今日央行，大動作！釋放新信號！

1月14日，央行發(fā)布公告稱，為保持銀行體系流動性充裕，2026年1月15日，央行以固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展9000億元買斷式逆回購操作，期限為6個月（181天）。

這是央行本月第二次進行買斷式逆回購操作。此前的1月8日，央行以固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展11000億元買斷式逆回購操作，期限為3個月（90天）。

鑒于1月有6000億元6個月期限買斷式逆回購到期，央行1月15日加量續(xù)作3000億元，為6個月期買斷式逆回購連續(xù)第5個月加量續(xù)作。本月3個月期買斷式逆回購進行了等量續(xù)作，因此1月兩個期限品種的買斷式逆回購合計加量續(xù)作3000億元，為央行連續(xù)第8個月通過買斷式逆回購向市場注入中期流動性。

對此，中信證券首席經濟學家明明表示，這可能是央行為保證操作時點維持在1月15日繳準日附近而有意為之。1月以來流動性整體平穩(wěn)，但月中略有收緊，可能和6個月期買斷式逆回購到期和操作間的時滯，以及政府債發(fā)行壓力抬升有關，但整體流動性摩擦仍在可控范圍內。

“這是2026年貨幣政策延續(xù)適度寬松基調，保持流動性充裕的具體體現(xiàn)。”東方金誠首席宏觀分析師王青認為，向市場注入中期流動性的操作，在助力政府債券發(fā)行，引導金融機構加大貨幣信貸投放力度的同時，也釋放數(shù)量型政策工具持續(xù)加力信號，顯示貨幣政策延續(xù)支持性立場。

招聯(lián)首席研究員董希淼認為，1月是銀行信貸投放較為集中的月份，也是企業(yè)繳稅大月，疊加春節(jié)之前取現(xiàn)等因素影響，市場對流動性需求增加。“1月買斷式逆回購實現(xiàn)凈投放，繼續(xù)向市場注入流動性，有助于更好地維護市場流動性充裕，保障年初金融市場平穩(wěn)運行。”

王青預計，1月還有2000億MLF（中期借貸便利）到期，央行也可能等量或小幅加量續(xù)作。從總體上看，1月央行會綜合運用買斷式逆回購、MLF兩項政策工具，持續(xù)向市場注入中期流動性，這是2026年貨幣政策延續(xù)“適度寬松”基調，保持流動性充裕的具體體現(xiàn)。需要關注的是，受穩(wěn)增長政策發(fā)力顯效及外需韌性較強等帶動，2025年12月官方制造業(yè)PMI指數(shù)大幅回升至擴張區(qū)間，短期內逆周期調節(jié)政策加碼需求或有所下降，加之1月央行仍在通過買斷式逆回購向市場注入中期流動性，央行降準預期也可能相應推遲。

日前召開的2026年央行工作會議提出，靈活高效運用降準降息等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕，保持社會融資條件相對寬松，引導金融總量合理增長、信貸投放均衡，使社會融資規(guī)模、貨幣供應量增長同經濟增長和價格總水平預期目標相匹配。

展望2026年的貨幣政策，董希淼表示，2026年，我國貨幣政策將在促進經濟增長、風險防范、結構調整等多重目標中尋求動態(tài)平衡，為實現(xiàn)“四穩(wěn)”（穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預期）提供有力支持。

來源 | 中國商報

責任編輯 | 洪宇