周期 | 碳酸鋰期貨 7天暴漲38%，出口退稅政策引爆“搶鋰大戰(zhàn)”

期貨市場漲停板上的數(shù)字瘋狂跳動，鋰鹽廠銷售總監(jiān)的電話被打爆，下游客戶只剩下一句話：“價格你開，現(xiàn)貨我要”。

2026年開年，碳酸鋰市場以一場驚天暴漲震撼整個新能源產(chǎn)業(yè)鏈。截至1月13日收盤，碳酸鋰期貨主力合約lc2605報收 166,980元/噸，單日漲幅約7%，盤中更是一度漲停至 174,060元/噸，刷新2023年10月以來新高。

更令人驚嘆的是，從1月5日的12.9萬元/噸到1月13日的16.698萬元/噸，碳酸鋰在短短7個交易日內(nèi)實現(xiàn) 38%的驚人漲幅。這場突如其來的價格風(fēng)暴，讓整個鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈陷入前所未有的焦慮與機遇中。

一、行情瘋狂，碳酸鋰期貨的暴漲邏輯

1月13日的碳酸鋰期貨市場可謂跌宕起伏。早盤開盤快速漲停，一度沖上 17.4萬元/噸關(guān)口，但午后突發(fā)短線下挫，最終收盤漲幅縮窄至7%。 市場交投活躍，主力合約持倉量維持在50萬手以上高位。

這輪暴漲的核心驅(qū)動力來自政策端的巨變。1月8日，財政部、稅務(wù)總局發(fā)布公告，明確自2026年4月1日起將電池產(chǎn)品增值稅出口退稅率由9%下調(diào)至6%，2027年1月1日起 完全取消出口退稅。

政策采取“兩步退坡”方式，直接改變了市場供需預(yù)期。一位期貨分析師解釋，這在短期內(nèi)可能引發(fā)集中的 “搶出口”行為。

動力電池應(yīng)用分會研究中心總經(jīng)理周波透露：“受退稅政策調(diào)整影響，現(xiàn)在電池企業(yè)要求材料加倍供應(yīng)，磷酸鐵鋰正極材料現(xiàn)在基本上是‘一噸難求’。”

二、現(xiàn)貨市場跟漲，產(chǎn)業(yè)鏈庫存結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變

期貨市場狂飆的同時，現(xiàn)貨價格也一路跟漲。截至1月13日，電池級碳酸鋰現(xiàn)貨均價報 15.95萬元/噸，單日上漲7500元，漲幅達5.56%，較2025年年底的11.85萬元/噸上漲34.6%。

現(xiàn)貨市場出現(xiàn)分化：部分鋰鹽廠持惜售心態(tài)，也存在鋰鹽廠報價積極，甚至已明顯高于當前現(xiàn)貨成交水平。 而下游材料廠對當前價位接受度普遍較弱，多持謹慎觀望態(tài)度。

庫存結(jié)構(gòu)發(fā)生關(guān)鍵轉(zhuǎn)變。碳酸鋰社會庫存小幅累庫，但 鋰鹽廠庫存處于低位。 這種“上游去庫、下游補庫”的特征，倒逼產(chǎn)業(yè)承接貿(mào)易商手中的高價貨源，進一步支撐價格上行。

供需格局的實質(zhì)性改善是本輪上漲的深層邏輯。供應(yīng)端面臨現(xiàn)實約束，需求端則呈現(xiàn)強勁增長態(tài)勢。中信建投認為供需矛盾轉(zhuǎn)向消費驅(qū)動，基本面大幅改善。

三、歷史輪回，碳酸鋰的價格周期記憶

這不是碳酸鋰第一次經(jīng)歷如此劇烈的價格波動。回顧歷史，碳酸鋰已經(jīng)經(jīng)歷了 多輪完整的漲跌周期。

2025年碳酸鋰價格呈現(xiàn)典型的V型走勢：年初在7.5萬元/噸附近震蕩，6月觸及5.9萬元/噸的年內(nèi)低點，隨后在“反內(nèi)卷”和儲能市場增長預(yù)期帶動下強勢回升。

若從2025年6月階段低點開始計算，碳酸鋰本輪累計漲幅已超 160%，成為近期商品市場中最受關(guān)注的品種之一。

真鋰研究創(chuàng)始人墨柯表示：“2025年碳酸鋰價格呈V型走勢，而2026年或呈現(xiàn)倒V曲線。當前，AIDC儲能尚處于‘講故事’階段”。

四、政策沖擊，出口退稅調(diào)整引爆“搶鋰大戰(zhàn)”

