馬斯克，會(huì)引爆這個(gè)賽道嗎？

馬斯克又放大招了：他宣布從今年情人節(jié)（2月14日）開(kāi)始，把自動(dòng)駕駛服務(wù)（FSD）的收費(fèi)方式，從一次性“買斷”，變成按月收費(fèi)，美國(guó)用戶的價(jià)格是每月199美元。

目前，美國(guó)用戶“買斷”FSD服務(wù)的價(jià)格是8000美元，包括終身免費(fèi)軟件升級(jí)（權(quán)益綁定汽車，可以隨著二手車交易轉(zhuǎn)移）。

現(xiàn)在馬斯克的想法變了，他要用互聯(lián)網(wǎng)思維改變汽車傳統(tǒng)的收費(fèi)方式：從高價(jià)低頻變成低價(jià)高頻，不僅可以降低自動(dòng)駕駛的門檻，還可以收到更多的錢——8000美元只相當(dāng)于3.35年的月費(fèi)。

此前，中國(guó)個(gè)別品牌的汽車也推出了輔助駕駛訂閱服務(wù)，但由于銷量小、輔助駕駛水平不高，影響不大。

以馬斯克、特斯拉的影響力，未來(lái)非買斷、按月付費(fèi)可能成為自動(dòng)駕駛的主流收費(fèi)方式。

由此帶來(lái)一串連鎖反應(yīng)：

第一，車商不再屬于苦逼的、低利潤(rùn)的制造業(yè)，有望成為“高毛利+穩(wěn)定現(xiàn)金流”的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。

傳統(tǒng)車企毛利率比較低，即便是奔馳、寶馬、豐田、大眾這樣的頭部企業(yè)，也很難超過(guò)20%，凈利潤(rùn)率多是個(gè)位數(shù)。

但軟件訂閱的毛利率要高2到3倍，如果用戶足夠多，甚至可能達(dá)到90%以上。

以特斯拉為例，由于面對(duì)中國(guó)新能源車的激烈競(jìng)爭(zhēng)，2025年利潤(rùn)估計(jì)將下降40%。

如果能在自動(dòng)駕駛+按月收費(fèi)上打翻身仗，就可以實(shí)現(xiàn)從“賣車”向“賣服務(wù)”的估值切換，利潤(rùn)空間將被打開(kāi)。

雖然按月付費(fèi)從長(zhǎng)期看，比買斷更貴。但馬斯克的邏輯是，你相當(dāng)于雇了一個(gè)司機(jī)。想想看，司機(jī)的月工資是多少！

第二，無(wú)論是頭部車企還是頭部的第三方自動(dòng)駕駛系統(tǒng)供應(yīng)商，都將迎來(lái)紅利期。

目前全球汽車擁有量是16.5億輛，中國(guó)是3.65億輛，99.9%都還沒(méi)有自動(dòng)駕駛功能。未來(lái)大家在換車的時(shí)候，會(huì)逐步轉(zhuǎn)向自動(dòng)駕駛，這是一個(gè)大趨勢(shì)，不可逆轉(zhuǎn)，由此帶來(lái)巨大商機(jī)。

如果車商采用第三方供應(yīng)商的自動(dòng)駕駛系統(tǒng)，就需要在訂閱費(fèi)上分成。一般來(lái)說(shuō)車商占大頭，可能在60%到80%；第三方機(jī)構(gòu)獲得20%到40%。

目前全球第三方自動(dòng)駕駛系統(tǒng)供應(yīng)商主要有以色列的Mobileye、美國(guó)谷歌旗下的Waymo、德國(guó)的博世。英偉達(dá)不直接面向終端用戶提供自動(dòng)駕駛系統(tǒng)，而是為車企、一級(jí)供應(yīng)商、自動(dòng)駕駛公司提供底層算力與軟件工具鏈，幫助其快速搭建專屬系統(tǒng)。

中國(guó)主要有Momenta、華為、百度 Apollo、元戎啟行、小馬智行、文遠(yuǎn)知行。

其中Momenta（北京初速度）、華為國(guó)內(nèi)市占率較高，分別約60%和20%，但都未上市。小馬智行、文遠(yuǎn)知行是在納斯達(dá)克和港交所兩地上市，但市占率偏低。

整個(gè)自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)鏈也都將受益。

自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)鏈可以分為上游核心技術(shù)層、中游系統(tǒng)與硬件層、下游應(yīng)用與運(yùn)營(yíng)層。核心技術(shù)層包括算法、數(shù)據(jù)、算力支撐（芯片、算力平臺(tái)）等；系統(tǒng)和硬件層包括攝像頭、激光雷達(dá)、超聲波雷達(dá)、定位設(shè)備，域控制器、線控底盤、系統(tǒng)集成等；應(yīng)用、運(yùn)營(yíng)、配套層包括高精地圖、車路協(xié)同、出行服務(wù)等。

在這方面，A股里有很多對(duì)應(yīng)的上市公司，很多都是頭部企業(yè)。

第三，汽車智能終端化，可能讓汽車行業(yè)出現(xiàn)幾個(gè)超級(jí)寡頭，頭部車企市場(chǎng)份額集中度可能比現(xiàn)在翻倍。

超級(jí)寡頭通過(guò)建立智能生態(tài)系統(tǒng)，獲得更大市場(chǎng)份額，利潤(rùn)率會(huì)遠(yuǎn)超現(xiàn)在的頭部車企。特斯拉、比亞迪、華為系、大眾、豐田將是未來(lái)幾個(gè)有限寡頭的有力爭(zhēng)奪者。

第四，IT行業(yè)的“強(qiáng)制換機(jī)惡習(xí)”，也將被帶到汽車行業(yè)。

汽車智能化之后，消費(fèi)者被寡頭“剝削”的程度會(huì)加劇。以前，汽車跟冰箱、空調(diào)、電視一樣，屬于耐用消費(fèi)品，更新迭代的速度非常慢，10年、10多年才換一次是常態(tài)。

而IT產(chǎn)品完全不是這樣，手機(jī)、筆記本電腦更新速度很快，因?yàn)閺S商控制了你的設(shè)備。他們會(huì)通過(guò)軟硬件控制，讓消費(fèi)者每隔2到4年就產(chǎn)生換機(jī)需求。未來(lái)汽車可能不會(huì)這么極端，但迫使你5年換一次是大概率的。

廠商的手段包括：讓你的系統(tǒng)變慢、變卡；軟件功能不再支持舊機(jī)型；硬件接口不斷變化。未來(lái)智能汽車，大概率也會(huì)如此。

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