稀土之后再亮王牌！中國嚴控白銀出口，馬斯克擔憂供應鏈告急

銀價暴漲 150%、倫敦庫存顯著下降、馬斯克發聲擔憂銀價上漲影響生產、歐洲光伏廠面臨原料供應壓力，2026 年開年，一場由中國白銀出口管控引發的全球資源震蕩，正在愈演愈烈。

這枚曾被視作 “黃金小弟” 的金屬，為何突然成為大國博弈的核心籌碼？中國又憑什么在不缺銀礦的世界里，牢牢攥住了供應鏈的命門？

這場風暴的起點，是 2025 年 11 月 10 日商務部發布的公告。

公告明確將白銀納入 2026 年出口許可證管理目錄，實行國營貿易管理，12 月 30 日商務部進一步公布相關實施細則，從 2026 年 1 月 1 日起正式實行 “一單一審、一單一批” 制度，管控期限至少延續至 2027 年底。

這意味著以往靠配額就能出口的白銀，如今每一筆訂單都要核查買家背景、最終用途，少一項審核都無法通關。

準入門檻更是直接篩掉了絕大多數企業。白銀出口國營貿易企業需滿足相應產能、出口實績及環保安全認證等條件，流通型企業額外要求 ISO 雙認證。最終僅有 44 家企業進入準入名錄，相當于中國直接收緊了白銀出口的總閥門。

要知道，2025 年中國白銀出口量達 9126 噸，占全球貿易總量的 23.4%。新政落地后，全球年供應量預計顯著縮減，供需失衡的矛盾被瞬間放大。

而此時全球白銀已連續 5 年供不應求，2025 年缺口 3660 噸，2026 年缺口預計突破 7000 噸，供需失衡的矛盾被進一步激化。

市場的反應比預期更激烈。印度商人直接加價 10 美元選擇空運搶貨，只求最快拿到現貨；芝加哥商品交易所緊急提高保證金，試圖壓制期貨市場投機情緒，卻出現 “期貨跌、現貨漲” 的詭異格局。倫敦白銀可交割庫存出現明顯下滑，全球白銀貿易體系陷入短期混亂。

馬斯克的焦慮更是寫在了明面上。作為白銀需求大戶，特斯拉的電動車制造、太陽能板生產，從零部件連接到能量傳輸，每一個關鍵環節都離不開高純度白銀。

一旦原料供應受限、成本攀升，整條生產線都將受影響，這也是他發聲擔憂銀價上漲的核心原因。不止特斯拉，三星推進的全固態電池技術對銀碳層有特殊需求，全球新能源產業都被這場白銀供應波動裹挾。

很多人不知道，白銀早已不是單純的貴金屬，而是高端產業的 “工業血液”。光伏行業是最大需求方，2025 年全球光伏用銀量占總需求的比例位居前列，這個數字較往年大幅提升。

每建設 1GW 光伏電站，就需要 7 到 8 噸銀漿，銀漿構成的導電層是光伏板實現光電轉換的核心，沒有它，太陽能板不過是塊普通玻璃。

受此影響，國內光伏龍頭隆基綠能已小幅上調組件報價 0.03 至 0.06 元 / 瓦，歐洲光伏企業的壓力更大 —— 它們 80% 的光伏銀漿依賴中國供應，如今要么承受高額成本，要么面臨供應波動風險。

不少企業的采購經理徹夜刷新供應商回復，即便愿意加價，也難保證交貨周期，部分海外光伏項目已被迫擱淺，發電成本上升直接拉長了項目資本回收期。

中國敢出手管控白銀出口，底氣從不是銀礦儲量。我國礦產銀年產量僅占全球 13%，排在墨西哥之后，自身年需求缺口超 50%，2024 年自產白銀 3426 噸，工業需求卻達 8567 噸，一半以上依賴進口。真正的王牌，是全球領先的高純度精煉技術。

中國擁有全球規模領先的高純銀精煉產能，是全球白銀產業鏈的 “總煉油廠”。哪怕一噸礦石中僅含 5 克白銀，運到中國也能被精準提煉并實現盈利，這種伴生礦微含量提煉技術，在成本和效率上形成了短期不可復制的壁壘。

不管是非洲銅礦的伴生銀，還是美洲鉛鋅礦的副產銀，最終大多要送到中國工廠，加工成 99.9% 純度的工業用銀才能投入使用。

這種產業鏈優勢，讓中國在全球資源博弈中掌握了主動權。此次政策出臺時機精準，主動劃定貿易規則，而非被動應對。

與此同時，美國已在 2025 年 11 月將白銀列入關鍵礦產清單，緊急簽署 3000 噸軍需長單籌建戰略儲備，印度、沙特等國也在悄悄囤貨，全球資源搶奪戰已然打響。

值得注意的是，這次管控并非簡單 “禁售”，而是精準的產業引導。政策嚴格限制初級銀錠出口，卻鼓勵銀漿、銀粉等深加工產品出口 。

銀漿的附加值是初級銀錠的 10-20 倍，這種導向能將產業鏈高利潤留在國內，推動產業向價值鏈上游升級。

同時，高準入門檻也倒逼行業淘汰高耗能小企業，這些企業一噸銀的碳排放是大廠的 3 倍，政策與雙碳戰略形成完美契合。

面對這場供應波動，下游企業也在積極破局。要么加速尋找替代材料，研發 “銀包銅”“電鍍銅” 技術，但從實驗室到規模化商用至少需要 3 年，短期難以見效；要么向上游延伸，整合原料來源，可這需要高昂的時間成本與技術投入，并非所有企業都能承受。

而國內頭部企業已率先受益。以紫金礦業為例，2025 年前三季度實現亮眼盈利，白銀業務的漲價收益與出口溢價進一步增厚了利潤，股價實現顯著上漲。

反觀中小冶煉廠，因無法獲得出口資質，只能被迫轉內銷，利潤空間被大幅壓縮，行業分化加劇。

回望 1934 年，美國出臺《白銀收購法案》，強行抬高國際銀價，抽走當時實行銀本位的中國境內白銀，引爆貨幣危機。彼時中國缺乏產業鏈掌控力，只能被動承受沖擊。

如今格局已然反轉，中國憑借精煉技術優勢，攥住了白銀流向全球市場的 “總開關”，從資源被動接受者，變成了規則制定者。

從稀土到鎵、鍺，再到如今的白銀，中國正在構建完善的戰略資源管控體系。這不是閉關鎖國，而是在全球產業重構中拿回話語權。

當新能源、人工智能成為未來發展的核心賽道，誰掌握關鍵原料，誰就掌握了發展主動權。

這場白銀博弈才剛剛開始，全球供需格局、定價邏輯都將長期重構，人民幣計價白銀的話語權也在持續提升。

未來，或許會有更多產業鏈樞紐礦產被納入管控，而中國，正沿著 “資源大國” 到 “產業強國” 的路徑穩步前行