45億“開門紅”！榮昌生物拿下創新藥“出海”今年最高首付款，能擺脫虧損困境？

經濟導報記者 楊佳琪

1月12日晚，榮昌生物（688331.SH）公告稱，公司與艾伯維集團控股公司（下稱“艾伯維”）就RC148簽署獨家授權許可協議，艾伯維將獲得RC148在大中華區以外地區的開發、生產和商業化的獨家權利。

作為商業回報，協議生效后，榮昌生物將收到6.5億美元的首付款（以最新匯率計，折合人民幣約45.35億元），并有資格獲得最高達49.5億美元的開發、監管和商業化里程碑付款，以及在大中華區以外地區凈銷售額的兩位數分級特許權使用費。

值得注意的是，上述協議中所約定的里程碑付款需要滿足一定的條件，榮昌生物最終可實現的里程碑付款金額尚存在不確定性，但6.5億美元的首付款，是2026年開年以來，現有公開報道中創新藥領域BD交易首付款的最高紀錄。

2025年6月，榮昌生物曾就自研明星產品泰它西普與美國生物制藥公司Vor BioPharma達成授權許可協議。其中，榮昌生物將取得Vor Bio價值1.25億美元現金及認股權證、最高可達41.05億美元的里程碑付款，此外還將收到高個位數至雙位數銷售提成款。不過，因該交易首付款比例偏低，引發市場對交易的擔憂。

據悉，RC148是榮昌生物研發的一款新型靶向PD-1/VEGF的雙特異性抗體藥物，其設計旨在激活抗腫瘤免疫反應的同時抑制腫瘤驅動的血管生成。通過同時靶向并抑制PD-1與VEGF通路，有望通過多機制增強免疫系統的抗腫瘤活性。目前，榮昌生物正在中國開展RC148單藥及聯合療法治療多種晚期惡性實體瘤患者的臨床研究。

據榮昌生物此前發布消息，RC148已獲得FDA批準，在美國開展針對多種晚期惡性實體腫瘤的Ⅱ期臨床研究。

與榮昌生物達成協議的艾伯維是一家以研究為基礎的全球生物制藥公司，主營業務包括免疫學、腫瘤學、神經科學、眼科、病毒學以及艾爾建美學產品組合中的產品和服務。

在腫瘤領域，艾伯維在致力于提升治療標準，為全球罹患難治性癌癥的患者帶來變革性療法，正在針對血液腫瘤和實體瘤在內的多種癌癥類型推進多元化在研療法管線，專注于開發能夠抑制癌細胞增殖或促使其凋亡的靶向藥物，通過小分子療法、抗體藥物偶聯物（ADC）、免疫腫瘤療法、多特異性抗體及新型CAR-T平臺等多種靶向治療模式與生物學干預手段實現這一目標。

榮昌生物表示，本次許可交易將有助于加速RC148的全球開發和商業化進程，為全球患者提供創新治療選擇，并提升公司的品牌價值和國際影響力。

此次交易的巨額首付款，將為榮昌生物帶來及時的資金補給。從業績上來看，榮昌生物仍處于虧損狀態。財務數據顯示，公司2025年前三季度營業收入為17.20億元，同比增長42.27%；歸母凈利潤為-5.51億元，虧損同比收窄48.60%。

編輯 | 徐松麗

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