12月27日 | 印經(jīng)濟(jì)年終總結(jié)：貨幣貶值、科技滯后、環(huán)境污染侵蝕增長(zhǎng)

2025年12月27日 總第1142期

值日編輯：曹寅聰 張正陽

審核：毛雅欣 饒金山

執(zhí)行主編：陳卓

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圖源：《前線》雜志

印《前線》雜志12月26日發(fā)表題為《印度經(jīng)濟(jì)奇怪的懸置狀態(tài)》評(píng)論文章認(rèn)為，貨幣貶值、科技滯后、空氣污染三重挑戰(zhàn)將成為評(píng)估印度2026年經(jīng)濟(jì)與國(guó)際地位的關(guān)鍵。作者米塔莉·穆克吉（Mitali Mukherjee）系牛津大學(xué)路透新聞研究所記者項(xiàng)目主任。

印正以一系列聚焦經(jīng)濟(jì)的政策措施，回應(yīng)2025年的動(dòng)蕩局勢(shì)。這一年，印經(jīng)濟(jì)連遭三重沖擊：美國(guó)對(duì)印出口商品征收最高達(dá)50%的關(guān)稅、中國(guó)持續(xù)崛起的外部壓力、外國(guó)投資者大規(guī)模撤市導(dǎo)致股市外資持股比例跌至15年來最低點(diǎn)。值此新年之際，以下三大問題或?qū)⒊蔀楹饬坑?026年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)與國(guó)際地位的關(guān)鍵風(fēng)向標(biāo)。

第一，貨幣疲軟問題。2025年，外資撤離規(guī)模超過1.58萬億盧比（Rs 1.58 lakh crore），國(guó)際投資者大多對(duì)印市場(chǎng)持悲觀預(yù)期，盧比兌美元匯率一度跌破90關(guān)口，成為亞洲表現(xiàn)最差的貨幣之一，反映出外界對(duì)印經(jīng)濟(jì)前景與發(fā)展能力的擔(dān)憂。貨幣貶值加劇進(jìn)口通脹壓力，能源與大宗商品成本上升進(jìn)一步推高整體物價(jià)，危及當(dāng)前通脹管控成果。

二是人工智能發(fā)展問題。2025年，全球人工智能相關(guān)產(chǎn)品貿(mào)易額激增超20%，東亞國(guó)家領(lǐng)跑全球，而印卻在技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)鏈布局上明顯滯后。盡管微軟、谷歌、亞馬遜等科技巨頭在印投資數(shù)十億美元，但資金大多流向數(shù)據(jù)中心建設(shè)領(lǐng)域，缺乏對(duì)核心技術(shù)和前沿研發(fā)的實(shí)質(zhì)投入。與此同時(shí)，印本土IT行業(yè)起步緩慢、創(chuàng)新乏力，全年IT指數(shù)下跌逾10%，創(chuàng)下近十年次差紀(jì)錄。

三是空氣污染問題。印空氣污染導(dǎo)致的健康問題持續(xù)加劇，每年新增170萬例因長(zhǎng)期暴露于有害空氣而死亡的病例。重污染地區(qū)的有效勞動(dòng)時(shí)間大幅縮短，這嚴(yán)重?fù)p害生產(chǎn)力。然而，政府在數(shù)據(jù)披露、政策問責(zé)、系統(tǒng)性治理方面表現(xiàn)不力，長(zhǎng)期缺乏明確且可執(zhí)行的解決方案。

解決上述三大難題的關(guān)鍵在于強(qiáng)勁的內(nèi)需，而就業(yè)恰恰是支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、強(qiáng)化內(nèi)需、構(gòu)建社會(huì)公平的重要基石。然而，當(dāng)前前景依然晦暗不明。

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中國(guó)主導(dǎo)全球稀土生產(chǎn)。圖源： Statista

