市場高估了嗎？

圖片來源：攝圖網

1月12日，A股市場全天震蕩走強，截至收盤，滬指漲1.09%，深成指漲1.75%，創業板指漲1.82%，科創綜指漲2.88%。市場逾4100股上漲，成交額超3.6萬億元，創歷史新高。

自去年12月中旬以來的這輪行情如火如荼，愈演愈烈。有謹慎的投資者表示，2018年、2021年開年都有類似的走法，市場在這個位置加速上漲，還需要多一分謹慎。也有持相反觀點的投資者表示，市場當前并沒有明顯高估，牛市還遠沒有結束。

坦白講，行情是走出來的，不是說出來的，后市會怎樣演繹，其實誰也無法準確預測，筆者也無法給出明確的觀點，但可以給大家提供一些市場的估值數據，以供參考。

根據Wind數據，截至1月12日收盤，A股總市值115.65萬億，較年初增加6.90萬億，今年累計成交17.90萬億，日均成交2.98萬億，全A估值指標PE（TTM）為23.53倍。

下面我們分指數看PE（TTM）當前值，以及在近5、10、15、20年的什么位置：

1、萬得全A：23.53倍，5年分位數98.44%，10年分位數99.02%，15年分位數97.40%，20年分位數82.97%。

2、上證指數：17.29倍，5年分位數100%，10年分位數100%，15年分位數97.66%，20年分位數77.77%。

3、深證成指：33.10倍，5年分位數97.66%，10年分位數94.52%，15年分位數92.97%，20年分位數85.70%。

4、科創50指數：175.27倍，5年分位數96.88%，10年分位數97.41%，15年分位數97.41%，20年分位數97.41%。

5、創業板指：43.42倍，5年分位數63.28%，10年分位數51.86%，15年分位數44.14%，20年分位數42.38%。

6、滬深300指數：14.48倍，5年分位數92.58%，10年分位數91.19%，15年分位數89.84%，20年分位數69.15%。

7、中證500指數：37.29倍，5年分位數99.61%，10年分位數87.28%，15年分位數81.77%，20年分位數69.10%。

8、中證1000指數：50.47倍，5年分位數100%，10年分位數81.21%，15年分位數73.26%，20年分位數73.26%。

9、中證2000指數：165.35倍，5年分位數99.20%，10年分位數99.20%，15年分位數99.20%，20年分位數99.20%。

10、中證A50指數：18.71倍，5年分位數98.10%，10年分位數98.10%，15年分位數98.10%，20年分位數98.10%。

11、中證A100指數：17.84倍，5年分位數100%，10年分位數100%，15年分位數100%，20年分位數84.43%。

12、中證A500指數：17.47倍，5年分位數89.84%，10年分位數89.82%，15年分位數91.80%，20年分位數76.20%。

下面是上述12個指數PE（TTM）近5、10、15、20年的趨勢圖：

1、近5年：

2、近10年：

3、近15年：

4、近20年：

注：以上數據和圖片均來源于Wind

需要指出的是，估值是一個相對指標，而PE（TTM）只是眾多估值指標中的一個，而分位數則是同一個估值指標的歷史縱向對比，因此上述數據不可避免具有局限性，不一定能完全準確反映市場當前“貴”還是“便宜”，只能作為一個參考。

（本文完）