天九企服沖擊港股IPO，將成“中國企業資源共享服務第一股”，今年上半年利潤超25億元，同比增長241%

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據港交所12月30日披露，天九共享智慧企業服務股份有限公司向港交所主板遞交上市申請，建銀國際、交銀國際為聯席保薦人。

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據招股書，天九企服是中國領先的企業資源共享服務平臺，也是賽道最早的開拓者之一。當下致力于推動創新企業加速業務發展，同時服務傳統企業的轉型升級。

根據弗若斯特沙利文的資料，按2022年、2023年及2024年收入計，天九企服是中國市場中最大的企業資源共享服務企業。

公司通過在線及線下渠道將創新企業與眾多傳統企業聯系起來，并通過大數據及AI技術賦能其標準化業務合作。通過公司的平臺及服務，每家創新企業通常會與其目標市場的數百家傳統企業或企業主合作擴大業務規模，實現雙贏結果。

一方面，天九企服嚴格篩選具有高增長潛力的創新企業。公司對創新企業進行廣泛的盡職審查，并基于公司在多年運營中設計的合作機制，制定合作計劃，使其能夠進行市場擴張并與大量傳統企業合作。

公司通過智能化的在線渠道及專業的線下外展活動來啟動及推廣該等合作計劃。該等服務使創新企業能夠連接到大量傳統企業，并獲得該等傳統企業提供的豐富當地資源及網絡、成熟市場渠道及充足財務資源，從而促進快速增長。

另一方面，天九企服的服務使大量的傳統企業能夠連接到具有高增長潛力的創新企業并與之建立合作關系，從而賦能傳統企業的轉型升級。通過公司自研的一站式企業及企業主服務平臺天九老板云平臺，公司安排合作計劃的路演并投放有針對性的廣告，將傳統企業與他們已表達合作意向的創新企業配對。

公司的專業外展及服務團隊繼而邀請相關傳統企業參加線下活動，如實地視察活動及企業資源分享及交流活動。通過這些活動，公司促進傳統企業與匹配的創新企業建立聯系及合作，獲得創新的商業模式、先進技術和成熟的產品及/或服務。公司從而助力傳統業務轉型升級。

截至最后實際可行日期，公司的天九老板云平臺擁有超過620萬名注冊用戶，匯集了廣泛的傳統企業，尤其是處于轉型升級關鍵階段的客戶。2024年，公司在天九老板云平臺上開展路演超過22,000場，主要廣告平臺上的定向廣告投放獲得5億次曝光，持續全面推廣公司的資源共享合作模式及線下活動。線下，公司擁有1,800余名成員的專業外展及服務團隊組織了1,200余場線下活動，將在線的合作意向轉化為具體的線下參與。

天九企服的核心專利技術能力及工具，包括天星穹垂直行業大語言模型(ViLLM)、天機算法及AI智能體工具包，能夠實現創新企業與傳統企業之間的精準匹配，并為公司的資源共享商業模式提供技術保障。

公司是業內唯一一家獲得國家高新技術企業資質的公司，也是業內唯一一家取得互聯網信息服務算法備案文件的公司。具體而言，公司自主研發的天機算法及天星穹ViLLM分別成功完成了相關政府機關的境內深度合成服務算法備案和生成式人工智能服務備案。

于往績記錄期，公司的企業加速服務涵蓋AI及大數據、健康與保健、消費品及服務、環保與新能源等高成長行業。通過促進該等行業的創新企業與傳統企業之間的高效資源共享，公司驅動了大量企業的發展及轉型，并成為中國產業升級及創新的重要推動者。

此外，天九企服的“現金+股權”收費結構為客戶與自身創造雙贏局面。截至2025年6月30日，公司已累計為400多家創新企業提供業務加速服務。于往績記錄期，公司促成創新企業與傳統企業之間的合作超過10,000項，并取得可觀的業務成果。

在產業升級、數字化與智能業務模式持續迭代的背景下，中國企業正在處于轉型驅動與技術突破的結構重塑階段。數字經濟的蓬勃發展進一步推動不同種類企業資源整合跨界融合和協作的需求。然而，盡管新的發展機會不斷涌現，許多創新企業仍受到一些關鍵瓶頸的限制，包括資金獲取管道有限、產業資源不足、市場渠道不完善、人才短缺以及缺乏營運經驗，這些都限制它們實現市場擴張及規模化的能力。

企業資源共享服務平臺將創新企業的業務發展機會與傳統企業的成熟商業資源連結起來，實現資源最佳化配置，幫助創新企業提升商業化能力及市場競爭力。通過把創新企業與傳統業務資源對接，企業資源共享服務平臺實現重要企業資源的高效流動與優化配置，幫助創新企業突破成長瓶頸，成為推動創新企業高質量增長的重要支撐力量。

商業環境不斷演變，企業日益意識到資源共享作為優化運營與推動創新的戰略舉措的益處。協同經濟催生了多種高效共享資源的商業模式。在產業轉型加速的背景下，企業資源共享平臺亦讓傳統企業和創新企業均得以快速應對新興行業的趨勢。

企業資源共享服務行業的市場規模由2020年的人民幣122億元迅速增長至2024年的人民幣320億元，2020年至2024年的復合年增長率為27.3%。受大量創新企業擴張需求的驅動，企業資源共享服務行業的市場規模預計將在2029年達人民幣846億元，2025年至2029年的復合年增長率為21.5%。

于往績記錄期，天九企服錄得整體收入增長趨勢。公司的收入由2022年的8.11億元(人民幣，下同)增加至2023年的14.91億元，并進一步增加至2024年的17.72億元。

于2022年、2023年、2024年及截至2024年及2025年6月30日止六個月，公司的毛利分別為2.26億元、6.30億元、9.45億元、7.12億元及3.37億元。于該等年度或期間，公司的毛利率分別為27.8%、42.3%、53.3%、61.0%及46.5%。

天九企服于2023年扭虧為盈，并自此錄得卓越的盈利表現。2023年、2024年以及截至2024年及2025年6月30日止六個月，公司分別錄得年/期內利潤6.21億元、13.15億元、7.35億元及25.08億元，各期間的凈利率分別為41.7%、74.2%、63.0%及346.1%。

根據公司的戰略，天九企服本次香港IPO募資金額擬按下列用途使用：預期將用于提升公司的業務加速生態系統、加強公司的營銷力度及擴大公司的客戶覆蓋范圍；預期將用于提升天九老板云平臺、加強AI及大數據分析能力；預期將用于積極開展戰略合作伙伴關系、投資及收購；及預期將用于營運資金及一般公司用途。

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