定向降息來了

本文是圓方的第1414篇原創

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01

1月20日(今天）財政部聯合相關部門對外發布一攬子政策，包括

• 優化實施個人消費貸財政貼息政策

• 優化實施設備更新貸款財政貼息政策

• 實施民間投資專項擔保計劃

• 優化實施服務業經營主體貸款貼息政策

• 實施中小微企業貸款貼息政策等

可能這樣聽著名字比較長，但實際上用4個字就能概括。

“定向降息”

我們具體來看看政策的力度和范圍

優化實施個人消費貸財政貼息政策

延長政策期限：將個人消費貸款財政貼息政策實施期限延長至2026年底。調整后，個人消費貸款財政貼息政策實施期為2025年9月1日至2026年12月31日。

擴大支持范圍：將信用卡賬單分期業務納入支持范圍，年貼息比例為1個百分點。

提高貼息標準：取消單筆消費貼息金額上限500元的要求，取消每名借款人在一家經辦機構可享受5萬元以下累計消費貼息上限1000元的要求。

優化實施設備更新貸款財政貼息政策

中央財政對經營主體的設備更新項目相關固定資產貸款本金貼息1.5個百分點

在支持工業、能源電力、交通運輸、物流、文旅、老舊農機具等領域設備更新基礎上，增加建筑和市政、用能設備、航空器材、電子信息、安全生產、設施農業、漁船、冷鏈設施、糧油加工、廢棄物循環利用、小水電、消費商業設施、人工智能、養老等領域，加大對高端化、智能化、綠色化、數字化設備更新支持。

(買算力卡是不是以后利息只有1%了？)

實施民間投資專項擔保計劃

專項擔保計劃額度5000億元，分兩年實施。

符合條件的中小微企業民間投資貸款可享受本專項擔保計劃支持，具體包括用于支持購買設備及原材料、技術改造、中小企業數智化改造（含購買硬件設備和軟件系統）、改擴建廠房、店面裝修、經營周轉等生產經營活動，以及用于餐飲住宿、健康、養老、托育、家政、文化娛樂、旅游、體育、綠色、數字、零售等消費領域場景拓展和升級改造的中長期貸款。

融擔基金將該項業務代償率上限由4%提高至5%。允許將相應擔保貸款資金投入形成的固定資產追加為反擔保物。

優化實施服務業經營主體貸款貼息政策

單戶可享受貼息的2026年新發放貸款規模最高可達1000萬元，貼息期限不超過1年，年貼息比例為1個百分點，貼息資金由中央財政、省級財政分別按照90%、10%承擔。

在餐飲住宿、健康、養老、托育、家政、文化娛樂、旅游、體育8類消費領域基礎上，將數字、綠色、零售3類消費領域納入政策支持范圍。

其中：數字領域對應《國民經濟行業分類》中“互聯網和相關服務”、“數字內容服務”行業類別

實施中小微企業貸款貼息政策

投向相關重點領域產業鏈及其上下游產業的全部中小微民營企業

支持新能源汽車、工業母機、醫藥工業、醫療裝備、基礎軟件和工業軟件、民用大飛機、服務器、移動通信設備、新型顯示、儀器儀表、工業機器人、軌道交通裝備、船舶與海洋工程裝備、農機裝備等相關重點產業鏈及上下游產業，科技服務、物流服務、信息和軟件服務、節能環保服務、生產性租賃服務、商務服務等生產性服務業領域，農、林、牧、漁、農副產品加工業領域，以人工智能等為代表的新興領域。

符合條件的中小微民營企業固定資產貸款和中小微民營企業參與項目使用的新型政策性金融工具資金，中央財政按照貸款本金給予年化1.5個百分點、期限不超過2年的貼息支持，單戶貼息貸款規模上限5000萬元。

(是不是比如“迪鏈”上的供應商企業，也能拿到1%的貸款了？）

02

上面的這些政策簡單說，只要(mianshang)不是去搞房地產，以及一些“落后產能”的項目，那么大概率就能夠拿到2%左右的融資成本。

而且特別是服務業，如果你的資信不夠，還專門貼心的配套的擔保幫助你去借錢。

當然了，如何去定義落后產能這件事，很大程度上還是要看看做PPT的能力。

而這些錢只要被釋放出來，會不會流到房地產，那就是仁者見仁智者見智的結果。

畢竟服務業拿到了錢，才有資本去擴張產能(租房)，有更多企業租房了，房子的價格才能穩住，房子的價格穩住了，土地的價格才能穩住。

所以搞“定向降息”，的確算的上是投入小，杠桿效應最大的政策了。

再結合1月17日，中國人民銀行、國家金融監督管理總局發布《關于調整商業用房購房貸款最低首付款比例政策的通知》

將商業用房（含“商住兩用房”）購房貸款最低首付款比例調整為不低于30%。

想來對于投資比較敏感的同學，應該已經琢磨出味道了。

03

我們舉個例子哈

假設今天圓方投資了一個咖啡品牌，就叫它“青顏覺”吧。

計劃今年，這個品牌要大舉擴張。

考慮到咖啡店的一大成本就是房租，趁著最近房地產低谷，所以不租房直接買一個50平方的商鋪，大概價值200萬，然后所有的設備，裝修大概100萬。

那么如果把政策應用盡用的話，能夠撬動多大杠桿？最終實際需要投入多少資金呢？

原來想開店，可能要投個100萬，然后付著租金，可能需要準備120萬才行。畢竟像咖啡店這種生意，過去也是很難拿到貸款的。

現在如果不租，直接買，可能準備60萬就行。成立公司先負60萬首付，買下200萬的房子。

然后100萬設備和裝修直接all in貸款，咖啡機、收銀系統算消費商業設施，裝個智能點單后臺就沾了人工智能和數智化改造的邊，能拿設備更新貸款1.5%的高貼息。

這還不夠，趁著政策東風再額外申請60萬經營周轉貸，同樣能享服務業貼息，這筆錢正好用來做數字化營銷，又能貼合數字消費領域的支持要求。

你說100萬不就夠了嗎？為什么還要申請60萬，那這不是要抓緊再去買下一個商鋪，循環往復嘛。

相當于一分錢沒有出，就擁有了一個價值300萬的咖啡店。而你只需要承擔300萬的債務即可，而考慮到各種貼息，可能整體的綜合融資成本大概就只有2%，也就是一年6萬。

這個時候回過頭想一想，原本你要租一個價值200萬的商鋪，年租金可能只有6萬么？

04

這個時候我們再去看一筆交易，或許你就能品出其中的味道了。

2025 年 11 月 4 日，全球咖啡巨頭星巴克正式宣布與中國本土另類資產管理公司博裕投資達成戰略合作，以約 40 億美元（折合人民幣超 280 億元，市場普遍簡化表述為 300 億級交易）的企業價值出讓中國零售業務至多 60% 的控股權，自身保留 40% 股權并持續收取品牌授權費用。這一交易標志著星巴克入華 26 年來首次讓渡中國業務控制權，也成為外資消費品牌在華戰略調整的標志性事件。