印“News Bites”網(wǎng)站、《商業(yè)標(biāo)準(zhǔn)報(bào)》12月26日?qǐng)?bào)道，中國(guó)已開始向印企及在印外企發(fā)放稀土磁體（REM）進(jìn)口許可證，此舉有望緩解印汽車制造商原材料供應(yīng)壓力。中國(guó)商務(wù)部已開始受理并審批進(jìn)口申請(qǐng)，部分企業(yè)已獲必要批準(zhǔn)，包括杰伊·烏辛有限公司（Jay Ushin）、德國(guó)大陸集團(tuán)（Continental AG）、馬恒達(dá)（Mahindra）、瑪魯?shù)兮從荆∕aruti Suzuki）以及本田摩托車等。中國(guó)自2025年4月4日起對(duì)部分稀土磁體實(shí)施“特殊出口許可證制度，規(guī)定相關(guān)企業(yè)出口須獲許可，并要求進(jìn)口方保證材料不用于國(guó)防領(lǐng)域或轉(zhuǎn)口至美國(guó)。由于進(jìn)口許可審批延遲導(dǎo)致關(guān)鍵零部件短缺、原材料成本上升及先進(jìn)電機(jī)技術(shù)研發(fā)放緩，印汽車行業(yè)此前已向政府表達(dá)擔(dān)憂，受稀土金屬短缺影響，巴賈杰汽車公司（Bajaj Auto）旗下“印度豹”（Chetak）車型7月產(chǎn)量較2024年大幅削減近一半。為緩解業(yè)界焦慮，印政府已持續(xù)就出口審批問題與中方展開談判。

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巴私有化部對(duì)售出 PIA股份招標(biāo)的宣傳海報(bào)。圖源：巴私有化部官網(wǎng)

半島電視臺(tái)12月26日?qǐng)?bào)道，巴基斯坦政府成功出售國(guó)家航空公司（PIA）75%股份，軍方與財(cái)團(tuán)共同控股引發(fā)爭(zhēng)議。PIA因長(zhǎng)期負(fù)債超23億美元（$2.3bn）成為巴政府債務(wù)負(fù)擔(dān)。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）在貸款指導(dǎo)建議中敦促巴政府剝離虧損國(guó)企。歷屆政府均嘗試出售PIA皆未成功，此次交易是巴首次正式達(dá)成出售PIA協(xié)議。12月22日，由知名金融家阿里夫·哈比卜（Arif Habib）領(lǐng)導(dǎo)的AHL財(cái)團(tuán)以4.82億美元（$446m）競(jìng)得PIA 75%股份，政府仍保留25%股份。AHL涉足金融服務(wù)、化肥、鋼鐵、房地產(chǎn)等多個(gè)行業(yè)，值得注意的是，由巴軍方控股的上市公司福吉化肥有限公司（FFC）在交易后加入該財(cái)團(tuán)。此次交易引發(fā)兩方面爭(zhēng)議。一是質(zhì)疑PIA私有化的合法性。由巴正義運(yùn)動(dòng)黨（PTI）領(lǐng)導(dǎo)的反對(duì)派聯(lián)盟“巴基斯坦憲法保護(hù)運(yùn)動(dòng)”（TTAP）反對(duì)交易，稱政府在缺乏公眾授權(quán)、議會(huì)審議、憲法監(jiān)督的情況下處置國(guó)家資產(chǎn)“不可接受”。一些批評(píng)人士認(rèn)為競(jìng)標(biāo)過程“故弄玄虛”，質(zhì)疑政府僅以3600萬美元（$36m）價(jià)格售出并將剩余的資金重新投資PIA，而私人資本將從中獲益。二是擔(dān)憂軍方介入此次交易。批評(píng)者認(rèn)為，這標(biāo)志著軍方將觸角伸向航空領(lǐng)域，而所謂“私有化”實(shí)則是資產(chǎn)在國(guó)家部門之間的內(nèi)部轉(zhuǎn)移。此外，若軍方最終持股比例高于AHL，或進(jìn)一步增強(qiáng)其經(jīng)濟(jì)決策的影響力。相較之下，支持者則認(rèn)為該交易對(duì)政府而言屬于“及時(shí)止損”，而軍方參與可為私人投資者提供長(zhǎng)期安全保障。

