創始人擬套現140億，雷軍炸上熱搜！

作者 | 八個橙 來源 |互聯網品牌官

2025年12月28日晚間，小米集團一則公告攪動資本市場。

聯合創始人、副董事長林斌計劃自2026年12月起，分四年累計套現不超過20億美元，按當前匯率折算約合人民幣140億元。

圖源：小米

消息一出，市場議論紛紛。

但把時間線拉長就會發現，這不是林斌第一次減持，也未必是看空小米的信號。

其實透過這筆大額套現，看到的是創業伙伴在企業進入穩定期后的財富配置選擇，更是小米從高速擴張到穩健發展的階段縮影。

先把核心信息理清，避免被情緒帶偏。

林斌的套現計劃有明確的“溫和屬性”：不是一次性拋售，而是從2026年12月開始，每12個月出售金額不超過5億美元，整個過程跨度四年。

這種分期減持的方式，顯然是為了降低對股價的沖擊，給市場足夠的消化時間。

從持股體量來看，林斌的“底氣”足夠厚實。根據小米2025年中期報告，他直接或間接持有約18.81億股B類股份和4.49億股A類股份。

以12月26日港股收盤價39.22港元計算，其持股總市值約913.83億港元。此次計劃套現的140億元，僅占其持股市值的15%左右，并非清倉離場。

很多人好奇，為什么林斌被稱為小米的“二號人物”？

這一定位，既源于他的創業資歷，更源于他在小米發展關鍵期的核心作用。

創業初期，林斌出任總裁，包攬了組團隊、招人才、抓供應鏈、管銷售售后等核心運營工作。

圖源：視頻截圖

小米從手機單品突破，到搭建IoT生態，再到啟動全球化布局，每一步都有他的參與。

2019年卸任總裁轉任副董事長后，他才逐漸淡出一線業務，轉向治理與長期戰略事務。

最讓市場困惑的，還是他與雷軍“一減一增”的反差。

11月底，雷軍剛剛增持1億港元小米股票，不到一個月就傳出林斌擬大額套現，難免讓人猜測兩人的分歧。

圖源：微博

但只要分清兩人的角色定位，這種“矛盾”就不難理解。

雷軍是小米的掌舵人，是純粹的經營者，他的增持更多是從企業層面出發，傳遞對公司發展的信心，穩定市場情緒；

而林斌自2019年卸任總裁后，更偏向于“投資人”角色，其財富高度集中在小米股票上，減持本質上是個人財富的優化配置。

對投資者而言，經營者關注企業長期發展，投資人關注個人資產安全，兩者的行為邏輯本就不同，沒必要過度解讀為“內部分歧”。

回到小米本身，資本市場的擔憂，核心還是圍繞股價走勢。

2020年以來，小米股價曾迎來一波高光時刻，漲幅超300%；2025年6月更是創下61.45港元的巔峰。

圖源：百度股市通

但此后股價持續回落，截至12月24日，累計跌幅超36%。在市場信心本就脆弱的節點，林斌的減持計劃，難免會引發短期情緒波動。

但如果拋開情緒看基本面，小米的底氣其實并不弱。

2025年第三季度，公司營收達到1131億元，同比增長22.3%，連續4個季度突破千億；經調整凈利潤113億元，同比激增80.9%。

尤其是智能汽車業務，單季度首次實現經營收益轉正，營收同比增長199%，已經成為新的增長引擎。

所以客觀來看，林斌的減持對股價的影響大概率是短暫的。

資本市場最終會回歸理性，判斷一家公司的價值，終究要看產品、生態和執行力，這才是股價的核心支撐。

對雷軍而言，當前的挑戰不在于化解減持帶來的短期情緒沖擊，而在于如何鞏固基本面優勢——手機高端化突破、智能汽車產能提升、IoT生態協同發力，這些才是讓小米股價重新攀升的關鍵。

從行業慣例來看，核心股東在企業穩定期減持，本就是常態。

巴菲特減持比亞迪，不是否定比亞迪的價值，而是優化自身投資組合；阿里、騰訊的核心創始人，也都曾在企業成熟后通過減持實現財富變現。

更值得關注的，是這次減持背后的信號：小米已經從“需要核心股東allin的創業期”，進入了“允許股東適度套現的穩定期”。

這對小米來說，未必是壞事。當核心團隊的財富不再完全捆綁于單一公司股票，反而能以更從容的心態布局長期戰略。

林斌的140億套現計劃，不是離場的信號，而是一場遲到的財富重構。

對投資者來說，與其糾結于“誰在賣股票”，不如聚焦“公司在做什么”。

小米的未來，終究不取決于某一位股東的減持或增持，而取決于它能否在手機、汽車、AIoT的賽道上持續創造價值。

至于雷軍，外界期待他“更努力一點”，但扭轉口碑、推進戰略落地本恐怕也不是一時半刻就能完成的。

參考消息：

魯中晨報：《小米公司：林斌擬減持不超過20億美元股票》

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