動力煤先強后弱震蕩運行，降溫能否救場？

來源：中國能源網

記者從全國煤炭交易中心最新發布的市場分析周報獲悉，2026年第3期（1月10日-1月16日）動力煤市場多空因素交織，供需單方支撐力度薄弱，整體呈現“供應相對穩定、物流中轉緩慢、中間環節持續去庫、需求疲弱壓制價格”的運行特征，煤價較上期小幅上漲，但周內先強后弱態勢顯著。

價格走勢前強后弱 長協與現貨走勢分化

本期動力煤價格走勢呈現明顯分化，中長期合同價格環比回落，現貨價格小幅上行但漲幅收窄。依據“基準價+浮動價”機制，全國煤炭交易中心測算顯示，2026年1月5500大卡下水動力煤中長期合同價格為684元/噸，較上月下降10元/噸，各浮動價指標同步走低，NCEI、BSPI、CCTD、CECI環比分別下降19元、3元、15元、37元。

出礦環節長協價同樣呈環比下行態勢。其中，山西5500大卡動力煤出礦長協價為540元/噸，環比降8元；陜西5500大卡為483元/噸，環比降13元；蒙西5500大卡和蒙東3500大卡分別降至453元/噸、283元/噸，環比各降7元、3元，均處于各地區合理價格區間內。

現貨市場方面，北方港5500大卡動力煤主流報價700-710元/噸，5000大卡報價615-620元/噸，周環比均上漲5元，但漲幅較前期明顯收窄。價格波動主要受庫存去化與需求疲弱的交替影響，周初中下游庫存快速去化形成支撐，周末氣溫回暖致日耗回落，價格隨之小幅回調。

供應端穩中有支撐 進口煤量創歷史新高

國內供給層面保持穩定，主產區煤礦延續復產節奏，產量穩中有升，企業多以保障中長期合同履約為主，市場煤供應相對充足。進口煤成為供應端重要補充，海關總署數據顯示，2025年12月我國進口煤炭5859.7萬噸，同比增長11.9%，結束自3月以來的連續下降趨勢；環比增幅達33%，創下多年來新高，在冬季用煤旺季有效補充了市場供應。2025年全年進口煤炭49027萬噸，同比下降9.6%，整體呈現“年末發力補供”的特征。

運輸庫存承壓 物流效率待提升

運輸環節表現偏弱，集港效率雖有恢復但仍處低位。本期大秦、唐包、瓦日三條主要集港線路日均運量合計151.1萬噸，較上期增加16.8萬噸，結束五期連降走勢，但較歷史高位仍有顯著差距。海運費持續回落，截至1月16日，秦皇島至廣州5-6萬噸船運費降至33.6元/噸，周環比回落2.4元/噸。

環渤海港口調入調出雙弱，受大風天氣影響，港口作業效率受限，調出量持續下滑。秦唐八港煤炭日均調入量102萬噸，環比增加14.1萬噸；日均調出量103.1萬噸，環比減少1.1萬噸。庫存方面，主產地庫存顯著回升，中下游港口去庫速度放緩且同比偏高，截至1月16日，環渤海八港庫存2640萬噸，周環比減少12萬噸；沿海沿江港口庫存回落至4000萬噸以下，周環比減少64萬噸左右。

需求疲弱成壓制主因 后期降溫或帶來轉機

當前需求端疲弱態勢明顯，成為壓制煤價的核心因素。隨著春節臨近，建材、化工等下游行業開工率逐步下降，工業用煤需求走弱；同時國內多地氣溫回暖，民用采暖用煤需求同步減弱，終端企業普遍采取按需采購策略，補庫意愿不強。

展望后市，進入臘月及大寒節氣后，全國大范圍雨雪和強降溫天氣有望扭轉需求疲弱態勢，民用供暖負荷提升或帶動電廠日耗增加，為動力煤市場提供階段性支撐。