比恒大還慘！中國第二大民企倒了，負債7500億，創始人被帶走

2025年9月10日，海口中院，二審的法槌重重落下，一切終于塵埃落定。

站在被告席上的陳峰，那張曾經頻頻出現在財經雜志封面的臉，此刻早已沒了往日“商界教父”的霸氣，只剩下滿臉的疲憊和落寞。

法院裁定維持原判：有期徒刑12年，罰金2.21億。

這意味著，這位曾經在商界呼風喚雨的大佬，刑期將一直持續到2033年底。

這結果出來，多少讓人心里有點唏噓。

不是他在審判命運，而是命運終于跟他算清了總賬。

誰能想到呢？

就在幾年前，他掌舵的海航帝國資產破萬億，大手筆入股德意志銀行，買下希爾頓酒店，那風頭一度蓋過了李嘉誠。

從萬億帝國的掌門人到身陷囹圄的階下囚，這一切，究竟是咋鬧騰出來的？

故事的起點，還得退回到32年前。

1993年，海南省航空公司正式拉起了大旗。

那時候的陳峰，手里其實沒多少錢，但膽子大得驚人。

他瞄準了剛起步的航空市場，既然買不起飛機，那就借錢租！

靠著一張嘴“講故事”拿融資，再用融來的錢租飛機，海口到內地的航線就這樣硬生生被他一條條飛了起來。

那時候的海航，雖然窮，但路子野、有章法。

陳峰推動股份制改造，愣是引來了華爾街金融大鱷索羅斯的投資。

有了美元背書，海航的腰桿子瞬間硬了。

到了2000年，海航不再滿足于偏安海南一隅。

陳峰開啟了“貪吃蛇”模式，接連吞并長安航空、新華航空這些地方公司，機隊數量瞬間翻倍。

業務也不再局限于拉人，貨運、維修一把抓。

員工從幾千漲到上萬，海航在民企陣營里算是徹底站穩了腳跟。

但這，對于陳峰來說只是熱身。

進入新世紀，他的野心不再局限于頭頂這片天空。

2003年，海航成立金融子公司，專做飛機租賃。

這招很高明，左手倒右手，省下了巨額采購成本。

緊接著，地產板塊啟動，海航的大樓和酒店在海南拔地而起。

2007年，部分業務上市圈回來的錢，被迅速投向物流領域，一條航空物流鏈初具規模。

2010年，陳峰把目光投向了海外，收購了澳大利亞蒼鷺航空的股份，這是推倒的第一塊多米諾骨牌。

短短幾年，集團資產從數百億跳漲到千億級別。

這時候的海航，已經是個龐然大物，手里攥著好幾家上市公司，但他覺得還不夠，還要更大。

2013年，是海航狂飆突進的分水嶺。

這一年，海航控股了渤海租賃和天津海運，子公司數量破百，員工超過二十萬。

在陳峰的指揮下，海航像一頭不知疲倦的巨獸，在世界各地瘋狂掃貨。

2015年，海航豪擲28億美元買下全球最大航空地面服務商瑞士空港，緊接著又甩出26億美元拿下愛爾蘭飛機租賃公司Avolon。

僅僅這兩筆交易，就震驚了全球航空界。

此時，集團資產已突破萬億，躋身世界500強前200名。

這一連串的勝利，讓陳峰產生了一種錯覺：他以為只要敢借錢就沒有買不下來的東西，卻不知道借來的錢終究是要還的，而且還得連本帶利。

2016年，海航的瘋狂達到了頂峰。

陳峰大手一揮，65億美元砸向美國希爾頓酒店集團，拿下25%的股權成為最大股東。

隨后，海航又成了德意志銀行的大股東，并購了美國科技公司英邁。

旗下公司膨脹到近兩千家，航線編織成一張覆蓋全球的大網。

銀行、保險、地產、酒店，海航簡直無處不在。

員工總數突破四十萬，海航一躍成為中國第二大民企。

在這個階段，陳峰最喜歡做的事，就是看著世界地圖，指點江山。

可繁華之下，危機早已暗流涌動。

那些光鮮亮麗的并購，不是實打實的資產，而是用高杠桿借來的錢堆出來的定時炸彈。

