明面是酒廠背地搞金融，酒企大佬追風口比投資圈還猛……

白酒巨頭們明面上是酒廠，背地里早就成了金融巨頭。這都不算啥？熱衷投資的白酒大佬更是緊追投資圈，茅臺五糧液最近幾年盯上了新能源、合成生物、AI、芯片這樣的風口產業。

文丨金融八卦女特約作者：興華

繼貴陽銀行、貴州銀行、貴州鳳崗村農商行之后，茅臺集團又入股了一家新的銀行——貴州農商銀行：

只漲不跌“金融酒”的神話難以為繼，就干真的金融吧。

從此，貴州也成為繼浙江、山西、四川、廣西、江西、江蘇等地之后，全國第7個獲批組建省級農商聯合銀行的省份。

事實上，白酒巨頭們明面上是酒廠，背地里早就成了金融巨頭，五糧液有宜賓商業銀行有金融集團，茅臺有貴州銀行有白酒交易所，瀘州老窖也有瀘州銀行。

這都不算啥？熱衷投資的白酒大佬更是緊追投資圈，茅臺五糧液組建了投資基金，早年投了機場、運輸、包材、食品等傳統行業，最近幾年盯上了新能源、合成生物、AI、芯片這樣的風口產業。

來吧，跟八妹一起來深扒一下，白酒大佬這些年都投資了啥？

1./ 白酒巨頭背地里是“銀行大鱷”/

12月15日，國家金融監督管理總局貴州監管局正式批復同意貴州農村商業聯合銀行股份有限公司開業。

批復信息顯示，貴州農商聯合銀行注冊資本達104.58億元。主要股東有4家，分別為貴州省財政廳、貴州金融控股集團、中國貴州茅臺酒廠（集團）、貴州省黔晟國有資產經營有限責任公司。

其中，第一大股東貴州金控出資68.86億元，持股比例為65.844%。貴州省財政廳出資15.72億元，持股比例為15.032%，位列第二大股東；中國貴州茅臺酒廠（集團）有限責任公司、貴州省黔晟國有資產經營有限責任公司分別出資10億元，持股比例均為9.562%。

從此，貴州成為全國第7個獲批組建省級農商聯合銀行的省份。目前，湖北、陜西、甘肅、廣東等地省聯社改革也正在推進中。

最近4年，飛天茅臺酒價格逐年走低，尤其是今年更為猛烈，從年初的2100左右，跌到前些天一度破了1500元。

白酒價格不理想，就開始加碼投銀行了。

貴州農商行算是茅臺集團旗下的第四家銀行了，茅臺集團還持有貴州銀行12%的股份，系僅次于貴州省財政廳的第二大股東，茅臺集團在貴州銀行的存款規模超百億元。另外，茅臺集團還持有貴陽銀行1.65%股權和貴陽鳳崗村農商行1.98%的股權。

隔壁五糧液，也在幾天前獲得四川監管局的批復，增資旗下的宜賓商業銀行。

本次增資由該行第一大股東五糧液集團（持股19.99%）、宜賓市財政局及翠屏區財政局等地方國資（合計持股超50%）按原有持股比例完成增資，未引入外部新戰略投資者，增資完成后，該行注冊資本將由39億元增至45.884億元，增幅約17.7%。

這是宜賓商業銀行從2025年1月在港交所上市后，第一次進行核心資本補充，資本實力在四川省城商行中位居前列。

宜賓商業銀行成立于2006年，前身是宜賓市城市信用社，也是宜賓市第一家政府控股的金融機構。2014-2016年，天風證券通過受讓老股+股份認購的方式，拿到14.57%的持股，一度成為宜賓商業銀行的大股東。隨后，在2020年到2021年，經過兩輪增資擴股之后，宜賓商業銀行的大股東之位易主，到了五糧液集團名下。

2015年后白酒行業的大發展，就帶著宜賓商業銀行起了飛。2021年，宜賓商業銀行甚至提出加快建設成千億上市銀行的目標，希望沖刺1000億元的總資產，這個目標在去年上半年達成。

在茅臺五糧液的帶領下，其他酒企也盯上了銀行這個優質資產。

瀘州老窖集團是瀘州銀行的第一大股東，目前持有該行約15.97%股份，瀘州銀行在2018年底登陸H股，數年間資產規模從825億元擴大到超過1650億元。同時，瀘州老窖集團還是瀘州農商行的第一大股東，持股比例為7.18%。

此外，沱牌舍得集團持有遂寧銀行12.39%的股權，位列第二大股東；安徽迎駕集團持有安徽霍山聯合村鎮銀行和霍山農商行少數股權；會稽山第一大股東精功集團和古越龍山均參股紹興銀行，精功集團持股比例為12.32%，位列紹興銀行第二大股東。

目前，已經有十多家酒企參股了二十多家銀行，看來白酒巨頭們對銀行這種穩健的資產非常偏愛。

2./ 參股銀行，只是投資版圖的冰山一角/

不只是銀行，部分酒企還參股了保險、券商等金融機構，如貴州茅臺集團持有華貴人壽20%的股份，古井集團持有華安證券2.76%的股份，上海市糖業煙酒（集團）持有興業證券1.87%的股份等。

