貴州
萬科債券展期議案昨日獲得通過。議案提供了多種方案滿足了不同債券持有人訴求。如固定兌付安排，實施不超過10萬元的兌付，滿足了眾多小額債券持有人回收流動性的訴求。
另外，回售部分債券本金的 40%于2026年 1月30日兌付，剩余60%展期1年，提供資金及時進行部分兌付，也能滿足債券持有人回收流動性的訴求。
既有現金兌付又有增信擔保，措施切實可行，體現出了誠意。如用現金2026年1月30日對回售部分債券本金的40%進行兌付，剩余60%用武漢和西安兩個項目的應收款質押作為增信擔保措施，既有現金兌付又有增信擔保，體現出了誠意，所以債權人同意比例高，方案就會通過。
影響：
第一，總結經驗及教訓，經過這次債務展期談判，萬科相關人員對債權人的訴求會有更深刻的理解，對萬科其他債券展期的方案設計將有積極幫助。
第二，債券展期方案設計，需方式靈活多樣滿足不同債權人訴求，又要體現誠意且措施具體可執行，只有這樣才能滿足多數債權人訴求，投票同意比例才會高，才能順利展期。
第三，足夠的有效資產將是未來萬科債券展期的重要考驗。債券展期，目前情況下很重要的要有增信擔保措施，否則債權人很難同意展期。近幾年，全國房地產價格深度下跌，很多項目出現資不抵債，或者難有較好的收益。萬科能否提供足夠多的有效資產作為增信擔保，將是未來債券展期過程中的重要考驗。（中指研究院企業研究總監劉水）
責編：李霞
編審：莫 非
監制：張立果
出品：城樓網/城樓財經
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