5.5億到手，人卻走不了！江陰富豪被國資鎖死，5年內不準離場

資本市場里，創始人套現離場早已不新鮮，要么功成身退享清福，要么再創業續寫新傳奇，可江陰富豪殷福華走的路卻與眾不同。

近日，上市公司江化微發布公告，實控人由淄博國資變更為上海國資，本來是國資間挺平常的一次股權轉讓，卻因協議中的一條“霸王條款”出了圈。

協議中明確要求創始人殷福華在未來5年內不得主動離職，換成大白話就是，除非國資不要他了，否則他不準離場。

值得一提的是，這并不是殷福華第一次被國資鎖死了，早在2022年，殷福華首次向淄博國資轉讓控制權的時候，也同樣被要求不準主動離職。

如開頭所說，創始人套現的目的本來就是走人，而殷福華套現了5.5億，錢是揣兜里了，但人卻走不了，這種創始人老板套現后繼續為新東家打工的戲碼，在A股還真不多見。

要弄清兩波國資為何都死死按住殷福華，得先摸清江化微的分量和殷福華的能量。

很多人沒聽過濕電子化學品，但它可是電子產業的“血液”，半導體芯片、平板顯示、太陽能電池的生產，都離不開它做清洗、蝕刻、顯影等關鍵工序。

這行業門檻極高，純度、精度要求苛刻到極點，一點雜質就可能報廢整批元器件，早年長期被歐美、日韓壟斷，直接制約了我國電子產業的發展。

江化微就是中國濕電子化學品行業的領軍企業之一，其產品覆蓋國內大部分顯示面板、光伏企業，半導體領域用戶覆蓋率超80%，成功打破國外品牌的技術與價格壟斷。

而企業是人做的，殷福華作為創始人，當然是有真本事的了。

正是殷福華憑借多年精細化工深耕經驗，精準踩中了國內電子產業國產化替代的窗口期，帶領江化微在超凈高純試劑、光刻膠配套試劑等領域持續突破。

一個對企業持續性發展這么重要的人，國資自然不可能輕易放他走。

實際上，國資在協議里面不僅限定了殷福華5年不準走，甚至還限定了殷福華及其關聯方都不能從事與江化微相同或類似的行業。

江化微的誕生，源于殷福華在化工行業多年的沉淀。

1986年起，他就在江陰市化學試劑廠摸爬滾打，從基層干到副廠長，一干就是十五年，不僅吃透了化學試劑的生產工藝，更摸清了國內化工市場的痛點與機遇。

2001年，察覺到電子產業崛起帶來的濕電子化學品需求缺口，殷福華毅然離職創業，江化微就此起步。

初創期的江化微舉步維艱，彼時濕電子化學品高端市場被日韓企業壟斷，國內企業多局限于中低端領域，技術、資金、客戶都是難題。

殷福華帶著團隊一頭扎進實驗室，啃下超凈高純試劑的技術硬骨頭，同時靠著多年積累的行業口碑，慢慢撬開國內中小電子企業的市場。

憑借對國產化替代風口的精準把握，江化微逐步擴大產能、升級技術，產品線從基礎試劑拓展到光刻膠配套試劑，等級也從G2-G4提升至最高G5等級。

歷經十六年深耕，江化微于2017年成功上市，殷福華曾持股超30%，牢牢掌控公司，但上市沒幾年，他便萌生了退意。

原因也很簡單，從80年代進入這個行業開始已經40年了，而濕電子化學行業是個日新月異的行當，自己只是個大專生，天花板到了。

殷福華給江化微找了個靠譜的新東家淄博國資，但沒想象到，對方卻提出了一個要求，再干三年。

殷福華一開始也沒多想，覺得這只是淄博國資穩住經營的過渡安排，三年就三年吧，也就答應了。

淄博國資并非終身玩家，走的是精準地財務投資打法，眼見持股市值大漲，浮盈率超50%后，開始籌劃二度轉讓。

如開頭所說，江化微發布了實控人變更公告，淄博國資以18.48億元的價格將股份轉讓給了上海市國資委控制的企業。

淄博國資當初接盤江化微的成本大約13.17億，這一轉讓，股權差價就硬賺了5.31億，再加上接盤三年多所獲得的分紅，總計賺了約5.5億。

不過，淄博國資換成上海國資后，殷福華不但未能脫身，還又簽下了更長的打工期限，再干5年。

當然，兩波國資接連鎖死殷福華，核心不是為難他，而是江化微離不了他——國資要的是穩定可控、持續創值的江化微，而殷福華就是關鍵“壓艙石”。

濕電子化學品行業技術壁壘高，且極度依賴積累的客戶資源與生產經驗，殷福華深耕數十年，對公司技術、客戶、生產了如指掌，其行業口碑與資源，絕非外來管理者短期能替代。

國資收購看重的不只是資產，更是持續經營能力，留任創始人能最大程度規避控制權變更帶來的經營動蕩，守住企業基本盤。

更深層原因，在于江化微的戰略價值。

當前國內電子產業國產化替代正處關鍵期，濕電子化學品作為核心配套材料，容不得絲毫差池。

淄博國資接手時，需殷福華穩住團隊、守住技術優勢；上海國資入局后，同樣要靠他帶領公司攻堅半導體先進制程。

對國資而言，短期財務收益是保障戰略資產穩定發展、助力產業升級才是核心訴求。

殷福華雖已套現，但個人能力與公司戰略價值深度綁定，自然成了國資必須鎖定的核心資源。

江化微的故事，也折射出國內不少高科技企業的現狀：創始人手握核心技術與資源，企業承載國產化替代使命，當產業上升到一定的高度，個人命運便不得不與企業、產業命運深度捆綁了。

對殷福華而言，5年之后是否能真正脫身，恐怕也還不好說。