王牌部門換帥：招行銀行打響保衛(wèi)戰(zhàn)?

文丨李藝霏

美編丨李成蹊

出品丨牛刀財經(jīng)（niudaocaijing）

2026 年 1 月 16 日，注定要被寫入招商銀行的發(fā)展編年史。

這一天，A 股收盤后，招行股價定格在 38.72 元 / 股，總市值驟降至 9765.12 億元 自 2020 年首次突破萬億、坐穩(wěn) “股份制銀行一哥” 寶座后，時隔 6 年，招行再度跌回萬億市值以下。

截至 1 月 20 日，本周兩個交易日過去，萬億關口依舊遙不可及，曾經(jīng)的 “零售王者” 正遭遇前所未有的市值壓力。

巧合的是，也是在 1 月 16 日，招行內(nèi)部一則人事任免攪動行業(yè)：有 “信用卡活化石” 之稱的信用卡中心總經(jīng)理劉加隆，提前一個月 “到齡退休”（實際生日為 2 月 23 日），轉(zhuǎn)任顧問。

總行財富平臺部總經(jīng)理厲明東，擬接掌這一核心部門，任職資格待監(jiān)管核準。

一邊是市值承壓的至暗時刻，一邊是王牌業(yè)務的臨陣換將，疊加同日 “招銀金葵號” 衛(wèi)星成功發(fā)射的巧思，招行的 2026 開局，充滿了破局的緊迫感與不確定性。

招行的零售業(yè)務有多重要？

答案是：撐起了其市值半邊天。

而信用卡中心，正是零售收入的 “現(xiàn)金牛”。

（圖源：招商銀行 2025 年第三季度報告）

從 “掌上生活” App 的橫空出世，到成為行業(yè)標桿，劉加隆主導的招行信用卡，是招行能在股份制銀行中獨占鰲頭的核心底氣。

這位 1996 年加入招行的 “老臣”，三度執(zhí)掌信用卡中心，親歷了招行信用卡從 0 到 1 的拓荒、從 1 到 N 的領跑。

更難得的是，他早已看透行業(yè)趨勢：2019 年預判存量競爭，2022 年點出 “大分化時代”，2025 年直言 “部分銀行退出，分化進入尾聲”，并堅信 “未來利潤在細、小、慢、累”。

如今，在信用卡行業(yè) “黃昏” 來臨、銀行信用卡中心頻現(xiàn) “關停潮” 的背景下，劉加隆提前退休并留任顧問，顯然是為接班人厲明東 “扶上馬，送一程”。

這種 “無縫銜接” 的安排，既體現(xiàn)了老臣對招行的拳拳之心，也暗示著招行信用卡業(yè)務亟需 “換道超車”。

接過接力棒的厲明東，堪稱招行體系內(nèi)的 “全能卷王”。

他是70 年左右生人，履歷覆蓋南京分行、深圳分行多個管理崗位，曾任總行風險管理部總經(jīng)理（招行多位核心高管均出自該崗位），如今身兼財富平臺部總經(jīng)理，是典型的綜合型人才。

更具話題性的是，據(jù)業(yè)內(nèi)消息其在總行任職期間，每天早上 7 點多便到崗辦公，且只 “卷自己” 不 “卷下屬”，這種務實高效的風格，或許正是當下招行信用卡業(yè)務所需。

厲明東面臨的，是一個早已不是 “躺著賺錢” 的市場：

• 一方面，行業(yè)紅利消退：信用卡發(fā)卡量見頂，“大數(shù)據(jù)殺熟”“過度授信” 等問題引發(fā)監(jiān)管收緊，用戶對信用卡的依賴度逐漸降低，不少銀行已主動收縮信用卡業(yè)務。
• 另一方面，招行自身壓力凸顯：市值跌破萬億背后，是市場對其零售業(yè)務增長乏力的擔憂，信用卡作為核心支柱，亟需找到新的增長點。

劉加隆留下的 “未來利潤在細、小、慢、累” 的判斷，或許正是厲明東的破局方向。

所謂 “細”，是精細化運營存量用戶，而非盲目追求發(fā)卡量；“小” 是挖掘小眾場景、小額消費的價值；“慢” 是沉下心做長期服務，而非短期流量沖刺；“累” 則意味著要在服務細節(jié)、風控精度上付出更多努力。

而招行同日發(fā)射的 “招銀金葵號” 衛(wèi)星，似乎也在為這場轉(zhuǎn)型 “站臺”。

作為低軌物聯(lián)網(wǎng)衛(wèi)星，其與此前的 “招銀 1 號”“招銀 2 號” 共同構建的衛(wèi)星網(wǎng)絡，或許能為信用卡業(yè)務帶來新的想象空間。

比如通過物聯(lián)網(wǎng)技術優(yōu)化消費場景鏈接、提升風控數(shù)據(jù)維度，讓信用卡從 “支付工具” 升級為 “場景服務入口”。

萬億市值的得失，看似是數(shù)字波動，實則是市場對招行核心競爭力的重新審視。

曾經(jīng)，招行憑借零售業(yè)務的先發(fā)優(yōu)勢，成為股份制銀行的 “天花板”；如今，在行業(yè)變局與自身增長瓶頸的雙重壓力下，這場 “臨時換將”，既是對厲明東的考驗，也是招行的自我革新。