全球被動(dòng)元器件漲價(jià)風(fēng)潮蔓延 國(guó)內(nèi)數(shù)十家企業(yè)集中調(diào)價(jià)最高漲幅30%

當(dāng)下，全球被動(dòng)元件市場(chǎng)正經(jīng)歷一場(chǎng)由成本與需求共振驅(qū)動(dòng)的深刻變革。從國(guó)巨旗下普思（PULSE）調(diào)漲鐵氧體磁珠價(jià)格，到多家中國(guó)大陸被動(dòng)元器件廠商集體提價(jià)，再到日商村田對(duì)AI需求的長(zhǎng)線看好，一場(chǎng)覆蓋鉭電容、電阻、電感、MLCC等關(guān)鍵品類的漲價(jià)循環(huán)已然確立。其背后，是白銀、銅、錫等原材料價(jià)格的史詩(shī)級(jí)飆升，與AI服務(wù)器、車用電子等高端需求的爆發(fā)性增長(zhǎng)，共同構(gòu)成的“雙重驅(qū)動(dòng)”新周期。

漲價(jià)風(fēng)潮席卷全球

進(jìn)入2026年，被動(dòng)元件行業(yè)漲價(jià)潮持續(xù)發(fā)酵。繼2025年6月首次調(diào)整后，同年11月，國(guó)巨再度上調(diào)應(yīng)用于AI服務(wù)器、車用電子等高端領(lǐng)域的T520、T521、T530系列鉭電容價(jià)格。2026年1月，其旗下磁性元件品牌普思進(jìn)一步宣布，對(duì)公制尺寸1608（含）以上的鐵氧體磁珠產(chǎn)品實(shí)施價(jià)格調(diào)整，標(biāo)志著成本壓力已系統(tǒng)性傳導(dǎo)至磁性元件領(lǐng)域。

從產(chǎn)品維度看，漲價(jià)呈結(jié)構(gòu)性擴(kuò)散，鉭電容、高端磁珠、部分電阻電感先行，而MLCC市場(chǎng)則呈現(xiàn)明顯的高階緊缺、常規(guī)平穩(wěn)的分化格局。預(yù)示著本輪周期并非普漲，而是由特定需求和成本壓力驅(qū)動(dòng)的結(jié)構(gòu)性漲價(jià)。

作為磁珠、MLCC等被動(dòng)元件生產(chǎn)的關(guān)鍵原材料，白銀價(jià)格在2025年的暴漲成為本輪漲價(jià)的直接導(dǎo)火索。NYMEX白銀期貨全年漲幅高達(dá)143%，一度突破每盎司73美元，而磁珠等產(chǎn)品生產(chǎn)高度依賴銀漿，白銀價(jià)格的飆升直接推高了核心生產(chǎn)成本。

除白銀外，銅、鋁、錫、錳等主要有色金屬價(jià)格的全線上漲進(jìn)一步加劇了成本壓力。2025年末，現(xiàn)貨銅價(jià)歷史性突破10萬元/噸關(guān)口，全年漲幅超37%；滬鋁期貨創(chuàng)下2022年以來新高；錫價(jià)全年暴漲近50%，年末觸及34.4萬元/噸；電解錳單月漲幅達(dá)24%，創(chuàng)三年新高，形成了全面的原材料成本壓力。

這種壓力已明確傳導(dǎo)至產(chǎn)業(yè)鏈中游。寶鋼、山東春光磁電等頭部粉料企業(yè)紛紛發(fā)布漲價(jià)函，其中山東春光磁電明確因四氧化三錳等原料價(jià)格上漲，對(duì)錳鋅鐵氧體功率料和高導(dǎo)料分別上調(diào)1200元/噸和900元/噸。成本壓力的層層傳導(dǎo)，使被動(dòng)元件廠商陷入“漲價(jià)恐失訂單，不漲則面臨虧損”的兩難境地。

如果說原材料漲價(jià)是本次漲價(jià)的“導(dǎo)火索”，那么以AI服務(wù)器為首的高階需求爆發(fā)，則構(gòu)成了推動(dòng)行業(yè)持續(xù)向上的“核心引擎”。

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，單臺(tái)NVIDIA GB200服務(wù)器所需的MLCC數(shù)量可達(dá)3萬顆，是智能手機(jī)的30倍。更關(guān)鍵的是，AI服務(wù)器對(duì)元件耐高壓、高容值及小型化的苛刻要求，推動(dòng)高階被動(dòng)元件進(jìn)入“量?jī)r(jià)齊升”的新階段。村田制作所預(yù)測(cè)，至2030年，AI服務(wù)器用MLCC需求將較2025年增長(zhǎng)3.3倍，勾勒出清晰的長(zhǎng)期增長(zhǎng)曲線。此外，汽車智能化、邊緣計(jì)算等趨勢(shì)，也共同支撐了被動(dòng)元件市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性擴(kuò)容。

