高合汽車新公司列入異常，1.4 億美元注資懸而未決

在 2026 年開年之際，高合汽車（HiPhi）的“重生之路”再次蒙上陰影。原本被視為救命稻草的“中東合資公司”，如今卻因失聯被列入經營異常名錄。

天眼查顯示，江蘇高合汽車有限公司近日被列入經營異常名錄，原因是通過登記的住所或經營場所無法聯系。這一消息不僅讓外界對高合汽車的復工進度產生質疑，更讓其背后的 1.4 億美元注資計劃顯得撲朔迷離。

1. 剛滿半歲的“復活主體”為何“失聯”？

這家公司成立于 2025 年 5 月，曾被外界視為高合汽車“起死回生”的重要標志。

• 背景顯赫： 注冊資本約 1.4 億美元，由黎巴嫩初創車企 EV Electra Ltd. 控股（69.8%），母公司華人運通持股 30.2%。
• 異常警示： 僅僅成立半年多，公司便因“無法聯系”被列為異常。在 2026 年嚴厲打擊“殼公司”與“僵尸企業”的監管環境下，這種失聯通常意味著實際運營尚未落地，或者原本承諾的辦公地點已廢棄，極大地打擊了債權人與潛在供應商的信心。

2. 投資人 Jihad Mohammad 的“口頭承諾”兌現了嗎？

高合汽車的“洋老板”——黎巴嫩商人 Jihad Mohammad 曾高調宣稱要救活高合，但其資金實力一直備受質疑。

• 注資停滯： 2025 年 7 月曾有媒體爆出，EV Electra 承諾的首筆 1 億美元重組定金遲遲未到賬，導致重組談判一度陷入停滯。
• 承諾成疑： 雖然此前宣稱有不低于 30 億美元的海外訂單，但進入 2026 年，高合鹽城工廠并未出現大規模復工復產的跡象。此次公司失聯，很可能預示著 EV Electra 與華人運通的合作已名存實亡。

3. 母公司華人運通的“最后通牒”

作為高合汽車的運營主體，華人運通（江蘇）技術有限公司的重整壓力已達巔峰：

• 債務壓頂： 截至 2025 年 4 月法院裁定時，華人運通系 52 家公司合并賬面負債高達 157.81 億元，而資產總額僅約 60 億元。
• 重整窗口期： 2026 年是法院批準合并重整后的關鍵一年。若新成立的“江蘇高合汽車”無法正常運轉并引入后續資金，高合汽車將可能直接從“重整”走向“破產清算”，徹底退出汽車市場。

2026 產業透視：造車新勢力“余震”不斷

高合汽車的遭遇是 2026 年新能源汽車行業“末位淘汰”的縮影。隨著一線品牌（比亞迪、華為、小米等）市場占有率突破 80%，留給破產重整品牌的空間已經微乎其微。

曾經在鹽城工廠門口等待復工的員工、付了定金卻沒提到車的準車主，如今等來的不是工廠的復產，而是新公司的異常。對于高合而言，2026 年或許不是“重生”的起點，而是“終局”的倒計時。