華是科技、江化微實控權轉讓前股價現異動 提前放量拉升的原因為何如此難查？

1月12日，華是科技（SZ301218）、江化微（SH603078）同步披露控制權擬變更相關公告。就在公告當日，兩家公司股價已率先上演放量異動——華是科技成交5.7億元、換手率超28%，江化微午后快速漲停。利好披露前股價提前“預熱”并非個例，此前多家公司均出現類似情形。

對于股價異動與重大利好精準同步的情況，業內人士在1月12日接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，由于涉及交易主體太多，核查原因通常都有一定難度。

利好前股價異動與融資客加倉

1月12日晚間，華是科技公告，控股股東、實際控制人俞永方、葉建標和持股5%以上股東章忠燦正在籌劃重大事項，該事項可能導致公司控制權發生變動。

目前，各方主體正在就具體方案、協議等相關事項進行論證和磋商，具體情況以各方簽訂的相關協議為準。公司股票自2026年1月13日（星期二）開市起停牌，預計停牌時間不超過2個交易日。

公告當日，華是科技股價出現明顯放量異動，成交金額5.7億元，換手率28.46%。從分時圖看，早盤開盤半個小時內就搶籌明顯，半個小時成交就達到了2.46億元。公司上一次出現類似成交額是2025年12月8日，當日成交金額為4.84億元。另外，2025年11月26日成交金額也達到4.26億元。

每經記者梳理華是科技11月底到現在的兩融（融資融券）數據發現，公司單日股價異動當天或之后，通常伴有融資客的大幅加倉。

比如11月26日、11月27日，華是科技的融資買入額分別達到3273萬元、3561萬元；12月8日、12月9日，華是科技的融資買入額分別為3318萬元、2172萬元；1月8日和1月9日，華是科技的融資買入額分別為2122.73萬元、1802.53萬元。

值得一提的是，超過3000萬元的單日買入額屬于華是科技股票單日融資買入額的峰值水平，1000萬~2000萬元區域則處于常態區間。

盡管期間有融資客大幅加倉的情況，華是科技股東數自8月以來保持在1.30萬到1.5萬戶。

當然，市場對華是科技的看好也能基于基本面分析或者同期板塊共振（智慧城市與AI應用有關）等原因。2025年11月，公司披露投資杭州宇創機器人科技有限公司的公告，持續拓展智慧化AI場景應用，加大布局智能機器人賽道力度。

業內人士：涉及交易主體多，核查有難度

通常情況下，上市公司控制權變更被視作利好，利好前的放量異動情況也不少。

2024年，常寶股份（SZ002478）7月24日晚間發布回購公告。而在公告披露前的7月24日盤中，常寶股份莫名放量拉升，當日上漲6.36%（不復權），報收5.02元/股（不復權），成交額達到1.09億元，而前一交易日該股僅成交2343萬元。

前不久，亞輝龍（SH688575）披露其與某腦機接口公司達成戰略合作，公告前公司股價放量上漲，此事受到上交所問詢。

利好前的股價放量異動核查難點是什么？

就“利好披露前股價異動，如何核查誰在買入？”這一問題，1月12日晚間，曾負責某新能源頭部企業信披、關注資本市場的投行人士王驥躍等業內人士接受了記者采訪。

“這種很難（查），除非登記的內幕信息知情人群出現了交易，其他（情況下）很難查。”上述曾負責上市公司信披的人士表示，因為這情況涉及的主體太多，除上市公司核心管理人群外，還有一些中介機構，比如會計師事務所、律所和財務顧問，涉及面太廣了。上市公司能掌握股東名冊，但也有查看的時間頻率，比如10天才能看一次。

王驥躍表示，即便公司查到誰在買，但沒辦法核查別人的買入邏輯。“AI能發現異常交易，但很難做進一步核查。”他表示，盡管有交易記錄，可以慢慢事后核查。即便真有人利用內幕，但這類事情往往存在核查的滯后效應，核查結果很難在事情發生時就搞清楚。