“保底+浮動收益” 穩健資金青睞分紅險

制圖:朱林(即夢AI生成)

“一年期利率1.25%，三年期還要申請配額，這利率和三年前差太遠了。”近日，廣州市民王先生在銀行網點內反復權衡。2023年初，他將30萬元閑置資金存入某國有大行三年期定期，鎖定了3.1%年利率，如今存款到期，他既不愿接受銀行“腰斬”的利率，轉投其他產品又顧慮風險。

王先生的困擾并非個例。據多家券商測算，2026年初，全國金融市場將迎來規模或高達50萬億的定期存款集中到期。這筆巨額資金會否流向資本市場，引發關注。本期聚焦在利率下行周期，保險產品憑何承接穩健資金?分紅險是否成為“存款搬家”最優解?

　　市場

　　分紅險將承接部分儲蓄遷移需求

記者走訪廣州多家銀行網點發現，在大量儲蓄到期與存款低利率雙重驅動下，“保底+浮動收益”的分紅險產品成為居民財富管理的主力產品之一，承接了部分儲蓄遷移需求。

據多家網點銷售人員介紹，當前短期大額存單利率已跌破1%，正式進入“0字頭”時代，中長期利率也大幅回落，普遍在1.55%～1.75%之間，與2023年普遍3%以上的水平相去甚遠，且多數銀行僅發行1年期及以下產品。

同時，據機構普遍測算，2026年將有數十萬億元的定期存款到期。華泰證券預計2026年一年期以上定期存款到期規模在50萬億元左右，其中國有大行存款到期規模最大。

根據預測，這波資金源于三年前的預防性儲蓄高峰。2020年起，受股市、房市表現偏弱、投資渠道有限等影響，居民儲蓄意愿飆升，銀行吸納大量高利率中長期定存。如今這批存款集中到期，疊加利率持續下行，資金“何去何從”成為無數低風險偏好家庭的難題。

保險產品能否承接這筆穩健資金?對外經貿大學保險學院教授王國軍表示，在利率繼續下行的背景下，居民財富的重新配置已是必然選擇。在他看來，“保險業可以抓住機會提供更優質的產品和服務，承接這些流量，為國計民生提供保障，也能把保費轉換為耐心資本支持實體經濟發展，支持國家戰略”。

北京大學應用經濟博士后朱俊生教授也表示，大量到期存款釋放出可投資資金，居民對中長期穩健收益的需求明顯提升。保險產品兼具保障與投資功能，能夠滿足家庭風險管理與財富增值的雙重目標，尤其是中長期產品可以契合居民長期儲蓄和養老規劃的需求。但同時他也指出，來自銀行及其他理財渠道的競爭不容忽視，保險機構需在產品設計、收益穩定性、流動性匹配及客戶教育方面做好充分準備。

變化

　　銀保業務重回保險行業銷售渠道“C位”

事實上，在銀行的業務體系中，代銷保險產品是一項常見的中間業務。如今在“存款搬家”潮中，銀保渠道更是強勢復蘇，重新回到保險行業銷售渠道“C位”。行業數據顯示，2025年上半年銀保渠道新單規模保費約5300億元超越個險，其中期繳保費2480億元、同比增長4.5%，全年人身險行業銀保期繳保費同比增幅達10%；2025年1—9月，“老七家”險企銀保期繳保費1358億元，較上年同期激增51%。

有業內分析認為，銀保渠道的強勢增長，源于銀行場景的天然優勢。“銀行擁有穩定的客戶流量，可借助理財到期提醒、資產配置方案推送等場景化營銷，迅速觸達目標客戶。”一位中小險企銷售負責人告訴記者，尤其在“報行合一”實施后，銀行不再單純看重手續費，更關注產品對客戶的留存能力和后續價值貢獻，這讓品牌、資金優勢顯著的頭部險企更具競爭力。

從險企層面來看，銀保合作在深度和廣度上均實現突破。以某頭部壽險企業為例，2025年上半年銀保渠道期繳舉績(完成業績指標)網點總數達1.3萬個，同比增長28.9%，月均期繳舉績網點數同比增長70.2%。

業內亦對2026年銀保渠道增長持樂觀預期，認為居民資金再配置需求與險企戰略布局將形成雙重驅動。華源證券指出，2026年銀行存款到期再配置需求較大，這些低風險偏好資金或部分流入安全屬性較高且有收益彈性的銀保產品，預計2026年上市險企銀保渠道新單保費增速有望達30%以上。

需求

　　從單純追求安全轉向兼顧收益與保障

2026年銀保渠道“開門紅”盛況印證了市場熱度。一份涵蓋近40家人身險公司銀保渠道的市場數據顯示，2026年元旦假期，累計實現新單保費規模已突破700億元。其中，多家險企銀保渠道新單保費表現超預期。在承接“存款搬家”的保險產品中，分紅險憑借“保證收益+浮動分紅”的雙重模式，成為行業主推的核心品類。有銷售人員表示，2026年銀保“開門紅”主打的分紅險，收益率大多在2.5%—2.9%，吸引力明顯。

對此，有業內專家指出，分紅險的核心吸引力在于“利率下行周期中的確定性收益”精準承接了“存款搬家”趨勢，當居民從單純追求安全轉向兼顧收益與保障時，分紅險恰好填補了這一需求缺口。

朱俊生表示，相比銀行理財、國債等其他穩健型資產，保險產品的核心優勢體現在:首先，其保障功能不僅實現資產增值，還為家庭提供風險防護，如身故、重大疾病和意外保障等；其次，長期穩健收益顯著，通過長期保費積累，配置于股市和債市，實現持續投資回報；再次，保險產品在居民資產中逐漸替代短期儲蓄，實現結構性財富轉化，滿足保值與避險需求。

在他看來，隨著人口老齡化加速、主要城市房地產價格低迷以及財富向金融資產轉移，保險正逐步成為家庭財富管理和風險保障的重要渠道。

　　提個醒

　　長期配置仍需“理性權衡”

值得注意的是，在“存款變保險”的過程中，銀行客戶經理的推薦往往影響巨大。對此，監管亦同步加碼。2025年3月21日，國家金融監督管理總局發布《商業銀行代理銷售業務管理辦法》，要求銀行嚴格審查保險合作機構償付能力、風險管控能力，對保險產品開展盡職調查，重點核實收益計算、退保費用等條款；對分紅險等復雜產品，需督促機構定期披露分紅水平，倒逼銷售透明化。“銀行代銷保險不僅是賣產品，更是背書，前置風控能減少信息不對稱導致的銷售誤導。”一名業內人士表示。

在銀行購買保險時，消費者應如何辨別銷售誤導，作出理性決策?朱俊生表示，消費者首先要明確自身需求，清晰了解儲蓄目的、風險承受能力及資金流動性需求；其次關注合同條款，仔細閱讀保險合同及附加條款，重點關注收益計算方式、退保費用、保障范圍、繳費期限及紅利分配規則等；最后是理性看待收益承諾，警惕銷售過程中對短期高收益的過度承諾，認識到保險產品的核心價值在于長期穩健回報與保障功能，而非追求短期高回報。

王國軍也提醒消費者，需警惕知識盲區中被誤導的風險，特別小心流動性錯配，將短期備用金投入長期保險產品。　　

采寫:南都記者 管玉慧