亞輝龍跨界布局腦機(jī)接口 上交所火速問(wèn)詢合作可行性、合理性

1月6日晚，聚焦體外診斷領(lǐng)域的亞輝龍（688575.SH）突然向外界宣布了布局腦機(jī)接口的消息。

亞輝龍發(fā)布公告稱，亞輝龍與深圳腦機(jī)星鏈科技有限公司（下稱“腦機(jī)星鏈”）當(dāng)天簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，雙方擬在腦機(jī)接口技術(shù)研發(fā)、相關(guān)醫(yī)療器械產(chǎn)品商業(yè)化及股權(quán)投資等領(lǐng)域展開(kāi)合作。

值得一提的是，在公告發(fā)布當(dāng)天，亞輝龍的股價(jià)“提前異動(dòng)”。回顧1月6日的交易，午盤后亞輝龍股價(jià)由14.64元/股突然放量拉升至15.80元/股。截至當(dāng)日收盤，亞輝龍漲幅達(dá)6.52%，成交量較上一交易日增長(zhǎng)299%。

該跨界合作很快引發(fā)監(jiān)管關(guān)注。上交所在當(dāng)晚火速向亞輝龍下發(fā)問(wèn)詢函，圍繞合作可行性、研發(fā)細(xì)節(jié)、股權(quán)投資具體資金安排、合作合理性及內(nèi)幕交易自查等核心問(wèn)題，要求亞輝龍進(jìn)行說(shuō)明，并于1月8日前披露回復(fù)。

1月7日下午，記者撥打亞輝龍證券部電話，截至發(fā)稿電話未獲接聽(tīng)。

合作對(duì)象僅成立四個(gè)月

公開(kāi)信息顯示，亞輝龍的主營(yíng)業(yè)務(wù)是體外診斷儀器及配套試劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2025年前三季度，亞輝龍的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳。財(cái)報(bào)顯示，亞輝龍當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入同比下滑7.69%，歸母凈利潤(rùn)同比下滑幅度高達(dá)72.36%。

在主業(yè)增長(zhǎng)乏力的背景下，亞輝龍這次擬切入風(fēng)口正盛的腦機(jī)接口賽道。

不過(guò)，結(jié)合公開(kāi)材料看，市場(chǎng)對(duì)于亞輝龍此次突然宣布的跨界合作仍存有疑問(wèn)。

亞輝龍披露，其此次的合作對(duì)象腦機(jī)星鏈成立時(shí)間僅為4個(gè)月，成立于2025年9月，注冊(cè)資本500萬(wàn)元，法定代表人為李雷明，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括腦疾病綜合診斷、治療與康復(fù)。

記者發(fā)現(xiàn)，腦機(jī)星鏈的注冊(cè)地址與亞輝龍的辦公、注冊(cè)地址相同。據(jù)披露，腦機(jī)星鏈的注冊(cè)地位于深圳市龍崗區(qū)寶龍街道亞輝龍1#樓309。而亞輝龍2025年半年報(bào)的辦公地址與注冊(cè)地址均為深圳市龍崗區(qū)寶龍街道寶龍二路亞輝龍生物科技廠區(qū)1棟。天眼查地圖顯示，兩者位于同一地點(diǎn)。

亞輝龍當(dāng)日晚間發(fā)布的補(bǔ)充公告中顯示，腦機(jī)星鏈目前在睡眠產(chǎn)品方向主要開(kāi)發(fā)產(chǎn)品有腦電采集分析儀、腦機(jī)接口助眠儀、腦機(jī)接口睡眠監(jiān)測(cè)儀、迷走神經(jīng)刺激儀，相關(guān)產(chǎn)品尚未進(jìn)入注冊(cè)申報(bào)階段。其中，迷走神經(jīng)刺激儀處于二類醫(yī)療器械證書(shū)注冊(cè)檢準(zhǔn)備階段；在阿爾茨海默癥、孤獨(dú)癥、腦卒中診斷領(lǐng)域相關(guān)產(chǎn)品目前尚處于早期研發(fā)階段或臨床前階段。

同時(shí)，亞輝龍表示，腦機(jī)星鏈目前在研產(chǎn)品的技術(shù)路線為非侵入式技術(shù)路徑，與馬斯克創(chuàng)建的腦機(jī)接口公司Neuralink在技術(shù)路線上存在本質(zhì)區(qū)別，目前也尚無(wú)侵入式技術(shù)布局。

