周評 | 我們需要從金融監管工作會議中讀懂什么？

今年是“十五五”開局之年，金融走向備受關注。

1月15日，金融監管總局召開2026年監管工作會議，提出了五個方面的工作要求，風險化解依然是重中之重。

防風險、強監管和促進高質量發展，是當下金融監管的主旋律，重新塑造了市場預期和游戲規則，也開辟了監管與創新博弈的新周期。野蠻生長的環境不復存在，所有金融創新都必須置于“五大監管”的視野之中，統籌安全與發展。

“十五五”開局，金融高質量發展和做好金融“五篇大文章”，服務實體經濟和科技創新，服務消費和“慢牛”，也是一個硬幣的兩面，防風險和強監管，是為了更好地促進高質量發展。

中小金融機構

有序有效推進中小金融機構化險，減量提質，被置于今年金融監管的首位，既是過去一年的成績單，也是未來一年的指揮棒，深刻影響著金融市場的可能性路徑。

在銀行領域，隨著省聯社改革和省級農商行成立，“村改支”下村鎮銀行的整合，中小金融機構加速市場出清。2025年，超過400多家中小銀行退出，這一趨勢在2026年仍會繼續。

在保險領域，則是問題險企的“拆彈”穩步推進。在2025年，“明天系”險企的處罰落下帷幕，君康人壽的風險處置也告一段落，地方國資、保障基金和保險央企形成了化險的新的成熟模式，地方在化險中的主體責任被進一步壓實。處置存量風險和遏制新增風險，也構成了保險監管的清晰主線。

將視線進一步放寬，我們其實發現，消金、小貸和助貸的監管也在進一步收緊，對于次貸需求的看法，從之前的普惠和促消費，更多讓位于高息傷人，也因此在過去一年不斷著手壓降利率，讓依靠24%甚至20%以上貸款需求的機構出局。

事實上，監管對中小金融機構的思路轉變，正是源于問題險企和村鎮銀行事件的出現，它們有著嚴重的公司治理問題，被大股東掏空或者內部人控制，導致金融風險不斷外溢，甚至影響社會穩定。在以往的順周期里，風險被隱藏，而在周期之變下我們看得愈發清晰，這種風險不是個別的和技術性的，而是多數的和結構性的。

任何政策，都是需要反復校正和試驗的，沒有可以解決所有問題的完美政策，只有解決當下主要矛盾的首選政策。彼時，金融普惠構成了對中小金融機構的利好，也鼓勵了助貸平臺的繁榮。但隨著經濟環境的變化，大中型金融機構不斷下沉，普惠并非只有中小金融機構才能勝任。而且，太多的中小金融機構也助長了“內卷”，金融市場的亂象也部分歸咎于此。

大和小并不是絕對的，大有大的難處，小有小的創新，因此中小金融機構的“減量”是一方面，“提質”則是更重要的另一面。

金融“黑灰產”

在2026年的工作任務中，并沒有明確點出金融“黑灰產”，但是嚴防嚴打嚴處非法金融活動，是可以將前者包含進去的。而在2025年的工作總結中，會同公安等部門堅決打擊金融領域“黑灰產”，則是被隆重記錄的一筆。

金融“黑灰產”并不是新出現的問題，但卻是加速劣化的問題，在過去一年尤為突出，越來越專業化、鏈條化和流量化。這里面有方方面面的成因，有行業自身的痼疾問題，也有行業之外的問題倒灌。

無論是監管部門，還是司法部門，對于金融“黑灰產”的態度已經非常鮮明。六個月的專項打擊行動，不是結束，而是開始，意味著這個事情已經成為影響經濟發展和社會穩定的“毒瘤”，必須予以堅決打擊和治理，而非只是金融行業內部的“痛點”。

從已經公布的金融“黑灰產”案例來看，五花八門，觸目驚心，并且不斷在迭代。從以前常見的“退保”和信用卡“反催收”，發展到“職業背債人”，無邊無際，無法無天。這影響的不僅是金融行業自身的穩定和健康，也影響著逆周期的國民心理的波動。

這是一個持久戰，金融監管需要形成常態化治理，才能標本兼治。對于金融機構而言，強化源頭防控，強化科技賦能，形成正確的業績觀和發展觀，切斷金融“黑灰產”的獲利模式和渠道，不讓其打進“黑灰”的楔子。

撰文：玖亓校長

編輯：一諾

設計：小玉

校對：安文

審核：曦曦

出品：新時代保險研究院