華源證券指出,貴金屬價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲,近期金銀價(jià)格持續(xù)上行,地緣局勢(shì)推升避險(xiǎn)需求。長(zhǎng)期來(lái)看,“降息交易”+“特朗普2.0”雙主線預(yù)計(jì)后續(xù)將持續(xù)催化,在保護(hù)主義+大國(guó)博弈背景下,央行增儲(chǔ)將對(duì)金價(jià)形成強(qiáng)有力底部支撐,金價(jià)上行動(dòng)能充足。美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍存在較強(qiáng)韌性,美聯(lián)儲(chǔ)本輪降息周期的時(shí)間或被拉長(zhǎng),但仍具備較大政策空間,增加了黃金的做多窗口期。“特朗普2.0”進(jìn)入兌現(xiàn)階段,未來(lái)對(duì)關(guān)稅和地緣政治的干預(yù)或進(jìn)一步導(dǎo)致美元信用降低和通脹上行,或?qū)⒔饍r(jià)持續(xù)推向新高。央行持續(xù)的戰(zhàn)略購(gòu)買和潛在的新投資進(jìn)入者也可能進(jìn)一步支撐金價(jià)的積極趨勢(shì)。中期來(lái)看,“特朗普2.0”和“降息交易”雙主線預(yù)計(jì)將繼續(xù)為黃金價(jià)格上漲提供較強(qiáng)動(dòng)能。
中長(zhǎng)期看,黃金價(jià)格中樞仍有望上行,投資者或可考慮后續(xù)回調(diào)參與、逢低分批布局。關(guān)注直接投資實(shí)物黃金,免征增值稅的黃金基金ETF(518800),覆蓋黃金全產(chǎn)業(yè)鏈股票的黃金股票ETF(517400)。
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