亞輝龍?zhí)嵝眩敬魏炇鸬膮f(xié)議為戰(zhàn)略合作意向的框架性協(xié)議，尚無(wú)實(shí)質(zhì)性合作內(nèi)容，后續(xù)業(yè)務(wù)合作的具體實(shí)施內(nèi)容和進(jìn)度將以另行簽訂的實(shí)際業(yè)務(wù)合同為準(zhǔn)，目前腦機(jī)星鏈在研產(chǎn)品的研發(fā)進(jìn)度及未來(lái)商業(yè)化程度，以及本協(xié)議的執(zhí)行情況尚存在較大的不確定性。

監(jiān)管火速問(wèn)詢

披露戰(zhàn)略合作后不久，亞輝龍收到了交易所的問(wèn)詢函。

從監(jiān)管的問(wèn)詢函內(nèi)容來(lái)看，核心是要求亞輝龍回復(fù)這次交易的可行性，幫助市場(chǎng)厘清這場(chǎng)交易的實(shí)質(zhì)：公司究竟為了“蹭熱點(diǎn)”，還是“真心”希望落地腦機(jī)接口合作。

在問(wèn)詢函中，交易所要求亞輝龍就合作方的技術(shù)實(shí)力、研發(fā)可行性、商業(yè)合理性等核心問(wèn)題作出補(bǔ)充說(shuō)明，并且就公告當(dāng)日股價(jià)收盤上漲6.52%這一情形，進(jìn)行內(nèi)幕知情人交易情況自查。

具體來(lái)看，上交所要求亞輝龍補(bǔ)充披露腦機(jī)星鏈主要技術(shù)路線、主要產(chǎn)品類型、應(yīng)用領(lǐng)域、產(chǎn)品所處研發(fā)或商業(yè)化狀態(tài)，以及其自身是否具備推進(jìn)后續(xù)研發(fā)或商業(yè)化的各類資源；同時(shí)結(jié)合亞輝龍主營(yíng)業(yè)務(wù)，說(shuō)明雙方產(chǎn)品在應(yīng)用領(lǐng)域、客戶、渠道等方面的協(xié)同性，分析合作開(kāi)展市場(chǎng)推廣的可行性，以及未來(lái)簽署后續(xù)推廣協(xié)議的預(yù)計(jì)時(shí)間安排，雙方預(yù)計(jì)開(kāi)展市場(chǎng)推廣和公司預(yù)計(jì)取得相關(guān)分成收益的最早時(shí)間等。

對(duì)于雙方研發(fā)細(xì)節(jié)，上交所要求亞輝龍說(shuō)明在相關(guān)擬合作領(lǐng)域的在研項(xiàng)目名稱、研發(fā)進(jìn)展以及預(yù)計(jì)用途；同時(shí)說(shuō)明開(kāi)展合作研發(fā)的具體領(lǐng)域、合作方式、亞輝龍預(yù)計(jì)投入金額，并結(jié)合公司在研項(xiàng)目和雙方技術(shù)路線，分析雙方合作研發(fā)的可行性；補(bǔ)充雙方簽署具體研發(fā)協(xié)議的預(yù)計(jì)時(shí)間安排。

業(yè)績(jī)與資金狀況是監(jiān)管問(wèn)詢的另一重點(diǎn)。根據(jù)亞輝龍2025年三季報(bào)，該公司前三季度營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比分別下滑7.69%和72.36%，期末賬面貨幣資金為4.65億元。上交所明確要求亞輝龍說(shuō)明該公司2025年前三季度業(yè)績(jī)大幅下滑的具體原因，并結(jié)合業(yè)績(jī)和資金狀況，說(shuō)明開(kāi)展相關(guān)合作對(duì)上市公司現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)的具體影響，分析開(kāi)展相關(guān)合作的合理性，并披露未來(lái)擬對(duì)腦機(jī)星鏈進(jìn)行股權(quán)投資或資金支持的具體安排和形式。

（作者 黃一帆）

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黃一帆

華東新聞中心記者 關(guān)注上市公司的資本運(yùn)作和資本市場(chǎng)中所發(fā)生的好玩的事，對(duì)未知事物充滿好奇，對(duì)已知事物挖掘未知面。 關(guān)注領(lǐng)域：上市公司、券商、新三板。擅長(zhǎng)深度報(bào)道。