任澤平：在熱火朝天的越南，我看到了下一個經濟增長奇跡

文 任澤平

“在熱火朝天的越南，我看到了下一個經濟增長奇跡”。

這是我2025年9月赴越南講學調研的最大感受，當前的越南就像2000年前后中國經濟的縮小版再現。

到處都是熱火朝天的工地，熙熙攘攘的人群，來自全世界的工廠，不斷上漲的地價，朝氣蓬勃的消費動力，持續涌入的全球淘金者，到處瘋傳的造富神話，勵精圖治的政府官員，雄心勃勃的企業家，燥熱的土地，巨變的時代。

越南是中國最好的學生，這是改革開放的成功，是市場經濟的勝利，是對改善營商環境和激發企業家精神的獎勵。

1、全力拼經濟的越南

越南像2000年前后的中國，全面以經濟建設為中心。這邊的物價低，工資水平低，不到國內的一半，經濟快速發展，注意與主要貿易伙伴搞好關系，強調世俗國家，大力開放，大搞開發區和基礎設施，頗像90年代搞改革開放和01年加入WTO的中國，一片欣欣向榮。

在整個越南，似乎全社會只有一個聲音和共識，搞錢，發展經濟！

2、經濟快速增長的越南

越南很有活力，經濟增長很快，2025年人均GDP 5026美元（中國1.395萬美元），實際GDP增速8.02%，CPI增速超3%，名義GDP增速超過兩位數增長，這意味宏觀上的投資回報率高達兩位數。過去十年，除了疫情期間，GDP基本保持在7%左右的高速增長。

過去十年經濟快速增長，居民收入快速增長，越南人的自信心開始增長，消費強勁，越南新娘逐漸成為傳說。

3、洋溢著樂觀情緒的越南

在越南，我遇到的每個人，無論是企業家、城市職員還是工廠藍領，都對未來充滿著信心，洋溢著樂觀，享受著好臟、好亂、好開心的黃金時期。

越南在東南亞優勢明顯，勞動力成本低，素質高，政治穩定，政策可預期，陸路與中國接壤便于產業遷移，海岸線長，治安相對較好。

4、不斷開放的越南

越南的開放程度越來越高，2025年貨物進出口額9300.5億美元，同比增長18.3％；貨物出口額4750.4億美元，同比增長17％。

2025年越南吸引外商直接投資384.2億美元，穩居吸引外國直接投資最多的發展中國家前15名；實際到位外資金額至276.2億美元，同比增長9％，創下2021-2025年五年間歷史新高。

在越南的外國人很多，無論是像胡志明市這樣的經濟中心城市，還是像芽莊這樣的旅游度假城市，隨處可見外國人，密度甚至超過了國內，來自歐美、俄羅斯、日韓、中國等都有，非常開放。

日韓、中國臺灣的企業先于大陸來越南布局工廠，中美貿易戰以來，大陸企業來越來越多，主要是為了繞開關稅和當地廉價成本。

近年越南勞動力成本也逐漸上去了，低端的紡織服裝等產業可能競爭力受到挑戰，中高端制造比如電子等逐漸往越南轉移。

5、人口結構十分年輕的越南

越南有1億人口，人口密度高，最大城市胡志明有近1400萬人。

人口結構年輕，年齡中位數是32.5歲，中國是38.4歲，日本48.4歲。在整個東南亞，越南人的勤奮是最像中國人的，勞動力素質高。

雖然印度的人口結構更年輕，人口年齡中位數28.4歲，但是印度不像越南一黨制，缺少強大的組織和動員能力。

城市里，摩托車洪流川流不息，是越南的一道風景。

6、房價股價不斷上漲的越南

我們拜訪了第一太平戴維斯，與當地的企業家進行了交流。

越南不動產價格漲得快，回報率可觀。公寓租金回報率4-5%，工廠8-10%，2022年前大漲，近年價格太高了，暫時橫盤震蕩。

胡志明市頂端樓盤10萬一平，中端2萬左右，但是對比工資水平，高級白領7-10k，工廠工人2-3k，房價收入比偏高，有一定透支和泡沫。越南的大企業多數涉足不動產開發。

通脹比較高，CPI同比超過3%，銀行存款利率4.5%，房貸利率8%以上。

2025 年以來，越南股市進入大牛市周期，胡志明指數全年漲幅近 41%，金融、地產、零售等板塊領漲市場。

越南隨處可見熱火朝天的工地，大規模基礎設施都在規劃和建設中，南北各省都是大工地，城鄉結合部挖掘機隨處可見。

7 、中國制造不斷進取的越南

我們參觀了在越南發展的海爾、TCL等中資企業，感受到當地員工信心十足，市場份額節節攀升，中國家電在越南用戶心目中漸成高端代名詞。

總體印象，日本家電在衰落，韓國家電在下滑，中國家電在崛起。

海爾洗衣機越南市占率第一，冰箱第二，占有率還在上升，中國和韓國家電占比高，歐美日品牌基本退出市場。

中國品牌在手機、彩電等領域也占了一半以上越南市場份額，小米手機、VIVO手機、TCL彩電等在當地十分流行。

越南汽車、摩托車還是日本和韓國品牌為主，但是來自中國的比亞迪、雅迪等開始進入越南市場。近年越南開始注重電動化，中國企業的優勢明顯。

中國企業正在走向全球化，大航海時代已經到來。

當然，越南也有一些短板，但整體瑕不掩瑜。進入越南海關，經歷的第一件事把我驚訝了，通關時，地接提醒我們在護照本里夾10元給越南海關工作人員。

跟中國比，越南基礎設施還是非常落后，即使是最發達的胡志明市，街道窄，摩托車多，污染大，基本沒有高架橋，全市只有一條地鐵。

講學和調研很快結束了，最大的感受是：在熱火朝天的越南，我看到了下一個經濟增長奇跡。

深入思考，這是市場經濟的勝利，改革開放的勝利，企業家精神的勝利。

1月26日（周一）晚上七點，我將和大家聊聊后市展望。歡迎點擊下方鏈接預約。