華映資本：兩次在壁仞艱難時期堅定出手，硬科技領域第一個IPO

華映資本管理合伙人章高男（右三）在上市儀式現場。

本文為IPO早知道原創

作者｜Stone Jin

據IPO早知道消息，上海壁仞科技股份有限公司（以下簡稱“壁仞科技”）于2026年1月2日正式以“6082”為股票代碼在港交所主板掛牌上市，成為“港股GPU第一股”，同時也是港股18C章特專科技公司上市機制落地以來發行規模最大的新股。

成立至今，壁仞科技已云集了一個涵蓋頂級財務投資機構、多元產業資本、半導體專業基金以及知名國有投資平臺等在內的豪華投資陣容。其中，華映資本于2020年6月果斷出手當時還是僅有核心團隊的壁仞科技，后于2022年10月再度加注、雪中送炭。

季薇與張文在上市儀式現場

事實上，華映資本創始管理合伙人季薇與張文（注：壁仞科技創始人、董事長兼CEO）在2016年就已結識。2020年2月，剛剛開始創業的張文找到了季薇并表示想要成就一番更大的事業，要做一個千億市值的公司，并希望華映能夠注資。彼時的季薇感動于這份勇氣與熱忱，并認為張文與原來的他有些不太一樣了。

季薇并不是一個只下注夢想的投資人，她看中的還是張文作為S級創業者身上所具備的特質：

1）強商業化與運營能力：張文有過掌管兩家大公司的經驗，屬于高起點創業，自己搭建了公司的商業模式，華映非常認可

2）快速組建團隊的能力：2020年9月成立公司，春節前便已說服負責華為海思GPU研發團隊組建與項目推進的洪洲從美國回國并擔任公司CTO，其他幾位創始團隊成員也是行業翹楚

3）做成這件事相匹配的融資能力：國產GPU創業是一個高舉高打的事情，需要充足的資金做支撐，張文曾在華爾街擔任過私募基金總經理，這些履歷能為其團隊后續融資提供支持。

4）做這件事的堅定信念：壁仞最開始便選擇了做最先進的產品、走最難的路——直接切入7納米芯片。

巧合的是，彼時華映資本管理合伙人章高男已經關注GPU賽道近一年的時間，他早在2019便于內部提出了“以數字技術發展為核心的整體技術戰略布局，基礎算力是重中之重，特別是國產GPU領域絕不能錯過。”且在壁仞出現前他已經做好了投資另一家成立更早的GPU企業的準備，壁仞團隊的出現讓他眼前一亮。

章高男迅速對項目展開調研——他對創始團隊幾位成員分別進行了訪談，找到華為高層技術負責人幫忙進行判斷，綜合下來他覺得這是一個完整且優質的創業團隊。于是華映便在2020年6月對壁仞科技進行了首次投資。

鮮為人知的是，這輪投資進行時，華映正處于新一期基金籌備設立過程中，機構對資金進行了墊付，完成了對壁仞的投資。同時，該輪融資最初投資團隊只預計投資5000萬，季薇在最終項目過會時提出更多投一些，于是最終投資了7000萬。

另據了解，華映資本是國家中小企業發展基金第一批遴選中脫穎而出的管理人單位，壁仞恰恰又是華映資本國家中小企業發展基金六期（簡稱“華映人民幣六期成長基金”）的第一個項目，因為華映人民幣六期成長基金是國家中小企業發展基金第一個正式設立的子基金，所以本質上壁仞科技也算國家中小企業發展基金穿透投資的第一個項目。

到了2022年年中，華映對六期成長基金已投項目進行了系統性復盤，決定對一些優質項目進行追加投資，當時章高男的第一選擇便是壁仞，于是便決定在壁仞最新一輪融資時追加投資。同時，章高男還去到了壁仞科技的倉庫，對壁仞芯片存貨進行了一一盤點，這讓其更加確信外界對壁仞的質疑并不可信，最終華映如約打款5000萬。華映由此成為壁仞在尤其艱難時期依舊愿意真金白銀支持公司的機構。

除了今日登陸港交所的壁仞科技，華映資本現已在硬科技領域投資了超50家企業，覆蓋了硬科技的主流賽道，代表項目包括瀚博半導體、神州半導體、地瓜機器人、云深處科技、自變量機器人、星動紀元、本源量子等。

對此，季薇指出，華映當前科技投資的方法論并不固化階段，而是根據產業發展周期和大國競爭，放入三個維度

第一是定義權。這個階段特點是顛覆性技術，實驗室驗證，且技術可能還未收斂，比如量子計算、腦機、可控核聚變。在該階段，我們出手非常早，會提早布局頭部企業和團隊，關心技術的產品化。

第二是主導權。這個階段特點是萬億戰略大賽道、產業鏈較長、上下游可能帶動極大投資、涉及到生態話語權爭奪，比如現在的新能源、未來的具身智能賽道。未來中美會在這些領域產生非常激烈的競爭，華映會賽道式布局，產業化覆蓋。

第三是參與權。這個階段特點是技術追趕，全球化技術鏈/成熟產業鏈的的效率升級。中國希望強鏈補鏈，進一步深化國產替代。在該階段，華映會更注重企業規模化收入的確定性。

“總結來說，華映會分別從技術、產業、市場的角度，對三個維度進行不同階段的投資。”季薇說道。