除了靠參股涉足金融，還有酒企的金融子公司在逐步擴張。

去年3月，瀘州老窖旗下龍馬興達小貸公司正式推出產業鏈金融服務平臺，并一口氣上線了三款貸款產品——“酒商貸”“酒企貸”“酒人貸”，三款貸款產品分別面向瀘州老窖產業鏈下游經銷商、上游供應商和優質個人客戶。

這一操作，實現了“借我的錢，買我的酒”閉環，把利息和酒錢一起賺了。

控制了金融，就控制了很多企業的命脈。

在這個基礎上，瀘州老窖也是搞了金控集團，“1+3+N”模式，老窖集團帶著三個上市公司老窖股份、華西證券和瀘州銀行，后面跟著一堆其他企業：鴻利智匯、資本控股公司、國際實業公司、智同商貿、元景達食品、康潤集團。

多元化投資，不能保證每項都能賺大錢。

比如，五糧液集團控制的另一家上市公司——宜賓紙業，業績多年表現都不太理想，跨界造車也是“一波三折”。

但是整體來說，酒企的閑錢規模，做產業基金已經成了資本圈一股財大氣粗的力量。

目前，茅臺集團對外投資已經達到57家企業，遠遠不只是金融業，既有軟件及信息服務業，也有房地產業，有白酒交易所，也有生物醫藥等科技企業。

2012年，茅臺投資10.7億元，成為貴陽機場的第二大股東。

2013年3月至2018年，公司專門成立“茅臺財務公司”，逐漸將商業版圖延伸到銀行、保險、基金、證券、租賃、投資等領域，構建起接近完整的“茅臺系”金融版圖。后期更是成立了茅臺建信（貴州）投資基金管理有限公司、茅臺（上海）融資租賃有限公司，還入股了云上貴州大數據（集團）有限公司，成為第二大股東。

五糧液的操作跟茅臺差不多，早已形成了“1+5”產業布局（酒業主業+大機械、大包裝、大物流、大金融、大健康五大多元產業）。

老窖集團緊隨其后，目前對外投資企業多達58家，參股或控股的金融企業有12家，其他的都是延伸產業鏈的實業企業。

3./ 生物、新能源、AI，白酒巨頭追風口堪比投資圈/

過去，白酒巨頭的投資主要是兩類：

一是自己的上下游產業鏈，比如說基酒、包裝材料、運輸、商貿公司、白酒交易所等等，包括銀行或者金融子公司，也是為這個產業鏈賦能，給經銷商和供應商提供資金。

二是地方上的企業，畢竟大部分白酒巨頭都是本省國資委旗下，所以當地的產業也是會支持的，茅臺機場（遵義）、五糧液機場（宜賓）這種資金占用多的基建，都是白酒巨頭真金白銀支持地方發展。

最近幾年，他們的喜好也跟隨投資圈轉變，搞起了高科技。

就在最近，五糧液集團與中國核動力研究設計院合作，準備走產學研發展路線，所以五糧液未來某一天投出個核電站也不奇怪。

五糧液本來對電力的投資就非常重視，在2023年就成立了注冊資本10億的新能源公司，還出資2.35億元拿到和光同程4.35%股權，和光同程只花了3.5個月就建成20GW高效電池產線，成為宜賓“光伏F4”之首。

今年五糧液更是在新能源產業上發力，以合資入股等方式，先后與隆基綠能、英發德耀、和光同程等合作，在電池片、氫能、光伏等方向拓展。

五糧液愛搞能源，茅臺則盯上了現在的投資風口——生物和AI。

2023年，貴州茅臺又設立了茅臺科創基金、茅臺金石基金（55億）、茅臺金石（貴州）生物科技產業基金合伙企業（15億），先后投資了珈硅能源、星賽生物、虹摹生物。

另外，今年5月，人工智能公司面壁智能宣布完成數億元規模新一輪融資，在投資方名單中，茅臺基金管理有限公司赫然在列。去年7月，茅臺科創基金和金石基金投資了上海思朗科技，這是茅臺投的第一家芯片企業。

除了貴州茅臺、五糧液，區域酒企也在發力，單單是去年一年，就有多家酒企成立了新的投資公司：

瀘州老窖出資10億設立佛山金醇壹號創業投資合伙企業；

今世緣出資1.5億元投資南京華泰金斯瑞，專注于生物醫藥的投資企業；

古越龍山出資2900萬元與杭州大頭投資管理有限公司設立產業基金。

白酒巨頭們的閑錢，不擴產就搞投資，總會轉起來。

最近，上市酒企們開始陸續發布分紅計劃，貴州茅臺、五糧液兩大巨頭的分紅就達到400億。

與其為白酒降價發愁，不如賣酒投資兩條腿走，何嘗不是一條好路子。

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參考資料：

《貴州茅臺出資10億入股省級銀行》，21世紀經濟報道

《不止于白酒！深讀“茅臺系”金融版圖》，山東商報

《合計400億元！貴州茅臺、五糧液向股東派發“大紅包”》，南方都市報