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全球主要酒商節(jié)水目標(biāo)。圖源：網(wǎng)絡(luò)

路透社12月26日?qǐng)?bào)道，印度水資源短缺問題給在印經(jīng)營(yíng)的國(guó)際飲料巨頭帶來風(fēng)險(xiǎn)。印擁有全球17%人口，但淡水資源僅占4%，部分缺水地區(qū)地下水開采量接近其含水層補(bǔ)給速度的兩倍，這表明印淡水資源與人口比例嚴(yán)重失衡。水資源短缺導(dǎo)致酒水企業(yè)在印經(jīng)營(yíng)同時(shí)面臨政策壓力和社會(huì)阻力。一方面，法律法規(guī)限制嚴(yán)苛。印政府禁止酒類未經(jīng)許可跨邦運(yùn)輸，這迫使企業(yè)在每個(gè)目標(biāo)銷售邦設(shè)立生產(chǎn)基地，同時(shí)，所有申請(qǐng)地下水開采的企業(yè)須配套建設(shè)雨水收集和含水層補(bǔ)給系統(tǒng)。2020年起，政府又進(jìn)一步禁止在“地下水過度開采區(qū)”發(fā)放新水資源許可證，并要求地區(qū)企業(yè)采用“最新節(jié)水技術(shù)”，但相關(guān)規(guī)定并未明確標(biāo)準(zhǔn)。另一方面，地方反對(duì)聲音持續(xù)高漲，加劇民企關(guān)系緊張。缺水地區(qū)村民日常用水得不到保障，部分居民將水荒歸咎于酒水企業(yè)，一些釀酒廠因此被居民訴至環(huán)境法庭，也有企業(yè)因抗議活動(dòng)被迫關(guān)停。對(duì)此，飲料企業(yè)強(qiáng)調(diào)，造紙、汽車等行業(yè)用水量遠(yuǎn)超酒水類企業(yè)，并表示正加大水資源保護(hù)投入，提升工廠的水循環(huán)利用效率。分析指出，缺水地區(qū)的水資源問題需依靠大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施投入才能根本緩解，與此同時(shí)，相關(guān)企業(yè)在節(jié)水方面也仍有進(jìn)一步的提升空間。

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微軟班加羅爾分部。圖源：《紐約時(shí)報(bào)》

《紐約時(shí)報(bào)》12月26日?qǐng)?bào)道，國(guó)際科技巨頭正爭(zhēng)相投資印人工智能基礎(chǔ)設(shè)施，但當(dāng)?shù)氐乃姟⑼恋氐荣Y源條件難以匹配數(shù)據(jù)中心建設(shè)的龐大需求。盡管美對(duì)印征收50%關(guān)稅，多家美科技巨頭仍押注印AI產(chǎn)業(yè)。微軟、亞馬遜和谷歌未來5年將投資印675億美元（$67.5 billion）以建設(shè)數(shù)據(jù)中心、云計(jì)算硬件等AI基礎(chǔ)設(shè)施。Meta和印企業(yè)集團(tuán)信實(shí)、塔塔等也進(jìn)行類似布局。印獲得AI投資潮有三方面原因：其一，印度擁有全球近20%的數(shù)據(jù)，是世界最大數(shù)據(jù)消費(fèi)國(guó)，但僅占全球存儲(chǔ)容量的3%。其二，出于國(guó)家安全考慮，印可能擴(kuò)大本土服務(wù)器需求。其三，數(shù)據(jù)中心的服務(wù)速度與傳輸距離密切相關(guān)，本地化建設(shè)能顯著提升印度用戶的訪問體驗(yàn)。但分析指出，印度的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)條件與數(shù)據(jù)中心建設(shè)的需求之間存在明顯錯(cuò)位。一方面，數(shù)據(jù)中心需廉價(jià)土地、豐富電力及水資源，而印土地多被開發(fā)、供電不穩(wěn)定且水資源匱乏。另一方面，數(shù)據(jù)中心屬于資本與技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，所能創(chuàng)造的就業(yè)崗位有限，這與印度龐大的勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)并不匹配。值得注意的是，海得拉巴（印第四大城市，位于特倫甘納邦）接入多種能源獲得充足電力，且以巨型大壩引流獲得豐富水資源，因而吸引大量AI投資。

