創五年新高，四天斬獲四個漲停板，安通控股（600179）成為年末A股市場最炙手可熱的明星股之一。

12月25日，安通控股再度強勢漲停，收盤價鎖定5.95元，漲幅9.98%。這是該股連續第四個交易日斬獲漲停板，股價創下近五年來新高。當日成交金額達9.68億元，換手率4.3%。

在A股七大指數連陽的逼空行情下，安通控股憑借海南自貿區、海峽兩岸、集裝箱物流等多重概念加持，成為市場資金追逐的焦點。隨著海南自貿港封關運作的正式啟動，這位內貿集運龍頭企業正迎來高光時刻。

一、四連板走勢分析：游資與外資共舞，板塊聯動效應顯著

從資金面看，安通控股本輪異動主要由游資驅動。12月22日至23日，該股連續入選龍虎榜。

市場知名游資“成都系”、“瑞鶴仙”等紛紛現身。12月23日，“成都系”繼續凈買入3382.5萬元，“章盟主”也加入戰局，凈買入2672.67萬元。

與“炒新一族”關聯的營業部同樣凈買入2490.43萬元。除游資外，機構投資者也表現出濃厚興趣， 量化基金席位凈買入3445.57萬元，滬股通專用席位累計凈買入4247.97萬元。

板塊方面，航運港口行業整體上漲0.70%，呈現出明顯的板塊聯動效應。安通控股作為內貿集運三強之一，與中遠海控旗下泛亞航運、中谷物流共同占據行業領先地位。

二、漲停核心驅動：海南封關政策引爆市場預期

海南自貿港全島封關運作是安通控股本輪暴漲的直接催化劑。12月18日，海南正式啟動全島封關運作，實施“零關稅、低稅率、簡稅制”以及“一線放開、二線管住、島內自由”的政策框架。

封關后，海南自貿港內 企業所得稅、個人所得稅均降至15%，免稅商品種類由1900項擴大至6600項，零關稅商品稅目比例由21%提升至74%。

這些政策大幅降低了企業經營成本，激活了島內消費，引發市場對貨流量和區域間海運需求增長的強烈預期。

安通控股作為在海口港內貿集裝箱吞吐量位列前三的企業，直接受益于此政策紅利。公司下屬物流網絡西南片區業務范圍涉及海南區域，航線運輸服務的主樞紐港之一為海口，內貿航線網絡覆蓋了洋浦和海口兩大海南島港口。

三、招商系整合大戲：持續增持下的股權結構變化

招商系股東持續增持是安通控股漲停的另一重要因素。根據12月20日詳式權益變動報告書，中外運集運及其一致行動人在2025年7月30日至12月18日期間通過協議轉讓及二級市場增持，合計持股比例已升至19.44%，成為公司第一大股東。

截至12月18日，招商局集團控制的一致行動人持股比例進一步增加至20%。具體來看，招商輪船旗下中外運集運、招商港口、中國外運分別直接持有公司3.44億股、2.5億股和1.69億股。

按最新股價計算，上述持股對應市值分別達到20.53億元、14.88億元和10.05億元。

招商系對安通控股的整合意愿由來已久。安通控股在2016年借殼黑化股份上市后，曾經歷經營困境并于2020年末引入產業投資人招航物流完成重整。

盡管2024年6月安通控股直接易主招商局集團的交易告吹，但招商系很快更換整合方式。7月11日，招商輪船宣布其全資子公司中外運集運擬以不超過18億元繼續收購安通控股股份。

四、基本面支撐：業績大幅增長，現金流改善明顯

公司三季度業績大幅增長為股價上漲提供了堅實的基本面支撐。2025年前三季度，安通控股營收達65.37億元，同比增長22.65%。

更引人注目的是，公司歸母凈利潤達6.64億元， 同比增長311.77%，扣非凈利潤增速更是高達1542.32%。

盈利能力提升的同時，公司現金流狀況也顯著改善。前三季度經營活動現金流增長180.64%，達到15.36億元，顯示出公司盈利質量的提升。

從業務結構看，安通控股主營內貿集裝箱多式聯運物流，海運收入占據總營收超八成。公司擁有海運、公路、鐵路三大運輸板塊，通過綜合物流信息化平臺為支撐，形成了公、鐵、海的網絡化競爭優勢。

五、歷史K線回顧：從低谷到巔峰的逆襲之路

安通控股的股價走勢堪稱一場逆襲大戲。回溯到2024年5月13日，該股曾低開收陰，收盤價僅為2.29元，距離前期低點2.08元僅差0.21元。

從當時的市場情緒看，2025年2月11日的數據顯示，該股主力資金連續3日凈流出，市場情緒極度悲觀。

安通控股實現了從低谷到巔峰的華麗轉身。截至12月25日，該股年初至今漲幅已達110.25%，5日漲幅高達51.40%，20日漲幅為48.01%。

從技術分析角度看，2023年8月1日曾出現“三連陽且縮量”的情況。歷史回測數據顯示，自2020年起安通控股共出現過10次三連陽且縮量的情況，但此前結果并不理想。

六、未來展望：招商系整合預期與行業機遇并存

展望未來，安通控股的發展前景值得關注。 招商系是否會在股權層面繼續加碼安通控股，從而達到整合目的，將是重要看點。

從業務協同角度看，招商局集團的航運版圖在油運、干散方面優勢顯著，但在內貿集運方面略顯“空缺”，安通控股恰好可彌補這一短板。

行業層面，集裝箱船訂單呈現兩極分化格局。過去幾年中，巨頭船東追求大型船只更新替換并擠占船臺，導致中小型船只運力補充不足。

安通控股手握大量中小型集裝箱船資源，在這一背景下具有一定優勢。

公司還計劃將注冊地址由黑龍江哈爾濱遷至福建泉州，強化區域總部地位。這一舉措有望進一步提升公司的區域競爭優勢，更好地把握海峽兩岸經濟發展機遇。

隨著交易時間來到12月25日16：15，安通控股的股價定格在5.95元，總市值升至251.78億元。這一市值已實現對同行中谷物流的超越。

四連板的強勢表現背后，是資金對海南封關政策紅利的期待，也是對招商系整合安通控股的預期。隨著人民幣匯率升破7.0關口，A股市場整體情緒升溫，安通控股的漲停故事或許才剛剛開始。

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