美光：存儲將缺到2028

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美光是全球最大的內存制造商之一，憑借其業界領先的產品，在人工智能和消費電子領域都占據了主導地位。由于人工智能行業對DRAM內存的需求激增，人們普遍認為內存供應商對此負有責任。為了探究這一問題，我們采訪了美光移動和客戶端業務部市場營銷副總裁克里斯托弗·摩爾，了解內存短缺的現狀。

我們與摩爾的討論主要圍繞美光如何擴大其產能，以及未來消費者和人工智能領域可能產生的影響展開。

我們向摩爾提出的第一個問題直接針對用戶對當前內存短缺的看法，尤其是在美光退出其“Crucial”消費業務后，用戶對其的負面反應明顯高于其他供應商的情況下。我們詢問摩爾，內存供應商是否傾向于迎合人工智能行業的需求，而忽略了消費者，以下是他的回答：

首先，我想讓大家明白，這種看法可能并不完全正確，至少從我們的角度來看是這樣。我絕不會告訴任何人該怎么想，或者說他們錯了，但我們的觀點是，我們致力于幫助世界各地的消費者。我們只是通過不同的渠道來實現這一目標。我們在客戶端和移動市場仍然擁有相當可觀的業務。當然，我們也在繼續為數據中心客戶提供服務。

目前，TAM（潛在市場）和數據中心市場正以驚人的速度增長。作為一家公司，我們也希望確保能夠幫助滿足這一TAM需求。

美光表示，其OEM消費渠道占據了公司市場份額的很大一部分。對于不了解這意味著什么的人來說，美光直接向戴爾、華碩等集成商供應LPDDR5等內存模塊，然后這些集成商再將這些內存模塊重新封裝到他們自己的參考設計中。摩爾聲稱，雖然與Crucial的退出給人一種美光“拋棄”消費者的印象，但實際上，這家美國制造商仍然通過OEM模式占據了消費供應鏈的很大一部分。

摩爾表示，美光正在與所有PC品牌接洽，以供應其內存模塊，但該公司目前無法忽視人工智能領域的需求。美光和其他公司之所以被人工智能行業吸引，主要原因是DRAM制造商的潛在市場規模（TAM）正在快速增長，而作為一家企業，美光不能忽視該領域日益增長的需求。

現在的情況是，數據中心建設如火如荼地進行著，企業或數據中心業務的潛在市場規模（TAM）正在不斷擴大，從之前的30%、35%增長到40%，現在已達到50%甚至60%，整個市場對比特的需求量遠超以往。而整個行業都面臨供應短缺的問題。我認為這一點值得大家關注。

這并非美光公司的問題，而是整個行業的問題。我們和我們的同行或競爭對手都在竭盡全力地服務這些細分市場，但供應卻遠遠不夠。這確實是一個令人遺憾的局面。但我認為，讓大家明白我們仍在服務消費市場至關重要。

在與摩爾的對話中，他強調人工智能的重要性不容忽視，但與此同時，美光也在竭盡全力滿足消費者需求。不幸的是，DRAM需求的突然激增導致了供應短缺，使得像美光這樣的公司幾乎沒有時間調整供應鏈。這就引出了我們的第二個重要問題：消費者是否應該期待晶圓廠的擴建能夠緩解內存短缺？為了解答這個問題，摩爾提供了非常精彩的背景介紹，我們將在下文中進行探討。

當我們談到產能擴張時，并非僅僅是在供應鏈中增加新機器，就指望提高DRAM產量。美光表示，目前造成短缺的最大問題是，他們需要找到解決內存模塊容量差異化問題的方法。簡單來說，如果蘋果同時需要8GB、12GB和16GB的內存模塊，美光就需要調整生產線以滿足需求，這會導致產量下降。在人工智能出現之前，供應商幾乎別無選擇，只能滿足需求；然而，如今情況已經發生了變化。

