固廢治理邁入“高值時代”！國家綠色基金如何悄然布陣？

2026年伊始，《固體廢物綜合治理行動計劃》(“固廢十條”)正式發布，隨后國務院政策吹風會召開，明確將加強固廢的高值化綜合利用、深挖各類“城市礦產”潛力、支持資源循環利用項目建設。2026年，國家發改委將牽頭制定循環經濟發展“十五五”規劃，聚焦傳統再生資源、稀貴金屬、“新三樣”固廢的回收利用。這一導向為固廢高值化、循環化發展定調，也為行業實踐提供了清晰路徑。

在“2025(第十九屆)固廢戰略論壇”上，國家綠色發展基金股份有限公司副總經理呂彤軒以《固廢治理和高值(質)利用的實踐與思考》為題作了分享。他系統闡述了對當前固廢治理新階段的認識，并聚焦“高值高質利用”提出了具體的路徑思考。

呂彤軒

固廢治理新階段

牢牢把握“高值利用”新機遇

當前，我國固廢治理已進入新階段——從曾經的“垃圾圍城”發展到部分地區出現“垃圾荒”的局面，雖屬進步，但也帶來新的挑戰。傳統生活垃圾處理路徑逐漸清晰，形成 “焚燒主導、分類協同、資源回收” 基本格局;但工業固廢、建筑垃圾領域仍缺乏有效處理手段和可持續商業模式;同時，以退役動力電池、光伏組件、風機葉片(“新三樣”)為代表的新型固體廢物正加速涌現，相關回收利用體系尚不成熟。

“十五五”規劃建議提出“提高垃圾分類和資源化利用水平，促進循環經濟發展”“實施固體廢物綜合治理行動，加強環境風險防控、深入推進新污染物治理”，這些表述為行業發展指明了方向。

固廢治理核心方向在于“高值利用”——將價值增長核心轉向末端資源化與產品高值化。這離不開技術、理念及商業模式的創新驅動，其中，科技賦能是關鍵，AI分選、物聯網追溯等顛覆性技術會助力高值利用。

當前固廢治理已進入攻堅階段，探索固廢高值(質)利用的路徑機遇與風險并存。

工業固廢巨量堆存，尤其磷石膏、赤泥、煤矸石、鋼渣等工業固廢，雖然技術上已有一定突破，但距離商業化落地仍有明顯鴻溝：

稀貴金屬回收蘊藏高價值，如從鋼渣中回收銦、釩、鈦等關鍵戰略資源——這些資源多為伴生礦，正好從工業廢渣中提取;

還有些工業廢物“搖身一變”成為新材料，如磷石膏曾被稱為“垃圾中的垃圾”，國家綠色發展基金投資的項目已實現將其成功轉化為高附加值的新型包裝材料，將其變為“礦山中的寶貝”。這一方向如今已形成熱點，相關產業明顯加速發展。

同時，固廢治理涌現出一些新領域：

首先是“城市礦山”，廢鋼、廢鋁、廢塑料、廢舊汽車、廢紡織品、廢紙箱、光伏玻璃等構成龐大資源池。隨著“新三樣”規模化退役潮到來，現有回收體系雖已初具規模，但仍需向高質量、高值化方向升級。

國家綠色發展基金還關注到“以竹代塑”這一領域。我國最高領導人曾兩次提出“以竹代塑”倡議，發改委近期也圍繞這一主題召開會議研討，聯合國也在推進禁塑公約談判。我國擁有豐富的竹資源，如何借此做強竹產業，替代部分塑料制品、實現生態與經濟價值最大化，是一條值得探索的路徑。

地溝油已從環保困境變成能源機遇。如今地溝油已成為稀缺資源，國內市場幾乎難覓蹤跡，大部分都高價出口至歐美。國內地溝油單價約六七千元/噸，在歐美加工成航空生物燃料(SAF)后，單價可達1.7萬元/噸左右，每噸升值空間約1萬元。呂彤軒提出，我們是否繼續讓這一寶貴資源流向海外?他呼吁國內加快布局地溝油的回收、加工與精煉能力，從中挖掘寶貴的發展機遇。

固廢賽道掘金

國家綠色發展基金的投資路線圖

自2022年至2025年間，國家綠色發展基金圍繞固廢領域特定方向，以問題導向、科技賦能和戰略示范為重點，推進相關項目落地。

首先是貴州磷化集團磷石膏綜合治理和循環利用項目。該項目是國家綠色發展基金積極落實《深入打好長江保護修復攻堅戰行動方案》中明確指出的“深化長江‘三磷’排查整治工作”的重要突破。磷石膏是生產磷酸和磷酸鐵鋰過程中產生的副產品，每生產一噸產品就會產生4到5噸的磷石膏廢礦。國家綠色發展基金支持貴州磷化集團落地全球首套年產30萬噸無水石膏裝置和年產2.5萬噸無水石膏包裝箱產線，推動磷石膏在高分子填充材料領域中的價值化、產業化、綠色化應用，產品出口澳大利亞等國家。目前該技術已在6省開展現場推介會，湖北宜都正全面推進，后續還將聯合滬鄂兩地生產企業及央企物流企業，組建磷石膏新型包裝材料研發銷售中心，推動中國包裝業變革。