出口退稅政策調(diào)整成為本輪行情的直接催化劑。根據(jù)政策安排，電池產(chǎn)品出口退稅將在2026年4月開始下調(diào)，2027年完全取消。 這一政策變化引發(fā)了下游企業(yè)的“搶出口”預(yù)期。

中信期貨分析師王美丹指出，政策預(yù)留的緩沖期讓出口訂單集中釋放，電池廠排產(chǎn)負荷快速提升，碳酸鋰采購需求短期內(nèi)爆發(fā)。 2025年我國動力及其他電池累計出口量達260.3GWh，同比增長44.2%，出口占比超18%。

電池企業(yè)為降低產(chǎn)品成本，提前生產(chǎn)、出口的意愿較強。 有國內(nèi)頭部負極材料企業(yè)透露，公司目前已經(jīng)按照最大產(chǎn)能備貨，一季度的生產(chǎn)計劃和交付計劃，已經(jīng)超過2025年四季度的交付計劃。

這種“搶出口”效應(yīng)扭曲了正常的供需節(jié)奏，導(dǎo)致短期需求集中爆發(fā)。業(yè)內(nèi)普遍認為，在政策正式落地前，下游企業(yè)不得不提前調(diào)整生產(chǎn)與采購節(jié)奏。

五、風(fēng)險累積，機構(gòu)提示追高風(fēng)險

在市場情緒高漲的同時，風(fēng)險也在悄然累積。1月13日午后期貨價格突然回落，已經(jīng)顯示了市場的脆弱心態(tài)。

監(jiān)管層面也已經(jīng)出手。1月12日，廣期所發(fā)布自律監(jiān)管通知，對一組6名在碳酸鋰相關(guān)合約上開倉數(shù)量超過交易限額的客戶，采取 限制開倉3個月的監(jiān)管措施。 這體現(xiàn)了交易所打擊違規(guī)交易行為、維護市場秩序的態(tài)度。

S&P Global Energy CERA最新研報認為，從全球視角看，鋰原料供應(yīng)依然相對充足。該機構(gòu)預(yù)計，2026年全球鋰原料供應(yīng)量將同比增長約10%，達到 163萬噸碳酸鋰當量。

南華期貨貴金屬新能源研究組負責人夏瑩提示，如果碳酸鋰價格持續(xù)上行并再度突破20萬元/噸，疊加其他電池材料價格同步上漲，將形成成本端共振壓力，對下游需求產(chǎn)生實質(zhì)性抑制。

六、未來推演，碳酸鋰價格走向何方

面對當前市場狀況，“ 鋰價能否重回20萬元/噸”成為全行業(yè)熱議話題。

贛鋒鋰業(yè)董事長李良彬早在2025年11月預(yù)測，2026年碳酸鋰需求會增長30%，甚至達到40%，若短期內(nèi)供應(yīng)無法平衡，價格可能會突破15萬元/噸甚至20萬元/噸。 瑞銀則給出了長期目標，預(yù)計2027年鋰價將觸及20萬元/噸。

也有觀點認為2026年碳酸鋰將形成供需平衡格局。天齊鋰業(yè)董事長蔣安琪表示，2026年全球鋰需求量預(yù)計達200萬噸碳酸鋰當量，供需將基本平衡。

從中長期視角看， 2026年全球碳酸鋰需求增長17%-30%，供應(yīng)增長19%-34%，供需緊平衡格局可能延續(xù)。 二季度后新增產(chǎn)能釋放可能帶動價格高位震蕩，下半年逐步溫和回落，全年價格中樞預(yù)計將高于2025年。

未來一段時間，碳酸鋰市場的“搶鋰大戰(zhàn)”可能還會持續(xù)，但瘋狂過后總會回歸理性。隨著4月1日政策窗口期臨近，搶出口動能將逐步減弱，市場關(guān)注點將重回基本面。

全球能源轉(zhuǎn)型的長期趨勢不會改變，但對于投資者而言，在狂熱中保留一份冷靜，在悲觀中看到長期價值，才是 穿越鋰價周期的關(guān)鍵智慧。

聲明：以上分析基于公開數(shù)據(jù)與周期模型推演，不構(gòu)成投資建議。市場有風(fēng)險，決策需謹。

關(guān)注我，投資路上多一雙眼睛，少幾道傷疤。若看到滿眼錯誤，是我錯了；若覺得都是對的，更是我錯了。可不信不可全信，取舍由心。