越南GDP全年增速高達8%，吃透中美貿易戰紅利

從傳統農業國向現代化工業國轉變。從經濟結構看，2025年，農業、工業、服務業的GDP占比分別是5%、45%、50%。工業增加值較上一年度增長8.80%，其中加工制造業的增長達到9.97%。進一步鞏固了其全球第15大貿易國地位，初步實現向現代化工業國的轉變。

制造業為基出口為本創新驅動。加工制造業9.97%的增幅為近6年來最高，電子、紡織品、機械設備等高附加值產品逐漸成為出口拳頭產品。特別是是電子產品，出口額占總出口的40%以上。制定《2021至2030年面向2050年綠色增長國家戰略》，綠色經濟規模2050年時將達3000億美元；預計2030 年數字經濟占 GDP 的比重將達到30%。

吸引外資顯活力，外貿進出口創新高。吸引外資FDI注冊額384.2億美元，同比增長0.5%，實際到位276.2億美元，增長9.0%。其中，加工制造業引進228.8億美元，占實際到位總額的82.8%。中國投資達36.4億美元，占21%，僅次于新加坡。全年貿易進出口額達9200億美元，同比增長16.9%。其中，出口4705.9億美元，同比增長15.9%，進口4494.1億美元，同比增長18%。美國是越南最大出口市場，中國是越南最大進口市場。維持了211.8億美元的貿易順差。

基礎設施建設的“跨越式發展年”。年內，越南中央及地方政府啟動并完成了564個基礎設施項目，總投資額超過1956億美元，其中老街—河內—海防鐵路項目，總投資83億美元。越南五年內新增高速公路約2000公里，是前20年總和的兩倍。雖然投資方Vingroup退出，但越南官方仍規劃今年啟動河內-廣寧高速鐵路項目，年內還規劃建設胡志明市與峴港金融中心。

2025年，越南政府將原有的63個省市裁并為28個省和6個中央直轄市，廢除縣級行政區劃；合并職能交叉的中央部委，如交通部與建設部合并、財政部與計劃投資部整合，裁減14.5萬名公職人員。釋放的財政空間被轉向教育與科技創新領域。修改完善相關法律法規，推行負面清單制度及外資優惠政策，重點支持電子信息、半導體、數字經濟等新興產業。已簽署16個自由貿易協定，特別是加入《全面與進步跨太平洋伙伴關系協定》（CPTPP），對沖了外交壓力避免“選邊站”，利于融入全球價值鏈。

結構性風險猶存，可持續發展面臨考驗。越南媒體擔憂高增長背后的泡沫，呼吁“停止過度依賴出口，發展內需市場”。各級政府大規模人員裁減與機構撤并，對政府治理連續性提出考驗。制造業面臨美國原產地審查等壓力。當前基礎設施投資資金缺口超300億美元，政府財政赤字率達4.5%；房地產市場陷入困境，債務危機向銀行業傳導。制造業附加值低，產業鏈低端化、空心化等結構性問題突出。

綜合來看，越南今年的高增長是“政策紅利+產業轉移”的短期結果，本質是全球供應鏈重構中的階段性收益，而非內生增長能力的提升；加之金融體系相對脆弱，或將面臨“短期增速下滑、長期陷入中等收入陷阱”的風險。

越南吃透中美歐貿易戰的紅利。2024年底，美國和越南協商通過了排華性《美越貿易協定》。在2025年的關稅戰中，美國對越南所有出口產品征收20%的關稅，與泰國、印尼等美國出口大國的19%差不多。業界流傳，“美國為制衡中國主動給予越南貿易優惠，中國想要穩定后院不斷提供投資和技術”，通過“中國供給+外資工廠+越南勞動力”，越南實事上已成為全球產業鏈關鍵中介市場，形成“中國供料、越南組裝、歐美買單”的貿易模式。

屈從美國打壓我轉鏈出口，但與我斷鏈難度極大。“中國配套+越南組裝+歐美消費”的模式引發了美國對“原產地合規”的嚴格審查。7月，越、美達成了貿易協議，轉運貨物稅率高達40%，并要求越南海關對出口商品的原材料來源進行精確溯源，100%開箱查驗。越針對我的高強度的“專項治理”。但越南制造業的核心原材料60%依賴從中國進口，包括約60%的紡織品面料、45%的工程機械設備；GPU芯片、精密PCB等高端部件進口依賴度超90%。因此，盡管美不斷施壓，但切斷對華供應鏈的難度極大，風險極大。

越南仍將是中國企業重要“出海口”。越南政府始終將發展對華關系視為頭等優先。前不久，總理范明政要求各部門“不因某個市場而影響到其他市場，采取適當措施實現雙方互利共贏”。當前，越南建設部已成立對接中國鐵路項目實施指導委員會，指導研究、執行、處理涉及對接“老街—河內—海防線、河內—同登線、海防—下龍—芒街線”等鐵路項目工作事宜，為未來兩國經濟整合奠定堅實基礎。對于中企來說，越南不僅是“出海”東南亞的重要跳板，更是連接全球市場的戰略要地。例如基于RCEP框架，我對越出口的紡織機械、電子零部件等產品享受零關稅。