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12 月25日，孟加拉國(guó)民族主義黨（BNP）代理主席塔里克·拉赫曼在達(dá)卡發(fā)表演講。圖源：半島電視臺(tái)

半島電視臺(tái)12月26日?qǐng)?bào)道，孟加拉國(guó)民族主義黨（BNP）代理主席拉赫曼（Tarique Rahman）重返孟，或改變孟大選格局。拉赫曼為BNP黨主席、孟前總理卡莉達(dá)·齊亞（Khaleda Zia）之子，曾被控謀殺、貪腐多項(xiàng)罪名，自2008年以來長(zhǎng)期流亡英國(guó)，但仍控制BNP并維系黨內(nèi)團(tuán)結(jié)。哈西娜下臺(tái)后，針對(duì)拉赫曼的案件均被撤銷，相關(guān)定罪被中止。據(jù)悉，孟2026年2月舉行大選，而BNP民調(diào)領(lǐng)先，拉赫曼也被視為孟總理有力競(jìng)爭(zhēng)者。分析指出，拉赫曼或激發(fā)黨內(nèi)基層力量，獲得搖擺選民支持，使BNP取得大勝，但其需與民眾“建立聯(lián)系”并為改革提供清晰路徑。此外，拉赫曼回歸或影響孟內(nèi)政外交走向。內(nèi)政方面，目前孟政治緊張加劇，自學(xué)生領(lǐng)袖哈迪（Osman Hadi）遇刺后暴力事件不斷升級(jí)，拉赫曼回歸有望平息孟政治動(dòng)蕩，保障大選平穩(wěn)舉行。外交方面，拉赫曼對(duì)印政策備受關(guān)注。BNP此前與持激進(jìn)反印立場(chǎng)的伊斯蘭大會(huì)黨長(zhǎng)期結(jié)盟，但近期與其決裂并表現(xiàn)出對(duì)印克制的姿態(tài)。

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圖源：《印刷報(bào)》

《印刷報(bào)》12月25日?qǐng)?bào)道，印審計(jì)總署（CAG）調(diào)查八個(gè)邦發(fā)現(xiàn)，印“總理技能發(fā)展計(jì)劃”（PMKVY）存在大量漏洞。一是個(gè)人信息無效，銀行賬戶、手機(jī)號(hào)碼、郵箱地址等信息被大量錯(cuò)填或漏填。二是申請(qǐng)人照片重復(fù)。三是促進(jìn)就業(yè)效果不佳，該計(jì)劃短期培訓(xùn)（STT）和專項(xiàng)項(xiàng)目（SP）模塊獲得認(rèn)證的561.4萬（56.14 lakh）學(xué)員中，僅231.8萬（23.18 lakh）成功就業(yè)，占比41%，絕大部分集中于裁縫等少數(shù)特定行業(yè)。四是資質(zhì)審核被忽視，大量獲得崗位培訓(xùn)和認(rèn)證的學(xué)員未達(dá)到要求的年齡和教育水平。五是資金閑置，PMKVY 3.0項(xiàng)目允許使用PMKVY 2.0的結(jié)余資金，但截至2023年7月，全國(guó)仍有33.716億盧比（Rs 337.16 crore）資金未被使用。在各階段PMKVY計(jì)劃完成后，已有611.4萬學(xué)員（61.14 lakh）通過直接福利轉(zhuǎn)移方式獲得補(bǔ)貼，占63.75%，但仍有超過340萬（34 lakh）獲認(rèn)證的學(xué)員未獲得補(bǔ)貼。

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本期編輯：李冉

本期審核：朱依林 單敏敏

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