藍(lán)箭航天科創(chuàng)板IPO獲受理，擬募資75億元，沖擊“商業(yè)航天第一股”

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12月31日，上交所官網(wǎng)信息顯示，藍(lán)箭航天空間科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“藍(lán)箭航天”）科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)獲受理，正式?jīng)_刺科創(chuàng)板“商業(yè)火箭第一股”。根據(jù)招股書申報(bào)稿，藍(lán)箭航天擬融資金額75億元，目前仍處于虧損狀態(tài)，擬采用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市。這意味著科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)正式擴(kuò)大至商業(yè)航天領(lǐng)域。此前，采用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市的企業(yè)均為生物醫(yī)藥和生物器械公司。

此前不久的12月26日，上交所發(fā)布《上海證券交易所發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第9號(hào)——商業(yè)火箭企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)》，旨在推進(jìn)科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)在商業(yè)航天等領(lǐng)域擴(kuò)圍工作，加快推進(jìn)商業(yè)航天創(chuàng)新發(fā)展、主動(dòng)服務(wù)航天強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略。

綜合 | 招股書 編輯 | Echo

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據(jù)公司招股書（申報(bào)稿）顯示，藍(lán)箭航天主要從事液氧甲烷發(fā)動(dòng)機(jī)及運(yùn)載火箭的研發(fā)、生產(chǎn)并提供商業(yè)航天火箭發(fā)射服務(wù)，致力于構(gòu)建以中大型可重復(fù)使用液氧甲烷運(yùn)載火箭為核心的“研發(fā)、制造、試驗(yàn)、發(fā)射”全產(chǎn)業(yè)鏈條，打造航天領(lǐng)域的科技綜合體，成為世界一流商業(yè)航天企業(yè)。

藍(lán)箭航天是國(guó)內(nèi)液氧甲烷火箭研制先行者和引領(lǐng)者，是全國(guó)較早取得全部準(zhǔn)入資質(zhì)、基于自研液體燃料發(fā)動(dòng)機(jī)實(shí)現(xiàn)成功入軌的商業(yè)運(yùn)載火箭企業(yè)，并于2023年7月實(shí)現(xiàn)全球首枚液氧甲烷火箭成功入軌，于2025年12月實(shí)現(xiàn)中國(guó)首枚液氧甲烷可重復(fù)使用火箭成功入軌。

報(bào)告期內(nèi)，公司成功執(zhí)行四次液體燃料運(yùn)載火箭發(fā)射任務(wù)，朱雀二號(hào)已成為中國(guó)民商航天首款進(jìn)入量產(chǎn)及商用的液體燃料火箭。2024年1月和9月，公司已分別完成朱雀三號(hào)VTVL-1可重復(fù)使用垂直起降回收驗(yàn)證火箭的百米級(jí)和十公里級(jí)垂直起降返回飛行試驗(yàn)任務(wù)；2025年12月，朱雀三號(hào)遙一運(yùn)載火箭首次發(fā)射，二子級(jí)成功進(jìn)入預(yù)定軌道，一子級(jí)進(jìn)行了返回回收?qǐng)龅脑囼?yàn)，成為中國(guó)首枚發(fā)射且入軌成功的可重復(fù)使用運(yùn)載火箭，研制進(jìn)展居于行業(yè)領(lǐng)先。

自成立以來(lái)，公司秉持“關(guān)鍵技術(shù)自主掌握、關(guān)鍵產(chǎn)品自主研制、關(guān)鍵過(guò)程自主實(shí)施、關(guān)鍵設(shè)施自主建設(shè)”的原則，建立了系統(tǒng)的全鏈條交付能力和獨(dú)立自主技術(shù)體系。通過(guò)長(zhǎng)期自主創(chuàng)新與技術(shù)積累，掌握包括液氧甲烷發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)、輔助動(dòng)力系統(tǒng)技術(shù)、低成本高性能高安全液氧甲烷運(yùn)載火箭系統(tǒng)技術(shù)、可重復(fù)使用液氧甲烷運(yùn)載火箭系統(tǒng)技術(shù)等一系列關(guān)鍵核心技術(shù)。

