左手風電，右手航天，金風科技靠投資“帶飛”？

金風科技股價連續漲停，卻與其主營業務無關。

1月12日，風電龍頭金風科技股價再次漲停，報收35.13元/股，市值1484.3億元。

金風科技股價“起飛”，與其投資的“潛力股”藍箭航天有密切關系，后者上市后有望成為“中國商業航天第一股”。

五連板與主業無關

消息面上，1月5日，金風科技在互動平臺回答投資者提問時也表示，公司通過全資子公司持有藍箭航天約1490萬股，對應4.1412%股份。受此消息影響，1月7日，金風科技股價尾盤漲停，報收26.4元/股，總市值突破千億大關。

開年就獲得5個漲停板，金風科技讓投資者意外連連。

資料顯示，金風科技成立于2001年，2007年在深交所上市，2010年港交所上市，是國內最早進入風力發電設備制造領域的企業之一。該公司在全球布局了八大研發中心，業務遍及全球近50個國家，海外業務收入占比近三成，核心業務包括三大板塊：風機制造、風電服務和風電場開發。

根據2025年中報，風機制造貢獻76%的營收，該公司是全球少數同時掌握直驅永磁和中速永磁技術的整機商，在大功率機組銷售方面是絕對的頭部企業。風電服務板塊輕資產運營，包括運維、技改和智能診斷等，毛利率高達22%，是金風科技的現金流來源。風電場開發板塊是金風科技自己投資、建設運營的風電場，通過發電賣電或轉讓項目股權獲利，雖然毛利率較高，但是該板塊投資大而回報周期長。

投資收益“反哺”主業

此次金風科技股價連續漲停，與主營業務無關，也與其第二增長曲線綠色甲醇等新業務無關，而是得益于其投資能力。

記者注意到，除了此次押中藍箭科技，金風科技還投資了上緯新材、金力永磁、海通發展、德力佳、裕太微電子、維賽新材、南京牧鐳、海辰科技、氫晨科技、金帝股份等多家公司。

金風科技是名副其實的投資高手，其投資收益遠超主業利潤。數據顯示，2023—2024年，金風科技的投資收益高達42億元，而同期歸母凈利潤僅約32億元。2025年前三季度，金風科技的投資收益貢獻了近三分之一的凈利潤。

除了吃到藍箭航天的股價暴漲紅利外，金風科技早期還投資了上緯新材，后者因智元機器人“借殼上市”，成為2025年A股漲幅冠軍，年內股價暴漲1821.1%，金風科技高位減持套現3.21億元獲利。此外，金風科技還投資了金力永磁，后者股價翻三倍，金風科技累計套現超22億元，回報率近百倍。

金風科技跨界布局動作不斷，目前布局了風電+航天+氫能，投資藍箭航天，是因為其液氧甲烷火箭技術與風電控制系統協同。此外，金風科技還投資了興安盟綠氫制甲醇項目，綠色甲醇年產量可達145萬噸，預計在2026年投產。綜合來看，金風科技的投資范圍不僅遍及新材料、齒輪箱、軸承、測風激光雷達等風電產業鏈核心領域，還延伸至氫能、儲能、芯片等熱門領域。

數據顯示，2025年前三季度，金風科技實現營收481.47億元，同比增長34.34%；歸母凈利潤25.84億元，同比增長44.21%。其中，三季度營業收入196.1億元，同比增長25.4%，實現凈利潤達到10.97億元，同比增長170.64%。

2021—2024年，金風科技業績承壓嚴重，分別實現營收505.7億元、464.4億元、504.6億元和566.99億元，同期凈利潤分別為34.9億元、24.4億元、15.2億元和18.56億元。

受行業價格戰和原材料價格上漲雙重擠壓，2022年和2023年，金風科技業績下滑嚴重，2024年明顯回升，2025年前三季度則呈現爆發式增長。

大股東密集套現

在自身股價收獲5個漲停板的同時，金風科技近期的股東減持動作也不斷。根據公告，股東新疆能源（集團）有限責任公司宣布計劃于2026年2月2日至5月1日期間以集中競價方式減持全部股份并完全退場，預計套現超3億元。此次減持原因為自身經營管理需要，股份來自非交易過戶受讓。

同時，金風科技前十大股東中，持股第四的股東（持股7.72%）和諧健康自2025年以來，多次發布減持公告，累計套現約38億元，理由是為了優化資金配置結構、提高資金使用效率。預計此次減持后，和諧健康將退出5%以上股東行列。

值得注意的是，雖然金風科技業績回暖，但其資產負債率高達73%，現金流狀況和償債能力也令人擔憂。截至2025年三季度末，該公司應收賬款和應付賬款規模相當，都是340多億元，存貨和合同負債規模均在200億元左右。其經營現金流量凈額為-6.33億元，投資現金流量凈額為-18.42億元。