其二是支持上海嵐澤能源科技有限公司開發綠色甲醇項目。國家綠色發展基金支持企業在江蘇鹽城大豐區利用秸稈和綠電資源，建設生物質氣化裝置和年產30萬噸綠色甲醇生產裝置，將形成國內首批大規模綠色甲醇產能，供應上海港需求。這類燃料的原料還可拓展至畜禽糞污、濕垃圾、酒糟等，搭配綠電電解水制氫參與反應生成，屬于前景廣闊的黃金賽道。該項目是國家綠色發展基金首個氫基能源領域落地項目，下階段還將進一步加大相關領域的投資布局。

其三是完成對軍信環保的增資項目。國家綠色發展基金投資約3.4億元參與其發行股份購買資產項目，支持其收購從事生活垃圾中轉與餐廚垃圾處理的仁和環境，目前已完成投資周期并成功退出，實現了良好的投資回報。

此外，國家綠色發展基金還參與了中節能環境保護股份有限公司定向增發項目。

聚焦三大核心賽道

以綠色發展理念

探索固廢利用發展新路徑

呂彤軒重點闡述了國家綠色發展基金關于如何更好發揮“耐心資本”和“善意資本”的作用，支持綠色發展尤其支持固廢高值利用的思考。

作為國家級基金，綠色基金具有三個鮮明屬性：戰略性、示范性和導向性。這意味著必須站位更高，敢于探索新路徑，打造可復制、可推廣的樣板。尤其要聚焦那些技術上可行、生態價值顯著，但短期內經濟回報不足的項目——把“生態價值”真正轉化為“經濟可行性”，正是基金的核心使命之一。

正因如此，綠色基金的定位與市場化頭部投資機構有本質不同：不以賺錢為首要目標，而要算大賬、算總賬。只有總體綜合效益好的項目才符合基金的支持方向。

當前資本投資市場存在的一些異化現象。實踐中不少機構將股權投資“債權化”：或名股實債，或追求固定收益，或設置兜底回購、對賭條款，核心訴求是“旱澇保收”，與企業經營風險脫鉤。這種模式一度盛行，如今卻廣受詬病，必須要改變。

股權投資應回歸本源——與企業共擔風險、共享成長。以選準項目為根本，以人為本。為此，呂彤軒提出“三個不”原則：不以賺錢為首要目標，不以賺快錢、熱錢為主要任務，不搞殺雞取卵，而是倡導善意資本，堅持與企業共同成長，實現雙贏。

國家綠色發展基金支持經濟社會發展全面綠色轉型，當下，幾乎所有行業、企業、項目都具備不同程度的綠色屬性，對于具有深度綠色價值的項目，基金將優先支持，并持續挖掘各領域中的綠色潛力。

總體來說，國家綠色發展基金重點支持傳統產業的綠色低碳轉型，支持戰略性新興產業和未來產業的健康發展，支持生產、生態和生活的綠色全面發展。

在實踐中，國家綠色發展基金形成了綠色發展理念。

一是支持變廢為寶，打通環保與“雙碳”之間的任督二脈，通過磷石膏高值化利用、綠色甲醇等項目，將這兩個板塊真正實現貫通。未來，這種“變廢為寶”、推動固廢高值化利用的融合型項目，將成為基金重點支持的方向。

二是全力支持數字化發展，將綠電變為綠色算力，如垃圾發電作為綠電直接用于支撐算力基礎設施，這一路徑十分通暢。

三是樹立新時代綠色發展的新標準：政治上正確，經濟上賺錢，精神上愉快，心情上舒暢。

目前，國家綠色發展基金已聚焦三大核心賽道：以綠色甲醇為代表的氫基能源、以大規模長時儲能為代表的新型儲能，以及以固廢高值利用為代表的循環經濟。

另外，積極關注綠色科技創新，特別是未來能對國家長遠發展戰略起到關鍵支撐作用的領域，如綠色算力、綠色航空等，為這些領域的優質創新型企業給予資本支持和賦能，并帶動更多社會資本共同支持，加快科創項目從“技術可行”向“經濟可行”過渡，加快實現商業化產業化。

呂彤軒表示，固廢治理這條賽道，已從過去“解決城市臟亂差”的單點工程，升級為關乎“雙碳”目標、資源安全、產業升級的全新發展空間。國家綠色發展基金將堅持探索固廢的高值(質)利用，堅守長期主義，做好前瞻布局，與行業同仁共同探索出一條既守牢環境底線，又能釋放綠色產業長期價值的固廢利用發展新路徑。

(來源：中國固廢網)