國(guó)內(nèi)廠商積極應(yīng)對(duì)

面對(duì)全球性的成本傳導(dǎo)壓力，中國(guó)大陸被動(dòng)元件廠商正積極應(yīng)對(duì)，從被動(dòng)承壓轉(zhuǎn)向主動(dòng)的價(jià)值管理，標(biāo)志著國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程在行業(yè)波動(dòng)中進(jìn)一步提速。

在磁性元件領(lǐng)域，頭部企業(yè)率先啟動(dòng)價(jià)格調(diào)整機(jī)制。2025年12月29日，順絡(luò)電子發(fā)布漲價(jià)函，指出關(guān)鍵原材料白銀價(jià)格已從2024年1月的約5900元/公斤上漲至2025年12月的約18000元/公斤，漲幅超過200%，對(duì)公司疊層電感磁珠、壓敏電阻等產(chǎn)品造成顯著成本壓力。為此，公司決定自2026年1月1日起對(duì)部分相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)行價(jià)格上調(diào)。

順絡(luò)電子在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)稱，公司將通過三重策略應(yīng)對(duì)成本挑戰(zhàn)：一是與客戶協(xié)商重新定價(jià)以傳導(dǎo)部分壓力；二是依托長(zhǎng)期培育的國(guó)產(chǎn)供應(yīng)鏈體系平抑價(jià)格波動(dòng)；三是持續(xù)通過技術(shù)創(chuàng)新、工藝優(yōu)化和管理提升來提高生產(chǎn)效率，消化部分成本影響。

早前，風(fēng)華高科也發(fā)布調(diào)價(jià)通知，指出白銀、錫、銅、鉍、鈷等金屬材料大幅度上漲，使公司面臨巨大成本壓力。公司針對(duì)1608、2012、3216等尺寸的磁珠產(chǎn)品，價(jià)格調(diào)升5-25%；對(duì)銀電極系列的壓敏電阻、瓷介電容產(chǎn)品，價(jià)格調(diào)升10-20%，并同步推薦可替代的銅電極新材料與新工藝；厚膜電路類產(chǎn)品價(jià)格調(diào)升15-30%。

除上市公司外，眾多中小企業(yè)也相繼加入調(diào)價(jià)行列。廈門宏發(fā)、南充溢輝電子、浙江玖維電子、安徽富捷電子、寧波鼎聲微電、江西昶龍科技及深圳合科泰電子等一批中小型廠商相繼宣布調(diào)價(jià)，調(diào)整幅度普遍在5%-20%之間，覆蓋了厚膜貼片電阻、特種晶片電阻及半導(dǎo)體器件等多個(gè)品類。

值得關(guān)注的是，成本壓力已向上游關(guān)鍵材料和半導(dǎo)體封裝環(huán)節(jié)全面?zhèn)鲗?dǎo)，形成了全產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格重估。建滔積層板因銅價(jià)暴漲及玻璃布供應(yīng)緊張，在一個(gè)月內(nèi)兩次調(diào)價(jià)，最新一次全面上調(diào)材料價(jià)格10%。在封裝測(cè)試環(huán)節(jié)，APM永源微電子、天漪半導(dǎo)體、裕芯電子、晶導(dǎo)微及揚(yáng)州晶新微等企業(yè)也相繼因原材料成本大幅攀升而宣布漲價(jià)，調(diào)整幅度在10%-30%不等，且多數(shù)已在2025年12月底或2026年1月初生效。

這一系列從材料到元件、從封裝到成品的全鏈?zhǔn)絻r(jià)格調(diào)整，清晰表明中國(guó)電子產(chǎn)業(yè)鏈正在經(jīng)歷一次系統(tǒng)性的成本傳導(dǎo)與價(jià)值重估。這不僅是短期成本壓力的釋放，更是行業(yè)在AI與新能源時(shí)代對(duì)自身價(jià)值的一次再確認(rèn)。

未來，被動(dòng)元件產(chǎn)業(yè)“價(jià)穩(wěn)量增”的結(jié)構(gòu)性行情有望延續(xù)。AI與汽車電子作為核心驅(qū)動(dòng)力，將持續(xù)拉動(dòng)高端產(chǎn)品需求與技術(shù)迭代。在這一進(jìn)程中，那些能夠持續(xù)進(jìn)行技術(shù)攻堅(jiān)、深度綁定高端客戶、并具備卓越供應(yīng)鏈管理能力的中國(guó)企業(yè)，將不僅能夠穿越周期，更有可能在全球產(chǎn)業(yè)格局的價(jià)值鏈攀升中，實(shí)現(xiàn)從“跟隨”到“并行”乃至“引領(lǐng)”的關(guān)鍵跨越。