670億高鐵項目陷危機！越南首富甩鍋國家，暗藏中美技術博弈

越南政府正在和時間賽跑——建設部被要求在2026年1月內完成對南北高鐵投資形式的選擇標準制定工作，力爭在2026年12月動工建設這個國家歷史上最大的基礎設施項目。

南北高速鐵路計劃連接河內和胡志明市，全長約1540公里，設計時速高達350公里，初步總投資估算達673.4億美元。

2025年12月25日，越南最大企業集團Vingroup宣布撤回對南北高速鐵路計劃的投資提案。

這一決定導致Vingroup股價與旗下地產業務重挫約7%，拖累越南基準股價指數當日下跌2.24%。這家曾以旗下公司VinSpeed提出競標南北高鐵的企業，如今決定將資源轉投其他已取得的重大國家項目。

VinSpeed在提案中曾規劃，企業自籌資金僅占項目總投資的20%，其余80%則向政府申請為期35年的零利率國家貸款。

越南央行對此表達了保留態度，認為Vingroup負債水平偏高，缺乏鐵路基礎建設經驗。若核準這種大規模、長期且需國家擔保的貸款，可能對銀行體系穩定性構成風險。

越南南北高鐵夢始于2001年，當時首次提出建設構想。2006年，越南與日本簽署合作備忘錄，但最終因日本報價過高導致項目在2010年被擱置。

越南的鐵路發展現狀令人憂慮。該國鐵路系統目前平均時速僅約60公里，從河內到胡志明市的旅程需要30多個小時，使用的是法國殖民時期留下的老舊設施。

面對周邊國家鐵路建設的突飛猛進，越南政府倍感壓力。2025年12月12日，越南政府頒布了第319/2025/ND-CP號法令，詳細規定了促進鐵路領域科技研究、應用和轉讓的特殊機制和政策。

這項法令的頒布旨在通過高鐵項目建設，幫助越南掌握技術、提高國產化率，并確保鐵路行業的可持續發展。

隨著Vingroup退出，南北高鐵項目的接力棒傳到了其他競爭者手中。

目前，長海集團、越南鐵路運輸股份公司、越南投資與發展集團等企業都曾對該項目表示出投資興趣。

長海集團提出的方案中，自籌資金比例為20%，其余80%通過國內外金融機構借款籌集，同時要求政府為所有貸款提供30年的擔保和利息補貼。

越南政府正面臨選擇困境。一方面要確保項目推進，另一方面要考慮國家財政承受能力。越南財政部曾警告，零利率、30年后一次性償還本息的貸款條件，實質上等同于國家補貼，可能對越南主權信用評級造成影響。

盡管面臨投資方的變動，越南國內企業已開始為高鐵項目做準備。和發集團已啟動在榕桔的特種鋼材及鐵路鋼軌生產項目，投資額達10萬億越盾。

該項目采用歐洲最先進的生產技術，有望在2027年生產首批高速鐵路鋼軌產品。一旦成功，越南將掌握這一戰略性材料的供應，顯著降低項目成本。

專家分析認為，國內企業參與高鐵項目供應鏈，既能減少進口依賴，降低項目成本10%—20%，又可創造數十萬個高技術崗位。

南北高鐵只是越南鐵路總體規劃的一部分。政府正同步推進多個重點項目，包括老街—河內—海防鐵路、河內—諒山及海防—芒街鐵路，以及河內市和胡志明市的城市軌道交通項目。

越南總理范明政在鐵路領域國家重點項目指導委員會會議上強調，要本著“再神速，再大膽”方針推動鐵路工業發展。他要求確保老街—河內—海防鐵路項目2025年如期開工，南北高速鐵路項目2026年按期啟動。

這些鐵路項目的實施，被視為越南經濟發展的關鍵。越南計劃與投資部測算，僅南北高鐵項目就將在施工期間對經濟增長產生顯著影響。

越南和發集團已啟動的鋼軌生產項目將于2027年投產，其生產線是東南亞地區首家，也是鋼軌制造領域最先進的。

這一本土供應鏈的建立被認為有助于減少進口依賴，降低項目成本10%至20%，同時創造數十萬個高技術崗位。