富臨精工這次踩對點了

作者| 方喬

編輯| 汪戈伐

2026年開年首周，鋰電材料行業便傳來重磅消息。

1月5日，富臨精工發布公告，旗下子公司江西升華新材料將在內蒙古鄂爾多斯投入60億元，建設年產50萬噸的高端儲能用磷酸鐵鋰項目，建設周期設定為12個月，兩期各25萬噸產能同步推進。

配合主體項目，公司還準備了兩個前驅體項目，分別投資12億元和15億元。三個項目加起來，總投資接近90億元。這已是富臨精工半年內第二次大規模擴產。去年10月，公司剛宣布要在四川德陽投建35萬噸產能。

接連出手的背后，是寧德時代這個行業龍頭的站臺。去年9月，寧德時代先是支付了15億元預付款鎖定供應，隨后又宣布將以25.63億元增資拿下江西升華51%股權。拿到了下游最大客戶的訂單和資金，富臨精工在磷酸鐵鋰賽道上跑得更快了。

富臨精工把新項目放在鄂爾多斯市伊金霍洛旗蒙蘇經濟開發區，50萬噸磷酸鐵鋰產能分成兩期，每期25萬噸同步開工。按照計劃，從動工到投產只要12個月。

江西升華現在有30萬噸高壓實密度磷酸鐵鋰產能，內蒙古項目建成后總產能會超過80萬噸。公司這次不只盯著磷酸鐵鋰本身，還把產業鏈往上游延伸了。

江西升華要在鄂爾多斯市烏審旗建兩個前驅體項目：一個是年產40萬噸的草酸項目，花12億元，要建24個月；另一個是年產60萬噸的草酸亞鐵項目，花15億元，建設周期14個月。

草酸項目江西升華拉上了當地的內蒙古卓正煤化工，雙方按40%和60%的比例成立合資公司。這么安排能用上當地的煤化工資源，也能分攤投資壓力。三個項目加在一起，總投資87億元，把從草酸到草酸亞鐵再到磷酸鐵鋰的整條生產線都建起來了。

落戶內蒙古，富臨精工看中的是成本和區位優勢。鄂爾多斯煤炭資源豐富，煤化工產業基礎扎實，生產草酸這類化工原料成本低。而且西北這幾年風電、光伏裝機增長很快，儲能配套需求也在上升。江西升華之前的產能主要在江西和四川，內蒙古基地能補上西北市場的空白。

江西升華用的是草酸亞鐵工藝路線，這條路線用二價鐵源做原料，跟用三價鐵源的工藝比，只要燒一次就行，不用做碳熱還原，材料的碳包覆更均勻，工藝簡單，耗能也少。公司生產的產品壓實密度在2.6g/cm3上下，屬于高壓實密度產品，特別適合對能量密度和循環壽命要求高的大型儲能項目。

2025年10月，江西升華還宣布了在德陽投建35萬噸產能的計劃，總投資40億元。這些項目如果都建成，江西升華的產能規模會有質的飛躍。不過產能大規模釋放還需要時間，內蒙古和德陽的項目都要到2027年前后才能陸續投產。

富臨精工敢這么大規模擴產，離不開寧德時代給的支持。2025年6月，江西升華和寧德時代修改了合作協議，供貨期從2025到2027年拉長到2029年。

更關鍵的變化是采購量的約定，原來寧德時代承諾每年至少買14萬噸，新協議改成了不低于江西升華承諾產能的80%。這意味著產能擴得越多，寧德時代買得就越多。

2025年9月，寧德時代又給江西升華打了15億元預付款。同月底，雙方談好了增資擴股方案，寧德時代準備出資25.63億元，拿下江西升華51%的股權成為控股股東，富臨精工的持股比例會降到47.41%。到了2025年12月26日，富臨精工公告說自己也要增資10億元進去。

從簽長期供貨協議，到支付預付款，再到入股控股，寧德時代對江西升華的支持力度一步步加碼。對寧德時代來說，鎖定優質的磷酸鐵鋰供應商是保障自己擴產需要的。對富臨精工而言，有了最大客戶的訂單保障和資金支持，擴產的風險自然小了很多。

行業大環境也在支撐企業擴產的信心，儲能市場對高性能磷酸鐵鋰電池的需求在增長。富臨精工不是唯一在擴產的企業。1月4日，龍蟠科技也發了公告，旗下控股子公司要在江蘇金壇建年產24萬噸高壓實磷酸鐵鋰基地，總投資不超過20億元，一期12萬噸產能計劃2026年三季度投產。

與業績增長相對應的是，富臨精工實控人安治富最近在頻繁減持。2025年11月17日，安治富宣布要減持不超過1709.76萬股，占總股本1%。這是繼2025年8月減持1709.74萬股、套現2.23億元后的第二次減持。

業績方面，富臨精工2024年實現營收84.70億元，同比增長47.02%；歸母凈利潤3.97億元，同比增長173.11%。2025年前三季度，營收同比增長54.43%至90.85億元，凈利潤同比增長4.63%至3.25億元。公司股價從2024年2月的低點算起，最高漲幅一度達到467%。

大規模擴產能否消化，還要看后續市場需求能不能跟上。磷酸鐵鋰行業在2021到2022年經歷過一輪擴產潮，之后出現了產能過剩和價格下跌。這一輪雖然頭部企業擴產更謹慎，但隨著產能陸續釋放，行業競爭會更激烈。

免責聲明：本文內容僅供參考，文內信息或所表達的意見不構成任何投資建議，請讀者謹慎作出投資決策。

內容溝通請聯系：禾苗 15601300818 （微信同號）

更多內容請關注