路維光電擬定增不超13.8億元 加碼高世代掩膜版產(chǎn)品規(guī)模化

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》1月22日訊（記者 吳旭光） 1月21日晚間，路維光電發(fā)布公告，擬定增募資不超13.8億元，用于廈門路維光電高世代高精度掩膜版生產(chǎn)基地項(xiàng)目（一期）、補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行借款。

路維光電表示，本次廈門路維光電高世代高精度掩膜版生產(chǎn)基地項(xiàng)目（一期）計(jì)劃新建5條平板顯示掩膜版生產(chǎn)線，重點(diǎn)研發(fā)生產(chǎn)G8.6及以下AMOLED/LTPO/LTPS高精度光掩膜版，是對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品線在高精度、高世代方向的戰(zhàn)略擴(kuò)充與升級(jí)。本次項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，將為公司新增1813片高精度掩膜版的產(chǎn)能。

中國(guó)民族貿(mào)易促進(jìn)會(huì)理事會(huì)常務(wù)主席支培元對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示，路維光電此次定增募資，實(shí)質(zhì)是公司通過(guò)資金投入推動(dòng)新項(xiàng)目建設(shè)，進(jìn)而擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、強(qiáng)化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，鞏固其在掩膜版領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。不過(guò)，定增完成后項(xiàng)目的實(shí)際實(shí)施進(jìn)度、產(chǎn)能釋放節(jié)奏以及市場(chǎng)對(duì)新增產(chǎn)能的消化能力，均有待進(jìn)一步觀察。

同時(shí)，路維光電在公告中表示，“公司募投項(xiàng)目建成并達(dá)產(chǎn)尚需一定周期，投產(chǎn)初期凈利潤(rùn)可能有所下滑，待達(dá)產(chǎn)后凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)。若募集資金投資項(xiàng)目不能如期達(dá)產(chǎn)或者募集資金投資項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后效益不及預(yù)期，公司將面臨因折舊攤銷費(fèi)用增加而導(dǎo)致凈利潤(rùn)下降的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

擬投10.70億元募資用于一期項(xiàng)目

路維光電是一家致力于掩膜版研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的公司，產(chǎn)品主要應(yīng)用于平板顯示、半導(dǎo)體、觸控和電路板等行業(yè)。從下游應(yīng)用來(lái)看，當(dāng)前該公司營(yíng)收主要來(lái)自平板顯示掩膜版。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，根據(jù)該公司2025年11月接受投資者調(diào)研時(shí)的表述，為進(jìn)一步擴(kuò)充公司高世代高精度掩膜版的產(chǎn)能，公司于廈門市投資建設(shè)“廈門路維光電高世代高精度光掩膜版生產(chǎn)基地項(xiàng)目”。

該項(xiàng)目總投資額為20億元，計(jì)劃建設(shè)11條高端光掩膜版產(chǎn)線，重點(diǎn)研發(fā)生產(chǎn)G8.6及以下AMOLED/LTPO/LTPS/FMM用高精度光掩膜版，項(xiàng)目已于2025年7月完成奠基儀式。

項(xiàng)目分階段實(shí)施，本次募集資金投資項(xiàng)目為“廈門路維光電高世代高精度掩膜版生產(chǎn)基地項(xiàng)目（一期）”，預(yù)計(jì)建設(shè)周期為33個(gè)月，計(jì)劃總投資13.01億元，其中擬投入募集資金10.70億元。

項(xiàng)目進(jìn)度安排方面，路維光電表示，目前一期項(xiàng)目設(shè)備已開始有序采購(gòu)，預(yù)計(jì)2026年設(shè)備將陸續(xù)到廠并進(jìn)行安裝調(diào)試，2026年下半年實(shí)現(xiàn)收入。

路維光電還表示，本項(xiàng)目實(shí)施主體為全資子公司廈門路維光電有限公司，項(xiàng)目選址定于廈門火炬高新區(qū)（翔安）產(chǎn)業(yè)區(qū)。該項(xiàng)目已取得廈門火炬高技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)出具的《廈門市企業(yè)投資項(xiàng)目備案證明（內(nèi)資）》；已取得土地使用權(quán)權(quán)屬證書等。

展望后續(xù)市場(chǎng)景氣度，路維光電表示，伴隨下游行業(yè)更新迭代帶來(lái)的需求增長(zhǎng)，公司擴(kuò)產(chǎn)與客戶拓展工作正有條不紊地開展，未來(lái)有望增厚公司整體業(yè)績(jī)。公司近兩年加快了投資節(jié)奏，每年擴(kuò)產(chǎn)工作穩(wěn)步推進(jìn)。

或面臨固定資產(chǎn)規(guī)模走高的風(fēng)險(xiǎn)

據(jù)悉，路維光電所處的掩膜版行業(yè)為資本密集型行業(yè)，生產(chǎn)設(shè)備等固定成本投入較大。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)模的快速提升，該公司固定資產(chǎn)與在建工程規(guī)模相應(yīng)擴(kuò)大。2022年至2025年第三季度各期期末，該公司固定資產(chǎn)賬面價(jià)值分別為7.21億元、8.72億元、10.80億元和11.06億元，在建工程賬面價(jià)值分別為0.02億元、2.11億元、0.79億元和0.95億元。

路維光電表示，報(bào)告期內(nèi)，隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，截至2025年9月30日，機(jī)器設(shè)備原值達(dá)到12.29億元。如果未來(lái)出現(xiàn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局變化、下游客戶需求減少等情形，可能導(dǎo)致公司產(chǎn)品銷售規(guī)模增長(zhǎng)乏力；若未來(lái)募投項(xiàng)目無(wú)法達(dá)到預(yù)期收益，新增的固定資產(chǎn)折舊將侵蝕利潤(rùn)，進(jìn)而對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生負(fù)面影響。

天使投資人、資深人工智能專家郭濤在接受《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，固定資產(chǎn)占比過(guò)高，易引發(fā)企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性承壓，同時(shí)推高折舊攤銷成本、拉長(zhǎng)資金回籠周期。一旦遭遇市場(chǎng)需求波動(dòng)或技術(shù)迭代沖擊，高額固定資產(chǎn)或?qū)⒚媾R減值計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，在技術(shù)方面，路維光電在平板顯示掩膜版領(lǐng)域并非處于領(lǐng)頭羊地位。

目前掩膜版行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要有日本的SKE、HOYA、DNP、Toppan，韓國(guó)的LG-IT，美國(guó)的福尼克斯等，行業(yè)集中度較高，路維光電長(zhǎng)期直面國(guó)外掩膜版廠商的激烈競(jìng)爭(zhēng)。

經(jīng)過(guò)前期追趕，路維光電現(xiàn)階段已與國(guó)際領(lǐng)先企業(yè)在產(chǎn)品布局、產(chǎn)品性能等方面的差距逐步縮小，但市場(chǎng)份額和技術(shù)實(shí)力仍然存在一定差距。根據(jù)Omdia統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)及公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，該公司2024年度平板顯示掩膜版銷售規(guī)模以9%的市場(chǎng)占有率位居全球第六位，市場(chǎng)份額與國(guó)際龍頭企業(yè)之間尚存在較大差距。

郭濤表示，相較于海外頭部廠商，路維光電在市場(chǎng)份額、技術(shù)實(shí)力及品牌影響力等維度仍存在明顯差距，尚有較大提升空間。不過(guò)，能夠躋身行業(yè)第六位，說(shuō)明公司已具備一定競(jìng)爭(zhēng)力。未來(lái)需繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品矩陣，拓寬市場(chǎng)布局，縮小與前五名企業(yè)的差距。