煤價調控牽出大瓜！力拓嘉能可抱團求生，中國這步棋太高明

哈嘍，大家好，小觀這篇國際評論，主要來分析中國穩煤價意外撮合兩大礦業巨頭合并，背后暗藏全球礦產格局博弈與中國的關鍵話語權。

一個投機“賭徒”一個挖礦“老黃牛”

先給大家扒清楚這兩家的底細，嘉能可1974年在瑞士注冊，一開始靠倒騰石油起家，后來越做越雜，成了全球大宗商品貿易圈的“全能選手”，銅、鈷這些能源金屬，還有煤炭業務都做得極大，跟別的礦業公司不一樣，它的核心本事不是挖礦，而是搞貿易投機，之前青山集團鎳期貨那檔子驚心動魄的事兒，背后就有它的影子。

力拓那是礦業圈的“老派穩健派”，1873年就成立了，現在靠賣鐵礦石賺得盆滿缽滿，說出來你可能不信，鐵礦石的利潤比賣黃金還高，這也是咱們國家礦產資源集團非要爭回鐵礦石貿易話語權，重倉西芒渡鐵礦的原因，這兩家的風格簡直是天差地別：嘉能可愛搞高風險的投機交易，主打一個“賭一把”，力拓就踏踏實實挖礦賣礦，一門心思把礦石賣個好價錢，妥妥的“老實人”人設。

而中國穩煤價的操作，直接給了嘉能可當頭一棒，它去年全年虧了16.3億美元，這窟窿基本都是南非煤炭業務捅出來的，咱們中國是全球最大的煤炭消費國，煤價一穩住，全球煤炭價格都漲不上去，嘉能可押注煤炭漲價的投機生意徹底翻車，業績報表慘不忍睹，這才不得不放下身段，接受力拓的收購。

反觀力拓，簡直是“土豪本豪”，去年收入536億美元，利潤233億美元，靠著鐵礦石的豐厚利潤，才有底氣接手嘉能可這個“爛攤子”，說白了，這倆巨頭的合并，壓根不是什么強強聯合的自愿選擇，而是咱們中國推動全球礦產格局重構下的無奈之舉。

這里必須提一嘴，咱們中國鋁業至今還持有力拓約11.23%的股權，雖然這個比例是經過多次稀釋后的結果，但中國鋁業依舊是力拓最大的單一股東。

也正因如此，咱們國家對力拓和必和必拓的態度完全不同，這和跟巴西淡水河谷等金磚國家企業的合作邏輯也不一樣，從這個角度看，力拓這次并購，咱們中國其實也是潛在的受益方。

中國手里的牌可不少

要是這倆真合并成功，新公司的實力可就太嚇人了，會直接成為全球第二大銅礦掌控者，僅次于智利國家銅礦公司，如果只算跨國企業，那它就是全球銅礦的老大，除此之外嘉能可的鈷資源、煤炭業務，加上雙方的鐵礦石、鎳資源一整合，鎳業務能沖進全球第三。

更關鍵的是嘉能可手里攥著全球最多的稀土資源，力拓在澳大利亞還有海量的煤炭儲備，合并后會成為全球最大的動力煤貿易商，到時候做印度的生意就順風順水了，這時候肯定有人會問：這么大的合并，就不怕涉嫌壟斷嗎？咱們中國作為力拓最大的單一股東，會不會出手反壟斷審查，直接叫停這筆交易？

答案很簡單，看是否損害中國利益，要是合并后形成壟斷，讓咱們買銅、買稀土的時候被卡脖子、抬高價，那咱們肯定不會坐視不管，畢竟力拓一直深耕中國市場，更重要的是它手里有個咱們垂涎已久的寶貝蒙古奧尤陶勒蓋金銅礦，這可是全球頂級的礦產資源，力拓握著開采權。

而咱們中國鋁業持有的力拓股權，說難聽點就是“干股”，只能每年拿分紅，沒有任何管理權，在董事會連個席位都沒有，這些年中國鋁業一直想退出，就是等著合適的機會，現在咱們已經打通了蒙古毛其蓋口岸。

目前主要用來運煤，要是能接手奧尤陶勒蓋項目，運銅礦、金礦就太方便了，而且現在全球銅礦品質越來越差，奧尤陶勒蓋的銅礦品質還能保持0.8的比例，這在現在已經是頂尖水平了。

所以接下來大概率會先觀望他們的合并進程，找準時機提出換股，用手里的力拓股權，去換奧尤陶勒蓋項目的股權。

要知道一旦合并成功，力拓的股價肯定會漲，到時候用增值后的股權去換項目，就太劃算了，說不定還能多換點其他資源，或者留一部分股權，慢慢盯著他們全球的優質資產，之前西芒渡鐵礦的開發，就是靠著跟力拓這樣的資源巨頭慢慢談，最后拿到了主導權。

現在全球礦產圈的博弈越來越激烈，除了美國在背后攪局，這些國際巨頭在咱們中國的市場壓力下，只能不斷合并重組、重新劃分利益，而咱們就在這個過程中，一步步把周邊的核心礦產資源攥在自己手里。

作為全球最大的制造業國家，只要周邊的礦產能滿足50%以上的需求，就能牢牢掌握全球礦產價格的議價權，那些遠在天邊的礦山，再想隨便抬價就難了，這就是最核心的價格博弈邏輯。

表面上看，這是兩個礦業巨頭談崩后的二次牽手，但往深了看，這背后全是咱們中國對全球礦產格局的影響力，而這次合并，還有不少核心利益可以爭取，這波博弈未必會輸。