你可以想象一下，如果一個晶圓廠里有很多不同的機器在生產一塊芯片，然后你不得不停掉這些機器，讓它在另一塊芯片上運行，那么產量肯定會下降。當然，實際情況沒那么簡單，但這已經是我能想到的最好的解釋了。我們現在正在做的，就是盡可能減少芯片的數量，盡可能減少不同的DID芯片的數量，從而最大限度地提高產量，明白嗎？所以我們正在和客戶一起努力。

我們想說的是，我知道你們以前想從 12GB 升級到 16GB，或者從 16GB 升級到 24GB。但這些改變實際上會降低我們的產量。所以我們正在與他們合作，努力使需求盡可能穩定，從而使我們能夠使供應盡可能穩定，并最大限度地提高產量。

這清楚地印證了我們之前的報道，即筆記本電腦和智能手機制造商目前正尋求限制內存配置。對于美光而言，這是短期內確保穩定生產良率的最佳方案。更重要的是，隨著人工智能的蓬勃發展，考慮到客戶的計算需求，DRAM 代際切換的需求比以往任何時候都更加迫切。這意味著，對于美光來說，調整新設備和生產機制的頻率也更高了。

摩爾最終告訴我們，鑒于建設和客戶認證需要大量時間，而且人工智能客戶對技術和良率的完美要求使得建立新的晶圓廠變得更加復雜，因此美光的晶圓廠擴建計劃要到 2028 年才會產生任何實質性的影響。

你說得對，這些產品正在研發中。但你的問題非常有見地，因為要大幅提高比特率，我們需要更多的潔凈室空間。而這需要很長時間。所以三年前，我們在愛達荷州的 ID1 工廠破土動工，預計將于 2027 年年中投入使用。

我們把原定時間推遲到了 2027 年底，也就是 2027 年年中。但是，要等到 2028 年，也就是我們完成所有資質認證、客戶驗收、工具到位、一切就緒之后，你才會真正看到有意義的成果。

內存制造商正爭先恐后地建設新的生產線，但工藝上的限制最終迫使他們將時間表提前幾個季度，這意味著對于普通消費者而言，DRAM 短缺可能會持續相當長一段時間，或者至少要等到人工智能需求開始消退之后才會結束。

過去幾周，關于中國內存供應商填補內存市場空白的說法顯著升溫，這主要歸功于廠商大力推進其DDR5解決方案并計劃進行大規模IPO。作為全球第四大DRAM制造商，據報道該公司擁有充足的資源來擴大DRAM產能。正因如此，才有報道稱惠普可能會在其消費產品中集成該公司內存模塊。

我們詢問摩爾，美光是否認為中國供應商會搶占該公司在消費領域的份額。雖然我們沒有點名具體的供應商，但摩爾表示，他的公司歡迎競爭，無論競爭來自世界哪個地區。

中國本土供應能力發展已有數年，而且他們做得非常出色，在服務目標市場方面做得非常好。

他們雖然沒有涉足所有市場，但做得非常出色。我認為競爭能讓我們更強大。我一直都這么認為。如果我們面臨競爭，那就是激勵我們提升自身實力、迎頭趕上、不斷進步的機會。所以，是的，我歡迎來自任何地區的競爭。競爭的來源并不重要。它只會讓我們公司變得更好，也有助于我們更好地服務客戶。

我們與美光公司的對話主要圍繞內存短缺問題展開，尤其關注消費者層面。根據我們的討論，可以肯定地說，DRAM 內存短缺問題短期內不會緩解。因此，供應商、OEM 廠商以及供應鏈上的其他環節都面臨著困境，幾乎別無選擇。

與所有供應商一樣，美光正專注于晶圓廠建設、DRAM工藝改進和供應鏈措施，以確保穩定的供應，但這些努力的“成果”還需要很長時間才能被公眾看到。

為什么芯片廠商不擴產？

世界需要更多的內存芯片和硬盤驅動器。生產這些產品的公司有充分的理由不急于求成。

內存行業歷經繁榮與蕭條，如今正經歷著多年來——或許是史上——最強勁的繁榮。人工智能基礎設施的快速建設消耗了大量的NAND閃存、DRAM內存和硬盤驅動器。這導致個人電腦和智能手機等其他市場出現內存短缺?！皟却嬲幱诖H供需失衡的困境之中，”摩根士丹利芯片分析師喬·摩爾在上個月的一份報告中寫道。

