深夜，全線大跌！金屬價格持續上行，上市公司業績水漲船高

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投資少煩惱

近期，貴金屬價格不斷走強，

當地時間1月20日，受美國最新的關稅威脅影響，美股三大指數大幅下挫。

截至收盤，道瓊斯指數跌1.76%；標普500指數跌2.06%；納斯達克指數跌2.39%。科技股普跌，英偉達和特斯拉均跌超4%，亞馬遜和蘋果均跌超3%。

多個金屬品種強勢上漲

1月20日，全球貴金屬市場延續強勢，黃金、白銀價格再度雙雙刷新歷史紀錄。倫敦金現貨盤中最高達到4766.23美元/盎司，年初以來上漲超9%；倫敦銀現貨盤中最高達到95.457美元/盎司，年初以來上漲超33%。

國內期貨市場同樣表現強勁。1月20日，滬金期貨主力合約上漲1.99%，收報1060.16元/克；滬銀期貨主力合約上漲3.62%，收報23062元/千克。此外，鈀金、鉑金等其他貴金屬品種也普遍收漲。

除了貴金屬，工業金屬與小金屬今年以來亦多數走強。1月20日，碳酸鋰期貨主力合約收盤漲停，年初以來累計上漲33.04%；滬錫期貨主力合約年初以來累計上漲23.56%，不銹鋼與鎳期貨主力合約累計漲幅也分別錄得8.2%和6.41%。

近期，貴金屬價格不斷走強，主要受外圍市場影響。日前，美國威脅對歐洲多國加征關稅，使全球市場情緒惡化，推高投資者避險需求。與此同時，近期美聯儲主席鮑威爾遭刑事調查，引發市場對美聯儲獨立性的擔憂，進一步削弱了美元信用，強化貴金屬的貨幣屬性。

國聯民生證券認為，地緣沖突和關稅政策帶動避險投資，海內外新興資金涌入市場。以美國所謂“對等關稅”為代表的貿易保護主義政策進一步將全球地緣與國際貿易風險推向歷史高位。各地區黃金ETF持倉規模及交易活躍度也創歷史新高。另外，國內險資等新興資金加速涌入黃金市場，為金價上行注入新動能。

16只個股業績預喜

上市公司盈利能力大幅加強。據證券時報·數據寶統計，截至1月20日，已有16只有色金屬股發布2025年度業績相關數據，其中12股預計歸母凈利潤實現同比增長，翔鷺鎢業預計扭虧為盈，報喜比例超過八成。

預增股中，按預告凈利潤增長下限來看，正海磁材、金力永磁、中孚實業、北方稀土增幅均超過100%，除中孚實業外，其他3股均屬于稀土永磁板塊。2025年稀土價格出現修復，Wind數據顯示，氧化鐠釹最低價2025年初僅為38.8萬元/噸，年末升至59.75萬元/噸，金屬釹最低價2025年初僅為48.8萬元/噸，年末升至74.2萬元/噸。

稀土行業龍頭北方稀土公告，預計實現歸母凈利潤21.76億元至23.56億元，同比增長116.67%到134.6%。公司表示，近年來首次實現鑭鈰產品年度銷大于產，鑭鈰產品庫存消化成效顯著。公司冶煉分離、稀土金屬、稀土功能材料、稀土永磁電機等主要產品產銷量同比實現不同幅度增長，為新能源等產業發展提供節能降碳的稀土材料選擇。

從行情上來看，2026年以來預增或扭虧的13股平均上漲16.39%，同期行業指數上漲12.73%，顯著跑贏行業。其中，翔鷺鎢業、中國鈾業年初至今累計漲幅超過40%。

17股年內獲機構調研

在金屬價格持續大漲下，上市公司獲得機構密切關注。據數據寶統計，2026年以來，已有17只有色金屬股獲機構調研，其中8股獲得10家以上機構調研，盛達資源、云南鍺業、東方鉭業獲機構調研家數居前，分別達到33家、31家、29家。

在投資者調研活動中，多股透露了未來資源獲取方面規劃。盛達資源表示，公司未來幾年的資本開支計劃主要包括以下幾個方面：德運礦業巴彥包勒格礦區銀多金屬礦項目、伊春金石礦業460高地銅鉬礦項目、廣西金石礦業妙皇銅鉛鋅銀礦項目的開發建設；在產礦山的精細化生產和管理、探礦增儲；銀、金、銅等優質金屬原生礦產資源項目的并購。

云南銅業在調研中表示，公司目前主要擁有普朗銅礦、大紅山銅礦、羊拉銅礦等礦山，主要分布在三江成礦帶，具有良好的成礦地質條件和進一步找礦潛力。此外，公司近期在資源整合方面已取得一項具體進展，持有涼山礦業的股權比例已達到60%。

東方鉭業在調研中表示，公司實際控制人中國有色集團旗下中色經貿有限公司已完成對位于巴西的礦石生產商塔博卡礦業公司的股權收購事項。2025年4月公司已與塔博卡礦業公司簽署了《鐵鉭鈮合金采購合同》，擬采購約3000噸鐵鈮鉭合金原材料，采購金額預計為5.4億元人民幣，該戰略舉措將進一步提升公司在鉭鈮礦石原料供應環節的自主可控能力，為產業鏈安全提供核心戰略保障。

2026年以來，上述17只機構調研股獲得融資資金顯著加倉，合計融資凈買入金額達到12.38億元，其中中金嶺南、云南鍺業、西部礦業、安泰科技融資凈買入居前，分別達到5.22億元、1.99億元、1.7億元、1.08億元。

周三｜“點剎”的極限位在哪里？

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責編：謝伊嵐

校對：楊舒欣