重慶
眼下的時代，幾乎每個把握住了“年輕人需求”的產業，都誕生了一波接一波的淘金潮。
這群年輕人對情緒價值的需求，也養出了一個接一個的IPO。
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以下是本期視頻腳本：
眼下的時代，幾乎每個把握住了“年輕人需求”的產業，都誕生了一波接一波的淘金潮。
前有奶茶，后有潮玩，在滿足自己的情緒價值上，Z世代們可謂毫不吝嗇。
這群年輕人對情緒價值的需求，也養出了一個接一個的IPO。
前段時間，在Z世代里滲透率極高的社交APP，Soul，又一次向港交所遞表，申請上市。
而這門不容小覷的情緒生意，也讓曾經默默無聞的Soul，一年收入20多個億。
各類社交APP的崛起，不外乎都因為Z世代的情感焦慮與孤獨感，確實催生了一個規模龐大的情緒經濟市場。
據《2025-2029年中國情緒經濟消費趨勢洞察報告》顯示，去年，國內的情緒經濟市場規模已達2.3萬億元，且年均復合增長率超14%，是一個涵蓋社交陪伴、心理疏導、興趣共鳴等多元需求的生態。
而其中，則屬線上情緒價值服務這個細分賽道的增速最快，也是年輕群體的核心消費場景，愿意為“被理解、被陪伴、被認同”付費的心理，給Soul這類平臺提供了用戶土壤。
加之長期以來，陌生人社交這條賽道上，一直都是陌陌、探探等主導的“外貌導向”為主流，
Soul則另辟蹊徑，切入了“情緒價值＋興趣匹配”的細分賽道。
2015年成立之初，便主打抹去現實標簽，通過虛擬身份進行算法匹配，用以俘獲對深度情感連接有需求的年輕用戶。
截至今年8月底，Soul的累計注冊用戶大約有3.9億，日均活躍用戶有1100萬，其中將近八成都是Z世代用戶，雖然用戶粘性依然顯著，但其月活用戶卻已經顯露了增長瓶頸。
當Soul在十年前剛面世的時候，定位還是一個十足的“文青聚集地”，至于如今的畫風為何越跑越偏，成了新的陌陌、探探2.0，只能說出來做生意，終究都是為了賺錢。
而“變味兒”之后的soul，也迎來了業務數據上的巔峰期。
2021年時，Soul的月活用戶高達3160萬，創下歷史峰值；2023年實現了經調整后的盈利，成為了陌生人社交賽道中少數實現盈利的平臺。
不過這種定位上的下沉，和換來的數據，都是為了跑贏頭頂上的達摩克斯之劍。
自2017年起，Soul一共完成7輪融資，總融資金額約4.02億美元，其中“單一最大股東”騰訊，持股49.9%、米哈游也持股了5.47%，除此之外，身后還有一大堆資本機構。
而早期融資中簽署的協議，也成了Soul必須急切上市的壓力。
經過輪番的融資跟IPO折戟，截至今年8月，Soul背后可贖回股份及贖回義務的金融負債已經高達124.06億元，而解壓條款，則大概率與“成功上市”掛鉤。
反觀眼下的Soul，經調整后的盈利雖為正，但核心原因還是因為削減了營銷開支。
過去三年，其銷售費用占比從50.6%降至40.2%，代價則是月活用戶增長停滯，而這種“節流式盈利”能否持續，還是未知之數。
除了用戶端的隱患之外，Soul的高度匿名機制，在構建獨特社區氛圍的同時，也滋生了諸多合規風險，成為“殺豬盤”等情感詐騙的重災區。
而這類主打情感社交的平臺，即使后續再如何加強風控，但軟色情、不良信息等仍難以徹底杜絕，就算真的能做到完全根絕，平臺的吸引力也會因此大打折扣，只能在睜一只眼閉一只眼中搖擺。
雖然萬億市場需求為其提供了成長土壤，AI技術與差異化定位構筑了核心優勢，但營收結構單一、資本壓力巨大、合規風險頻發等問題，也暴露了行業深層痛點。
對于整個情緒社交賽道而言，Soul確實挖到了“情感經濟”的商業價值，但如何在風控與盈利之間找到平衡，仍是所有玩家需要研究的命題。
只有真正實現“技術驅動體驗、合規保障底線、多元拓寬營收”，情緒經濟這門生意，才能從“撈偏門”走向“長期價值”。
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