供應緊張推高了價格，并大幅提升了存儲器生產商的收入和利潤。美光上個月公布了創紀錄的季度營收和營業利潤，而三星周四表示，預計其第四季度營業利潤將同比增長兩倍。

通常情況下，嚴重的市場短缺伴隨價格飆升會迫使制造商大幅提高產量。但存儲器公司過去曾因價格劇烈波動而蒙受損失，因此這次他們會謹慎應對。

他們有很強的動機這樣做，因為存儲器股票已成為華爾街的熱門商品。美光、希捷以及西部數據 的股價將翻一番以上，并且是標普500指數中年度漲幅最大的股票。閃存制造商閃迪自2月份從西部數據分拆出來以來股價已飆升10倍。SK海力士在過去三個月里股價上漲了 88%。

分析師預計今年內存芯片和硬盤的價格將保持高位，這可能會支撐其高企的市場價值。但該行業歷來存在殘酷的周期性波動，價格下跌往往會導致生產商虧損，并使其股價暴跌。上一次出現這種情況是在2023年，當時美光、西部數據、希捷和海力士均出現了年度運營虧損。

這次會不一樣嗎？也許會。像英偉達及AMD這種設計的AI計算系統的公司需要大量的專用DRAM才能執行這些功能。這些功能還會產生大量新數據，這些數據必須存儲在硬盤驅動器和基于閃存的固態驅動器等組件上。

據伯恩斯坦分析師馬克·紐曼稱，這造成了“數據爆炸”，他預測未來四年NAND閃存和硬盤的總數據存儲出貨量將平均每年增長19%，而過去10年的平均增長率為14%。

英偉達和AMD也加快了各自的產品周期，現在幾乎每年都會推出重要的全新系統。提升這些系統的DRAM內存有助于提高整體性能，超越前幾代產品；英偉達表示，上周在消費電子展上發布的Rubin GPU芯片的內存帶寬幾乎是去年開始出貨的Blackwell芯片的三倍。

對這類系統的需求最終是由全球最大科技公司的資本支出推動的。這些支出已經達到了驚人的水平，但目前還沒有出現任何下滑的跡象。根據截至去年12月的季度估算，亞馬遜、谷歌、微軟和Meta Platforms的總資本支出在2025年將達到4070億美元。

根據Visible Alpha的共識預測，分析師預計今年這一數字將躍升至約5230億美元?！叭绻枨蟊３秩绱藦妱?，上行周期可能會持續數年，”摩根士丹利的摩爾寫道。

但存儲器行業的管理人員始終牢記過去的經濟低迷時期。因此，盡管其他類型電子產品的存儲器短缺預測十分嚴峻，但美光、閃迪、希捷和西部數據等制造商在增加新產能方面仍將謹慎行事。只有希捷計劃今年大幅增加資本支出，而這僅僅是為了將公司的資本密集度維持在歷史水平，即約占營收的4%。

據FactSet估計，盡管同期營收增長44%，但SanDisk預計截至6月的財年資本支出仍將增長18%。上個月在瑞銀集團舉辦的一次會議上，SanDisk首席執行官David Goeckeler表示，NAND閃存行業普遍缺乏長期供應協議，這使得像SanDisk這樣的公司難以做出長期投資決策。與其他類型的半導體一樣，NAND閃存芯片的生產需要耗費數年時間才能建成相關設施。

“或許需求方應該考慮一次性做出超過三個月的承諾，”戈克勒在會議上說道。他補充說，“我們需要把經濟效益調整好，才能繼續投資，避免經歷這種巨大的周期性虧損。”有些記憶比其他記憶更加深刻。

https://wccftech.com/micron-exclusive-why-consumers-have-gotten-the-memory-shortage-narrative-all-wrong/

（來源：編譯自wccftech）

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