負債像滾雪球一樣，越滾越大，大到連利息都快還不上了。

2017年，那層窗戶紙終于被捅破了。

監管層開始嚴查海外非理性投資，銀行立馬收緊了錢袋子。

海航的財報被攤開在陽光下：總負債高達7500億，負債率超過七成。

巨大的償債壓力瞬間抽干了現金流。

陳峰沒能及時剎車，反而試圖繼續借新還舊來維持局面。

可是，這一招不靈了。

海外項目回報慢、整合難，運營成本高得嚇人。

復雜的股權結構和不透明的資金調撥，讓海航內部成了一個黑洞。

決策權高度集中在陳峰等少數人手里，董事會成了擺設。

2018年夏天，一場突如其來的意外，成了壓垮駱駝的最后一根稻草。

聯合創始人王健在法國公務考察時意外墜亡。

這不僅震動了商界，更暴露了海航內部治理的混亂。

隨著王健離世，錯綜復雜的股權關系和資金黑洞再也蓋不住了。

債權人開始瘋狂催債。

陳峰重新出山，試圖力挽狂瀾。

他開啟了“賣賣賣”模式，從香港的地皮到海外的股權，凡是能變現的資產通通擺上貨架。

一年之內，海航變賣了3000億資產。

有人問：“賣這么多，夠還債嗎？”

陳峰只能苦笑：“杯水車薪。”

2019年，流動性危機進一步加深，部分投資項目出現巨額虧損。

市場對海航的信任徹底崩塌，集團就像一艘千瘡百孔的巨輪，在風暴中搖搖欲墜。

2020年，新冠疫情爆發，給了海航致命一擊。

不是海航運氣不好碰上了疫情，而是自身造血能力早就枯竭了。

全球航空業停擺，海航的航線大半停飛，收入斷崖式下跌。

資產大幅貶值，現金流徹底枯竭。

債權人失去了最后的耐心，向法院申請介入。

海南省政府工作組進駐海航，此時的負債規模已經大到令人咋舌，集團運營事實上已經癱瘓。

2021年1月29日，海航集團發布公告，債權人申請法院對集團進行破產重整。

這是一場極其復雜的“大手術”。

涉及數千家公司，萬億債務。

就在重整緊鑼密鼓進行時，另一只靴子落地了。

2021年9月24日，陳峰因涉嫌違法犯罪，被公安機關采取強制措施。

調查顯示，他在職期間涉嫌利用職務便利，通過關聯交易等手段，嚴重損害上市公司利益，并涉嫌騙取貸款。

隨著陳峰被帶走，海航被一分為四。

其中最核心的航空板塊，作價410億賣給了方大集團。

其他板塊也各自尋找新主，引入戰投。

2022年4月，重整計劃執行完畢。

海航的歷史風險基本出清，但留下的巨額債務，還需要漫長的時間去償還。

陳峰的案子，足足審理了近四年。

這四年，是對海航過去三十年野蠻生長的徹底清算。

2025年7月，海口中院作出一審判決。

陳峰犯背信損害上市公司利益罪、騙取貸款罪、職務侵占罪，數罪并罰，決定執行有期徒刑12年。

同案的孫明宇和包啟發，也分別被判處三年六個月有期徒刑。

兩個月后，二審維持原判。

1993年創業，2016年登頂，2021年夢碎，2025年獲刑。

陳峰用32年時間，畫出了一個驚心動魄的拋物線。

海航的敗局，不僅是一家企業的悲劇，更是一個狂飆時代的注腳。

它警示著所有民企：步子邁大了，真的會扯著蛋。

陳峰的野心撐起了海航的骨架，但他以為野心能撐起海航的靈魂，卻不知道失控的欲望抽走了它最后的生機。

沒有合規的剎車片，跑得越快，死得越慘。

如今，重組后的海航航空在方大旗下艱難復蘇，機身上那紅黃相間的涂裝依舊，但那個屬于陳峰的狂飆時代，已經徹底終結。

哪怕大樓再高，地基不穩，終究是一場空，這個道理，陳峰在鐵窗里還能想不明白嗎？

信息來源：