截至2025年6月30日，公司擁有境內(nèi)專利802項(xiàng)（其中發(fā)明專利274項(xiàng)），參與制定國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)4項(xiàng)。此外，公司牽頭或參與10余項(xiàng)重大科研項(xiàng)目，其中包括國(guó)家某專項(xiàng)工程項(xiàng)目A。公司獲得國(guó)家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步二等獎(jiǎng)、機(jī)械工業(yè)科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)技術(shù)發(fā)明一等獎(jiǎng)、第二十二屆至第二十四屆連續(xù)三屆中國(guó)專利優(yōu)秀獎(jiǎng)、國(guó)家專精特新“小巨人”企業(yè)等榮譽(yù)或獎(jiǎng)項(xiàng)。

國(guó)內(nèi)商業(yè)運(yùn)載火箭領(lǐng)域，參與者主要包括航天科技集團(tuán)、航天科工集團(tuán)、藍(lán)箭航天、星際榮耀、星河動(dòng)力、天兵科技、中科宇航、東方空間等。

目前我國(guó)運(yùn)載火箭以一次性火箭為主，但隨著衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)的規(guī)?；鲩L(zhǎng)，各國(guó)低軌星座項(xiàng)目均需要多星組網(wǎng)覆蓋目標(biāo)區(qū)域以構(gòu)建業(yè)務(wù)能力、布局頻軌資源、提升通信容量，衛(wèi)星的規(guī)模化特征愈發(fā)明顯，僅依靠一次性火箭無(wú)法充分滿足更快速度、更高頻、更有性價(jià)比的發(fā)射需求，需要低成本、大運(yùn)力、高頻次的可重復(fù)使用火箭。商業(yè)運(yùn)載火箭公司發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，促進(jìn)了我國(guó)商業(yè)航天的快速發(fā)展。

藍(lán)箭航天是全國(guó)較早取得全部準(zhǔn)入資質(zhì)、基于自研液體燃料發(fā)動(dòng)機(jī)實(shí)現(xiàn)成功入軌的商業(yè)運(yùn)載火箭企業(yè)，秉持“關(guān)鍵技術(shù)自主掌握、關(guān)鍵產(chǎn)品自主研制、關(guān)鍵過(guò)程自主實(shí)施、關(guān)鍵設(shè)施自主建設(shè)”的原則，具備卓越研發(fā)能力和全鏈條交付能力。

憑借卓越的核心技術(shù)和制造能力，公司產(chǎn)品得到下游頭部客戶的廣泛認(rèn)可。公司已與中國(guó)星網(wǎng)和垣信衛(wèi)星均簽訂正式發(fā)射服務(wù)合同。公司朱雀三號(hào)中大型液氧甲烷可重復(fù)使用運(yùn)載火箭已入選中國(guó)星網(wǎng)的核心供應(yīng)商名單，已中標(biāo)垣信衛(wèi)星《2025年運(yùn)載火箭發(fā)射服務(wù)采購(gòu)項(xiàng)目》一箭18星火箭發(fā)射服務(wù)。公司將以批量化、高頻次的發(fā)射服務(wù)滿足中國(guó)星網(wǎng)“GW星座”和垣信衛(wèi)星“千帆星座”等重大戰(zhàn)略需求。

財(cái)務(wù)方面，于2022年度、2023年度、2024年度及2025年1-6月，藍(lán)箭航天營(yíng)業(yè)總收入分別為78.29萬(wàn)元、395.21萬(wàn)元、427.83萬(wàn)元及3643.19萬(wàn)元人民幣。

同期，藍(lán)箭航天歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為-8.04億元、-11.88億元、-8.76億元及-5.97億元人民幣，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為-8.59億元、-12.25億元、-11.38億元及-6.14億元人民幣，尚未實(shí)現(xiàn)盈利。

公司報(bào)告期內(nèi)尚未實(shí)現(xiàn)盈利，主要系報(bào)告期內(nèi)，公司朱雀系列液氧甲烷運(yùn)載火箭尚處于商業(yè)化發(fā)射初期，火箭發(fā)射服務(wù)收入規(guī)模較小且不具備穩(wěn)定性，難以覆蓋成本費(fèi)用支出；公司所處的航空航天裝備業(yè)屬于技術(shù)密集型行業(yè)，公司持續(xù)保持較高研發(fā)投入以保證技術(shù)的先進(jìn)性，因此報(bào)告期內(nèi)公司研發(fā)費(fèi)用金額較高，分別為4.87億元、8.30億元、6.13億元及3.60億元人民幣。

公司本次發(fā)行股份募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于可重復(fù)使用火箭產(chǎn)能提升項(xiàng)目、可重復(fù)使用火箭技術(shù)提升項(xiàng)目。

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